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MRNA

Prezzo Moderna

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MRNA
$51,20
+$2,35(+4,81%)

*Data last updated: 2026-04-08 00:43 (UTC+8)

As of 2026-04-08 00:43, Moderna (MRNA) is priced at $51,20, with a total market cap of $19,79B, a P/E ratio of -4,06, and a dividend yield of 0,00%. Today, the stock price fluctuated between $47,44 and $51,35. The current price is 7,92% above the day's low and 0,29% below the day's high, with a trading volume of 4,22M. Over the past 52 weeks, MRNA has traded between $22,28 to $59,55, and the current price is -14,02% away from the 52-week high.

MRNA Key Stats

Yesterday's Close$48,77
Market Cap$19,79B
Volume4,22M
P/E Ratio-4,06
Dividend Yield (TTM)0,00%
Diluted EPS (TTM)7,20
Net Income (FY)-$2,82B
Revenue (FY)$1,94B
Earnings Date2026-05-07
EPS Estimate2,03
Revenue Estimate$239,69M
Shares Outstanding405,79M
Beta (1Y)1.336

About MRNA

Moderna, Inc., a biotechnology company, discovers, develops, and commercializes messenger RNA therapeutics and vaccines for the treatment of infectious diseases, immuno-oncology, rare diseases, cardiovascular diseases, and auto-immune diseases in the United States, Europe, and internationally. Its respiratory vaccines include COVID-19, flu, respiratory syncytial virus, Endemic HCoV, and hMPV+PIV3 vaccines; latent vaccines comprise cytomegalovirus, epstein-barr virus, human immunodeficiency virus, herpes simplex virus, and varicella-zoster virus vaccines; and public health vaccines consists of Zika and Nipah vaccines. The company also offers systemic secreted and cell surface therapeutics; cancer vaccines, such as personalized cancer, KRAS, and checkpoint vaccines; intratumoral immuno-oncology products; localized regenerative, systemic intracellular, and inhaled pulmonary therapeutics. It has strategic alliances with AstraZeneca PLC; Merck & Co., Inc.; Vertex Pharmaceuticals Incorporated; Vertex Pharmaceuticals (Europe) Limited; Carisma Therapeutics, Inc.; Metagenomi, Inc.; the Defense Advanced Research Projects Agency; Biomedical Advanced Research and Development Authority; Institute for Life Changing Medicines; and The Bill & Melinda Gates Foundation, as well as a collaboration and license agreement with Chiesi Farmaceutici S.P.A. The company was formerly known as Moderna Therapeutics, Inc. and changed its name to Moderna, Inc. in August 2018. Moderna, Inc. was founded in 2010 and is headquartered in Cambridge, Massachusetts.
SectorHealthcare
IndustryBiotechnology
CEOStéphane Bancel
HeadquartersCambridge,MA,US
Official Websitehttps://www.modernatx.com
Employees (FY)4,70K
Average Revenue (1Y)$413,61K
Net Income per Employee-$600,42K

Moderna (MRNA) FAQ

What's the stock price of Moderna (MRNA) today?

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Moderna (MRNA) is currently trading at $51,20, with a 24h change of +4,81%. The 52-week trading range is $22,28–$59,55.

What are the 52-week high and low prices for Moderna (MRNA)?

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What is the price-to-earnings (P/E) ratio of Moderna (MRNA)? What does it indicate?

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What is the market cap of Moderna (MRNA)?

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What is the most recent quarterly earnings per share (EPS) for Moderna (MRNA)?

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Should you buy or sell Moderna (MRNA) now?

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What factors can affect the stock price of Moderna (MRNA)?

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How to buy Moderna (MRNA) stock?

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Risk Warning

The stock market involves a high level of risk and price volatility. The value of your investment may increase or decrease, and you may not recover the full amount invested. Past performance is not a reliable indicator of future results. Before making any investment decisions, you should carefully assess your investment experience, financial situation, investment objectives, and risk tolerance, and conduct your own research. Where appropriate, consult an independent financial adviser.

