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IAU

Prezzo iShares Gold Trust

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IAU
$88,46
+$0,85(+0,97%)

*Data last updated: 2026-04-08 00:42 (UTC+8)

As of 2026-04-08 00:42, iShares Gold Trust (IAU) is priced at $88,46, with a total market cap of $72,37B, a P/E ratio of 0,00, and a dividend yield of 0,00%. Today, the stock price fluctuated between $86,71 and $90,96. The current price is 2,01% above the day's low and 2,74% below the day's high, with a trading volume of 7,97M. Over the past 52 weeks, IAU has traded between $59,71 to $104,40, and the current price is -15,26% away from the 52-week high.

IAU Key Stats

Yesterday's Close$87,60
Market Cap$72,37B
Volume7,97M
P/E Ratio0,00
Dividend Yield (TTM)0,00%
Net Income (FY)$0,00
Revenue (FY)$0,00
Revenue Estimate$0,00
Shares Outstanding826,15M
Beta (1Y)0.67

About IAU

The iShares Gold Trust (the 'Trust') seeks to reflect generally the performance of the price of gold. The iShares Gold Trust is not an investment company registered under the Investment Company Act of 1940, and therefore is not subject to the same regulatory requirements as mutual funds or ETFs registered under the Investment Company Act of 1940. The Trust is not a commodity pool for purposes of the Commodity Exchange Act. Before making an investment decision, you should carefully consider the risk factors and other information included in the prospectus.
SectorFinancial Services
IndustryAsset Management
CEOShannon Ghia
HeadquartersSan Francisco,NY,US
Official Websitehttp://www.ishares.com

iShares Gold Trust (IAU) FAQ

What's the stock price of iShares Gold Trust (IAU) today?

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iShares Gold Trust (IAU) is currently trading at $88,46, with a 24h change of +0,97%. The 52-week trading range is $59,71–$104,40.

What are the 52-week high and low prices for iShares Gold Trust (IAU)?

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What is the price-to-earnings (P/E) ratio of iShares Gold Trust (IAU)? What does it indicate?

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What is the market cap of iShares Gold Trust (IAU)?

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What is the most recent quarterly earnings per share (EPS) for iShares Gold Trust (IAU)?

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Should you buy or sell iShares Gold Trust (IAU) now?

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What factors can affect the stock price of iShares Gold Trust (IAU)?

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How to buy iShares Gold Trust (IAU) stock?

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Risk Warning

The stock market involves a high level of risk and price volatility. The value of your investment may increase or decrease, and you may not recover the full amount invested. Past performance is not a reliable indicator of future results. Before making any investment decisions, you should carefully assess your investment experience, financial situation, investment objectives, and risk tolerance, and conduct your own research. Where appropriate, consult an independent financial adviser.

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Hot Posts su iShares Gold Trust (IAU)