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Moderna (MRNA) Latest News

2026-03-27 05:31

澳企业家公开AI设计宠物mRNA癌症疫苗流程，涉及300GB基因数据与多模型协作

Gate News消息，3月27日，澳大利亚AI咨询公司创始人Paul Conyngham在X平台披露其借助多款AI聊天机器人为宠物犬设计个性化mRNA癌症疫苗的完整技术流程。该犬于2024年5月被诊断为恶性肥大细胞癌，随后通过全基因组与RNA测序获取约300GB数据，并在ChatGPT、Gemini及Grok分工协作下完成靶点筛选、蛋白结构建模及疫苗序列设计，最终锁定c-KIT基因突变并筛选出7个新抗原靶点。疫苗由新南威尔士大学相关研究团队制备，并在昆士兰大学兽医学院实施接种。整体治疗方案包括mRNA疫苗、酪氨酸激酶抑制剂及PD-1抑制剂的联合应用，其给药时序由AI辅助规划。2025年12月开始治疗后，三个月内部分肿瘤出现缩小，但仍有未响应病灶需通过手术处理。专家指出，该案例属于单一个体实践，尚不构成普适性医学结论。

2026-03-16 07:15

工程师用 AI 设计 mRNA 疫苗治疗救助犬癌症，肿瘤缩小一半但未治愈，监管审批成最大障碍

Gate News 消息，3 月 16 日，悉尼机器学习工程师 Paul Conyngham 使用 ChatGPT 和 DeepMind 的 AlphaFold 自学 mRNA 疫苗设计，为患肥大细胞癌的救助犬 Rosie 打造了定制疫苗。他与新南威尔士大学（UNSW）RNA 研究所合作完成疫苗设计，并在昆士兰大学 Gatton 兽医学院完成注射。注射后，Rosie 的一个肿瘤明显缩小，治疗兽医 Paola Allavena 教授称「肿瘤大概缩小了一半」。该故事近日在社交媒体上被广泛传播为「AI 治愈了狗的癌症」。 但据新南威尔士大学发表的原始报道，Rosie 的癌症目前仍在进展，距离治愈仍有距离。生物医学工程师 Patrick Heizer 指出，制造单个 mRNA 疫苗在技术上「极其简单」，真正困难且昂贵的是在随机对照试验中证明疫苗同时安全且有效，而这一步尚未完成。 Conyngham 本人指出，整个过程中最大的障碍并非疫苗设计，而是伦理审批：他花了三个月、每晚两小时来撰写一份 100 页的伦理审批文件，「比制造疫苗更难」。生物学作者 Ruxandra Teslo 在分析中引用了 GitLab 联合创始人 Sid Sijbrandij 的类似经历（骨肉瘤复发后自费探索实验疗法，2025 年起未再复发），认为早期临床试验的监管官僚是阻碍个性化医疗落地的核心瓶颈。

2026-03-09 09:00

TradFi下跌提醒：MRNA下跌超4%

Gate News bot 消息，据 Gate TradFi 最新数据，MRNA短时下跌 4% ，当前波动幅度明显高于近期平均水平，市场活跃度上升。

2026-02-18 13:03

TradFi上涨提醒：MRNA上涨超6%

Gate News bot 消息，据 Gate TradFi 最新数据，MRNA短时上涨 6% ，当前波动幅度明显高于近期平均水平，市场活跃度上升。

2026-02-13 16:25

TradFi上涨提醒：MRNA上涨超12%

Gate News bot 消息，据 Gate TradFi 最新数据，MRNA短时上涨 12% ，当前波动幅度明显高于近期平均水平，市场活跃度上升。

Hot Posts su Moderna (MRNA)

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证券代码：300363 证券简称：博腾股份 公告编号：2026-022号 一、重要提示 本年度报告摘要来自年度报告全文，为全面了解本公司的经营成果、财务状况及未来发展规划，投资者应当到证监会指定媒体仔细阅读年度报告全文。 所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。 天健会计师事务所（特殊普通合伙）对本年度公司财务报告的审计意见为：标准的无保留意见。 非标准审计意见提示 □适用 √不适用 公司上市时未盈利且目前未实现盈利 □适用 √不适用 董事会审议的报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 公司经本次董事会审议通过的利润分配预案为：以扣除公司回购专户上已回购股份后的总股本 542,182,176为基数，向全体股东每10股派发现金红利0.90元（含税），送红股0股（含税），以资本公积金向全体股东每10股转增0股。 董事会决议通过的本报告期优先股利润分配预案 □适用 √不适用 二、公司基本情况 1、公司简介 ■ 注：2025年11月6日，重庆正式设立两江新区行政区，公司办公地所在街道整合至新的两江新区行政区。 2、报告期主要业务或产品简介 公司是一家在全球范围内为制药企业、生物科技公司、科研机构等提供全类别、端到端服务的医药研发生产外包组织（CDMO），能够为小分子药物、大分子药物、细胞与基因治疗及新分子等不同类型的药物及疗法提供CDMO服务，具体包括：（1）小分子原料药业务，为公司核心基石业务，主要为客户提供化学药开发及上市过程所需的起始物料、中间体及原料药的工艺路线设计、工艺开发、工艺优化、分析方法开发、中试级生产、CMC注册支持、质量研究和分析研发、商业化生产等一系列定制研发及生产服务；（2）小分子制剂业务，主要为客户提供小分子药物开发所需制剂处方工艺开发及优化、分析方法开发及验证、复杂制剂开发、改良剂型开发等定制研发与生产以及共同开发服务；（3）细胞与基因治疗业务，主要以控股子公司苏州博腾为运营主体，搭建了质粒、细胞治疗、基因治疗、溶瘤病毒、核酸治疗及活菌疗法等CDMO平台，为客户提供从建库、工艺方法及分析方法开发、cGMP生产到制剂灌装的端到端服务；（4）新分子业务，主要为多肽与寡核苷酸、蛋白与偶联药物等药物提供定制研发及生产服务。 报告期内，公司核心基石业务小分子原料药业务收入占比约90%，同比增长约13%；新兴业务（小分子制剂业务、细胞与基因治疗业务、新分子业务）收入占比约9%，同比增长约26%。 截至报告期末，公司累计服务客户已达1,400余家，拥有超过5,000个项目的成功交付记录，服务终端药物包括抗病毒、抗肿瘤及免疫机能调节、抗感染、神经系统、心血管、消化道及代谢、罕见病等重大疾病治疗领域。 3、主要会计数据和财务指标 （1） 近三年主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 □是 √否 元 ■ （2） 分季度主要会计数据 单位：元 ■ 上述财务指标或其加总数是否与公司已披露季度报告、半年度报告相关财务指标存在重大差异 □是 √否 4、股本及股东情况 （1） 普通股股东和表决权恢复的优先股股东数量及前10名股东持股情况表 单位：股 ■ 持股5%以上股东、前10名股东及前10名无限售流通股股东参与转融通业务出借股份情况 □适用 √不适用 前10名股东及前10名无限售流通股股东因转融通出借/归还原因导致较上期发生变化 □适用 √不适用 公司是否具有表决权差异安排 □适用 √不适用 （2） 公司优先股股东总数及前10名优先股股东持股情况表 □适用 √不适用 （3） 以方框图形式披露公司与实际控制人之间的产权及控制关系 ■ 5、在年度报告批准报出日存续的债券情况 □适用 √不适用 三、重要事项 1.2025年总体经营情况 2025年，受Biotech短期融资环境和创新药供应链区域化的影响，中国CDMO行业总体依然面临市场需求和竞争的挑战。但是，行业仍不乏在高价值管线、新兴分子领域的重要商业机会和增长驱动。2025年，是公司扭亏为盈、重回增长的突破之年。公司自第二季度实现扭亏为盈后，在下半年维持盈利，成功达成“收入恢复增长，利润扭亏为盈”的年度重要经营目标。2025年，公司在收入利润增长的同时，经营性现金流持续稳健向好，实现经营性现金流量净额7.57亿元，同比大幅增长87%。 