MarsBitNews

MarsBitNews

04-05 03:14
null 来源：Coin Stories 整理：Felix, PANews 彭博资讯高级 ETF 分析师 James Seyffart 再次做客《Coin Stories》，深入剖析 ETF 领域的最新动态：从比特币 ETF 持有者在 50% 跌幅中出人意料的“钻石手”策略，到摩根士丹利推出自有比特币 ETF 的里程碑式决定。 主持人：有一阵子没涉及 ETF 这个话题了。不如从比特币开始，比特币 ETF 目前的情况如何？ James：单纯谈论资金的流入和流出可能没那么令人兴奋，但我认为偶尔为你和听众做个阶段性回顾是有好处的。近一年前，我们大概在 2025 年 4 月（或早些时候）经历了暴跌，从那时的低点一直到 10 月 10 日，大约有 250 到 300 亿美元流入了比特币 ETF，表现得非常出色。但是从 10 月 10 日开始，大约有 90 亿美元流出了。当时媒体都在谈论这件事，好像世界末日了一样，说资金在大规模逃离。但如果你退一步看，就会发现在之前的几个月里资金流入了超过 250 亿美元，90 亿美元流出不是什么大问题。资金有进有出，ETF 本来就是这样运作的。你希望看到的是长期趋势向上。所以从 2 月 23 日到 3 月下旬，实际上有相当大的一笔资金流入。很多流出已经逆转，大概有 20 到 25 亿美元左右的资金又回流了。虽然不是所有的流出都逆转了，但情况已经稳定下来，价格也变得更稳定了，我们几乎每周都在创下更高的低点。所以比特币 ETF 表现得非常好，它们很好地应对了这种情况，市场上没有任何脱节现象。购买行为仍在发生。我们从 13F 文件中得知，第四季度有一些投资顾问和对冲基金在抛售。我认为这与基差交易有很大关系，所以我刚才提到的一些资金流出，可能与价格走势几乎完全无关。它更多是因为基差交易：即当你做空期货并买入现货时，你能获得一种无风险收益，之前很多嘉宾都谈论过这点。但我想强调的是，如果一种资产下跌了 50% 以上，而资金流出（90 亿美元）还不到刚推出头两年总流入资金的 15%，这真的是非常棒的。所以最后发生的情况是：OG 们卖出了比特币，而比特币 ETF 的持有者反而是真正的“钻石手”，他们非常坚决地持有着。 主持人：这正是我想要重点探讨的。因为我看到你和 Eric Balchunas 都发推说过，本来大家没指望投资者能经受住高达 50% 的这种回撤，但在 ETF 的世界里他们做到了，坚持持有而不是抛售。 James：是的。我们在 ETF 推出时就说过，很多不看好 ETF 的人会觉得“持有者将是软弱的，一有风吹草动就会抛售”。但事实是，如果你是一个 ETF 持有者，你大概率不是被人推销才买了这个 ETF 的。你是主动去了解什么是 ETF，去了解底层资产是什么，然后才做出的决定。通过了解，你明白了这个资产在历史上曾多次经历过 70% 到 80% 的回撤。而且像 Vanguard 的投资者们，他们每两周就会把钱固定投入投资账户，很多人只是为了达到一个设定的资产配置目标。在 ETF 推出前我们就讨论过，如果是 1%、3% 或 5% 的配置会怎样？ 这不像比特币主义者那样占到净资产的 80%。对于这些 ETF 持有者，这只是他们投资组合的一小部分。所以如果只有 3% 的仓位，即使下跌了 50%，虽然有点心疼，但没什么大不了的，他们不会抛售逃离。我认为目前正在发生的事实是：人们反而会在重新平衡投资组合时加仓。如果你的目标是 5% 的配置，腰斩后变成了 2.5%，当你在季度或年度进行投资组合再平衡时，你会再次买入回到 5% 的配置。反之在上涨时也一样。随着比特币 ETF 重要性的增长，这就是我们将看到价格波动趋于平缓的原因之一。理论上，你应该不会再看到极端的见顶狂热，也不应该看到彻底的崩盘。这就是目前发生的情况，我们没有看到跌破 4 万美元的 70%回调，也没有看到极端的见顶狂热。基本上每个人都这么说，但我想你在 ETF 中看到了这一点，且有充分理由让它发生。 主持人：你能分享一下谁在购买并持有这些 ETF 吗？我们在大学捐赠基金和养老基金中看到了它，听说 IBIT 是哈佛大学的最大持仓？ James：是的，这些 13F 文件你只能看到股权持有量。幸运的是由于 ETF 属于该报告标准的范畴，我们可以看到谁持有 ETF，但我们只能看到多头头寸。对冲基金是 ETF 的大用户群体，但从净值来看它们往往是做空的。所以我得提醒一下，我们不知道哈佛捐赠基金具体情况，但他们确实持有很大比例。耶鲁大学也持有这些资产，包括以太坊。最大的买家依然是投资顾问、财富顾问和经纪交易商，也就是通常有顾问帮他们理财的中高等收入普通人。尽管如此，13F 能显示的还是有限。在 2025 年 9 月底，我们知道的持有者比例大概只有 27%。