2025年，公司实现营业收入34.20亿元，同比增长约14%。从业务板块看，报告期内公司营业收入增长来自小分子原料药业务，以及细胞与基因治疗和新分子业务等两大新业务板块，其中小分子原料药业务收入同比增长约13%、细胞与基因治疗业务同比增长约36%、新分子业务同比增长约224%；公司小分子制剂业务板块收入同比下降约4%，主要是国内仿制药制剂业务需求受集采政策带来的市场需求下滑影响。从市场单元来看，2025年，公司美国市场增长21%，中国市场同比增长39%，欧洲市场同比下降12%，日韩等其他海外市场同比增长20%。2025年，按业务板块和市场单元划分的营业收入分布如下： ■ 2025年，公司实现归属于上市公司股东的净利润9,633.99万元，实现扭亏为盈，盈利改善的主要原因是：1、公司营业收入同比增长近14%，规模化效应显现，带动公司整体毛利率提升；2、公司压实降本增效举措，费用继续保持稳中有降，四大费用合计同比下降约3%。 报告期内，公司整体毛利率近30%，同比提升约5个百分点。按市场区域分，海外市场毛利率约41%；国内市场毛利率约6%。剔除新业务亏损影响后，公司整体毛利率约39%，同比提升约7个百分点；国内市场毛利率约21%，同比提升5个百分点。 如下表所示，2025年，新业务对归属于上市公司股东的净利润影响合计约为-2.08亿元，减亏约734万元。其中，小分子制剂业务亏损8,500万元，同比减亏644万元；细胞与基因治疗业务亏损（指对上市公司合并报表影响金额）4,931万元，同比减亏918万元；新分子业务亏损7,355万元，同比增加亏损828万元，主要系新分子业务上海奉贤及外高桥基地新增折旧约1,467万元所致。 ■ 注：报告期内，基于小分子制剂及新分子业务存在跨体系交叉运营的实际情况，为更好地反映公司相关业务的实际经营状况，调整相关业务数据口径，并同时更新2024年同期数据。 2025年，公司各场地共计接受并通过181次质量审计，其中包括16次监管机构质量审计，165次客户及第三方质量审计。报告期内，公司上海外高桥、上海奉贤及重庆两江新区制剂工厂均顺利通过欧盟QP审计，为新分子业务及制剂业务海外市场开发奠定良好基础。 2.各业务板块经营情况 （1）小分子原料药业务 2025年，公司围绕年初重点工作计划，巩固CRM（市场到线索、线索到订单、管理客户关系）变革成果，通过深入、全面的市场洞察和客户开发计划，提升高价值客户、高价值管线的市场份额以及海外biotech市场的覆盖率。除当前制药行业客户外，公司以现有工艺研发技术和集成供应链能力为依托，积极开发健康消费品市场，并成功进入一家海外大客户供应链。报告期内，公司在美国和亚太市场扩大营销团队，为未来市场覆盖和份额提升奠定基础。2025年，公司为全球390余家客户提供小分子原料药服务，引入新客户98家（美国区51家，中国区28家，欧洲区10家，日韩等其他亚太区9家）。 从项目管线来看，2025年，公司小分子原料药业务收到客户询盘总数1,500余个，同比有所下降，主要是公司自2024年底开始执行早期项目订单门控机制，推动业务前端从“提量”到“提质”。报告期内，公司已签订单项目数（不含J-STAR）671个，其中新项目193个；实现交付项目数645个，其中临床前及临床一期276个，临床二期104个，临床三期58个，新药上市申请阶段23个，已上市阶段184个（详见图1）。 2025年，公司服务客户管线中共9个创新药获国内外监管批准上市，其中5个获FDA批准，4个获NMPA批准。 图1：小分子原料药业务交付项目数（单位：个） ■ 2025年，公司服务API产品数203个，同比基本持平；API产品实现收入5.45亿元，占公司总收入的16%，同比增长约6%（详见图2）。公司完成工艺验证项目（Process Validation，简称PV项目）6个，执行中的PV项目20个。工艺验证作为药物上市前的重要工作，通过PV项目积累，将有效提升公司服务项目粘性、扩大公司潜在商业化项目储备池。 / 图2：API产品收入及项目数 ■ （2）小分子制剂业务 2025年，尽管创新药制剂CDMO业务在订单和收入端均保持增长，但受国内集采政策的影响，仿制药制剂CDMO业务市场需求大幅下滑，公司小分子制剂业务整体面临挑战，收入同比下降约4%。虽然报告期内收入略有下滑，但公司通过内部提升精益运营，小分子制剂业务达成减亏经营目标。 2025年，公司小分子制剂业务服务订单客户数136家，服务订单项目数159个，引入新客户30家，新签订单约1.34亿元。报告期内，公司持续强化中美两地协同服务，“原料药+制剂”一体化协同服务客户48家，公司美国子公司J-STAR制剂服务收入同比增长约112%。 （3）细胞与基因治疗业务 2025年，通过持续加强内部运营管理，落实降本增效举措，细胞与基因治疗业务实现连续两年减亏。报告期内，细胞与基因治疗业务服务订单客户107家，服务订单项目186个，引入新客户81家，新项目119个，新签订单1.89亿元。报告期内，子公司博腾生物在市场端取得多个突破：新增5个临床期及商业化工艺变更阶段的CMC项目；成功签署多个慢病毒/mRNA-tLNP的in vivo CAR-T管线项目；成功签署多个包括CIK、TCR-T、CAR-NK/NK、UCAR-T、iPSC、MSC等新兴疗法项目；获得首个韩国客户订单；在欧洲市场成功签署首个海外慢病毒in vivo CAR-T订单。在交付端，博腾生物助力客户取得7个中美临床批件，覆盖CAR-T、UCAR-T、双靶点CAR-T、NK、CAR-NK及溶瘤病毒疗法，保持“零发补”的出色纪录；完成首个in vivo CAR慢病毒项目工艺开发及三批GMP批次生产。 （4）新分子业务 2025年，公司新分子业务新签订单7,875万元，服务订单客户59家，服务订单项目98个，涵盖临床早期(IND)、临床三期和NDA等不同阶段，并实现67个项目的阶段性交付，涵盖RDC、AOC、APC等复杂项目类型。2025年，ADC业务实现海外订单和交付的破局，获得海外双载荷（Dual-Payload）ADC IND整包项目订单；多肽和有效载荷-连接子（Payload-linker）业务均实现NDA项目破局。随着奉贤工厂中试产能投用，2025年，奉贤工厂共计交付20个新分子项目，逐步建立良好的交付记录。2025年6月，公司上海奉贤工厂及外高桥研发生产基地先后通过欧盟质量受权人（QP）审计，为新分子业务拓展全球市场奠定基础。 3.能力建设情况 2025年，公司围绕营销、研发、生产等业务核心领域，持续推进数字化与AI能力建设。报告期内，公司通过深入推进数智化与人工智能技术在医药研发制造全产业链的深度融合，荣获工信部首批“卓越级智能工厂”及重庆市“AI赋能示范型工厂”等多项荣誉。公司初步构建了覆盖营销、研发、生产及办公全场景的数智化赋能体系，推动人工智能技术从辅助工具向核心生产要素转变，实现核心业务效率与经营效益的提升。2025年，公司通过数字化赋能业务提效，识别出跨工厂物料与设备资源共享、长寿工厂AI送检计划、研发设备使用率分析等32项提效专项场景，对增加业务收入、降低成本、提升效率、提高质量等各个维度均有不同程度的改善和优化。2025年，公司完成五年 AI 发展战略规划的编制，为长期智能化发展奠定坚实基础。 2025年，公司坚定践行可持续发展理念，与各利益相关方保持积极沟通，持续推动ESG管理绩效提升，助力公司长远稳健发展。报告期内，公司近期碳减排目标顺利通过SBTi验证，同时公司还制定了覆盖能源消耗、水资源、废弃物管理在内的2030环境目标，以目标引领绿色发展，并通过运营改善、绿电采购等方式，稳步推进目标落地。此外，公司制定《供应商行为准则》，进一步将ESG相关要求融入供应链管理全流程，携手合作伙伴共建可持续供应链。2025年，在全球知名企业社会责任评级服务提供商EcoVadis评估中，公司重庆长寿工厂首次获得“金牌”认证，跻身全球参评企业前5%行列；公司还成功入选中国上市公司协会2025年上市公司可持续发展优秀实践案例、重庆市民营企业社会责任优秀案例（2025）。 海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP
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证券时报记者 王军 卓泳 日前，港股疫苗龙头艾美疫苗发布公告，拟向北交所申请A股上市。按照相关规则，公司内资股需先在新三板挂牌。此次回A股若顺利推进，艾美疫苗将成为港股回北交所上市第一股。 自去年6月中办、国办发文明确支持符合条件的粤港澳大湾区港股企业在深交所上市以来，叠加科创板、创业板对未盈利生物医药、硬科技企业的包容性持续提升，港股公司正密集启动“回A”进程。 从已登陆科创板的百奥赛图，到近期公告推进“回A”的映恩生物、光大环境、范式智能、越疆科技等，“H回A”有望增添更多新的示范案例，“A+H”正演绎“双向奔赴”。 **港股细分龙头** **扎堆启动A股上市** 在大批A股企业“南下”赴港上市的同时，也有越来越多的港股企业选择“北上”，开启“A+H”双资本平台布局。 日前公告拟向A股申请上市的艾美疫苗就是疫苗领域的龙头企业。根据港股招股书及历年财报，该公司是中国第二大、民营第一大全产业链疫苗集团，同时位居全球乙肝疫苗第一、狂犬疫苗第二，在mRNA疫苗研发领域也处于国内第一梯队。 这样的龙头“回A”并非个例。港股AI（人工智能）龙头范式智能不久前披露，已获北京证监局辅导备案，拟登陆深交所；协作机器人龙头越疆科技在3月公告，计划登陆深交所创业板，募资约12亿元投向多足机器人、人形机器人等核心项目；今年初登陆港交所、被誉为“全球大模型第一股”的智谱，也在同步推进A股上市辅导，向着“A+H”架构迈进。 据证券时报记者不完全统计，目前明确提交A股IPO申请或启动上市辅导的港股公司已达10家，包括力勤资源、光大环境、映恩生物、新疆新鑫矿业、京信通信、中国生物制药、北京汽车、讯众通信等，覆盖生物医药、高端制造、环保、资源、通信等多个领域。 除了直接IPO，并购重组也成为港股资产“回A”的重要路径。今年1月，港股中国宏桥通过将核心铝业资产注入A股宏创控股，成功实现战略“回A”，为行业提供了可复制的“曲线回A”样本。 **三大动力** **驱动“回A”热潮** 去年6月中办、国办发文，明确支持符合条件的粤港澳大湾区港股企业在深交所上市。此外，科创板、创业板包容性提升，未盈利生物医药、硬科技企业“回A”通道打开。制度改革和政策红利的叠加，无疑为港股公司“回A”提供了更为坚实的政策支撑和广阔的发展空间。 除了政策和制度红利，排排网财富研究总监刘有华告诉证券时报记者，本轮港股“回A”热潮兴起还有两个重要驱动力：一是A股流动性与估值更具吸引力，对硬科技、生物医药等赛道溢价明显，本土投资者认知度更高，融资效率更优；二是“回A”有助于强化本土产业协同，方便企业对接内地供应链、市场与政策资源，提升品牌影响力。“‘港股上市、A股放大’正成为越来越顺畅的资本路径。”刘有华表示。 其中，最直观的动力仍是估值差距。优美利投资总经理贺金龙向证券时报记者直言：“A股是‘机构+散户’双轮驱动，整体成交活跃度、流动性溢价显著高于港股。科技、医药、新能源等本土赛道，A股估值通常比港股高出30%—60%。” 这一差距在已“回A”企业身上体现得尤为明显。2025年12月登陆科创板的百奥赛图，A股股价较发行价上涨超2倍，较港股溢价超过90%。Wind数据显示，截至3月31日，国联民生、中芯国际、中金公司等多只“A+H”股，A股较H股溢价率均不低于100%。 沙利文捷利（深圳）云科技有限公司投研总监袁梅也认为，港股公司已通过港交所上市审核，持续合规运营，市场信任度更高，满足条件后“回A”进程相对更快，且内资股东可在两个市场灵活选择流通，更利于股权价值实现。 不过也有私募人士对证券时报记者表示，部分“回A”企业股份仍在限售期，真实的股价与流动性表现，可能要等到解禁之后才能更客观地体现，企业最终估值仍需与市场环境、基本面兑现度相匹配。 **业绩与估值** **是最大风险点** 尽管“回A”红利显著，但这条路并非一帆风顺。证券时报记者注意到，京信通信、中国生物制药、北京汽车、讯众通信等公司，均已公告终止“回A”上市辅导，给出的理由多为市场环境变化、资本市场规则调整及公司发展战略调整。在贺金龙看来，这类终止辅导并非失败，而是企业的理性“刹车”，是在市场环境、业绩、估值与战略不匹配时的审慎选择，未来仍有重启可能。 那么，本轮“回A”潮中，企业面临的最大风险点是什么？香港博大资本国际行政总裁温天纳向证券时报记者直言：一是业绩不及预期，二是估值回调。他进一步分析，“回A”企业大多处于扩张或转型期，研发投入高、资本开支大，一旦宏观环境波动、临床进展不及预期、技术落地推迟或产业链需求走弱，盈利兑现难度会显著加大，直接冲击估值与再融资能力，这对未盈利生物医药、机器人企业尤为关键。而估值回调风险，则更多来自供给端压力。若“回A”企业短期集中上市，可能对局部板块形成流动性稀释，高估值标的容易受到市场情绪影响。 刘有华也表示，“回A”意味着企业要承担更高的合规成本，面对更严格的业绩预期和更激烈的市场竞争，企业必须结合自身发展阶段审慎决策。 面对密集“回A”，市场最关心的问题之一是：A股是否有足够的承接能力，会不会引发整体估值收敛？综合多位受访人士观点来看，A股整体承接能力充足，大概率呈现结构性机会大于系统性压力的格局。 一方面，A股资金体量大，本轮“回A”公司多为行业龙头或政策支持的赛道标的，容易吸引长期配置资金。另一方面，历史经验显示，优质企业“回A”往往带动板块估值重估，而非全面打压。 温天纳分析，当前A股与H股溢价指数已处于相对低位，估值差距正走向理性收敛。真正可能面临估值压力的，主要是基本面不够扎实、高估值未盈利的标的；而与政策对齐、赛道清晰的龙头企业，仍具备较强的估值韧性。 对于未来“A+H”两地上市的格局，受访人士普遍认为，两地市场将走向更深度的融合，同时保持差异化定位，形成互补共赢的生态。深度融合体现在，政策持续推动两地市场互联互通、上市备案更便利，企业可借助港股的国际化窗口与A股的本土资金、政策资源实现双平台协同融资，A股与H股溢价也将逐步趋于合理。 而差异化则会长期存在。“港股会继续保持国际资本、灵活上市工具、全球定价的特色；A股则侧重本土投资者结构、硬科技支持、政策导向与长期价值投资。”温天纳表示，对企业而言，“回A”不是最终目的，如何借助双平台实现技术、产业与资本的协同升级，才是长期价值所在。
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DegenApeSurfer

9 ore fa
Just spotted something interesting in the ETF flows today. The Invesco S&P 500 Equal Weight ETF saw a pretty significant outflow - we're talking about $1.1 billion leaving the fund, which is a 1.3% dip week over week. That's the kind of move that usually catches traders' attention. What's notable is how some of the bigger holdings in there are getting hit. I'm seeing SanDisk down around 2.1%, Western Digital taking a 3.7% dip, and there's some Moderna news moving things around too - MRNA is sitting about 1.1% lower. These aren't tiny moves, so the outflow seems to be having a real impact on the underlying components. Looking at RSP itself, the chart shows it's trading near the top of its 52-week range at $198.87, pretty close to that $200.95 high. The 200-day moving average is a useful reference point here - when a fund is that close to resistance, big outflows can sometimes trigger more selling pressure. It's interesting how ETF flows work this way. When investors pull money out and those units get destroyed, the fund has to sell off holdings, which directly hits the stocks inside. So that Moderna news and the broader market reaction we're seeing in WDC and SNDK could be partially driven by this redemption activity. Worth keeping an eye on whether this outflow accelerates or stabilizes in the coming weeks.
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