甚至在第四季度看到对冲基金和顾问有些许流出，现在这个数字降到了大约 25% 以下。这说明我们只知道约四分之一的持有者身份，这也意味着绝大部分是由散户通过 Robinhood 或 Schwab 等经纪平台持有的，或者是不需要提交 13F 文件的国际机构在持有。至于机构方面，大多数是投资顾问，在 13F 层面他们就是机构。 主持人：ETF 获批的有 11 支对吧？现在表现如何？而且摩根士丹利马上就要入场了？ James：是的，现在可能已经有 12 支了。你还可以算上期货产品、带有期权上限的缓冲产品以及备兑看涨期权产品，比特币相关的产品已经形成了一个完整的子生态系统，且都表现良好。很多人说怎么可能有这么多产品，但这取决于流入的资金量，即使最小的也有几亿美元资金并在盈利。至于排名，贝莱德的 IBIT 在交易量、资产、资金流入等各项指标上都遥遥领先。排在后面的有 Vaneck 的 HODL、Bitwise、富达的 FBTC 等，所有这些基金都运作良好。对于 ETF 来说，主要看它有没有吸纳资金、资产规模够不够以及产品是否盈利，目前全都在发生。 然后你提到摩根士丹利将要推出比特币 ETF，这影响很大。回想 2017 年的口号是“做多比特币，做空银行”，而现在全美最大的银行之一即将推出比特币 ETF。摩根士丹利以本品牌名义发行 ETF 非常罕见，他们拥有“自带资产”，其平台上客户有超过六万亿美元资产。当客户问起比特币并想将其纳入投资组合时，既然他们可以自己做而不用把钱让给别的发行商，他们自然就在积极推进。尽管有些比特币支持者觉得银行在同化他们曾经想颠覆的东西，但这绝对是一件大事。 主持人：你认为这是所有大型银行开始进入这个领域并发行自己 ETF 的开端吗？ James：老实说，当摩根士丹利同时申请比特币、以太坊和 Solana 的 ETF 时，我感到很惊讶。他们入局很晚，并且目前看来产品没有差异化，只是另一个现货产品。市场上已经有其他正在申请的产品旨在提供独特的比特币玩法，比如前面提到的备兑看涨期权方面的东西。还有将之与碳信用额度结合的，这是为了迎合那些担心比特币挖矿带来问题的机构，我们不需要深究这个话题，但你能理解为什么机构会想要那种产品。 从目前申请文件来看，它似乎就是另一个普通的现货比特币产品。相对而言没什么差异化，至少我没看出来，我也不怕被指正。所以他们在这个阶段进入这个领域挺有意思的，但就像我说的，因为他们有自带客户的优势。我认为其他银行不一定会照做。摩根士丹利规模特别大。但我也是带了补充前提的，我本来也没想到摩根士丹利会推出这个。 主持人：实物赎回方面是不是发生了变化？ James：好问题，这正变得越来越重要。在头几年发行人想要实物赎回（用比特币换 ETF 份额，反之亦然）是不被允许的，现在允许了。之前你不得不走“现金创建”流程。里面有一大堆不必要的资金流转步骤，因为当时在这些 ETF 里做市的特定银行和做市商是不允许接触加密市场的。所以他们必须通过现金流转，并且必须拥有能处理这些现金的子公司。ETF 本身必须出去购买比特币，通常是通过某个主经纪商交易台，比如 CoinDesk 或某些其他服务商。 主持人：而现在可以采用我们刚刚讨论的模式了。 James：是的，产品效率变得超高。如果在美国购买 IBIT 或 FBTC，价差只有几美分，且几乎没有交易费，这对 ETF 效率来说意义重大。现在他们正在接入实物市场。目前只有授权参与商，也就是大银行能做，但比如 VanEck 有一款黄金产品，只要散户达到一定持有量，就能把黄金直接送到家门口。所以未来几年内，我毫不怀疑只要你在比特币 ETF 里有 1 万到 2 万美元，只要被白名单批准，他们就会直接把比特币发送到你的钱包地址。不像黄金那么重，比特币瞬间就能发送。由于发行商间的竞争，这在未来可能会成为一种比在中心化交易所获取比特币敞口更便宜、更高效的方式。 主持人：有一点我想问，这些 ETF 发行商大多使用同一个托管机构，这难道不是某种风险吗？ James：是的。Coinbase 托管了 Michael Saylor 的大部分比特币，也托管了大约 2/3 或 3/4 的 ETF 比特币。虽然现在有很多申请在试图分散托管人，比如贝莱德选了三家质押提供商，BitGo 和 Gemini 也分别是某些公司的托管人，但归根结底，仍高度集中在 Coinbase 上。所以你看到的这些 ETF 持有量的数据，很大一部分都在 Coinbase 的金库里。但这就是“林迪效应”，你在市场上存在的时间越长，就越被信任，发行商仍在这个过程里选择他们。这确实是我在关注并且略感担忧的事情。 主持人：很多比特币支持者对黄金作为通胀对冲和货币贬值的表现优于比特币感到失望。黄金 ETF 的资金流动情况如何？ James：之前谈到 10 月到 2 月期间比特币 ETF 的资金流出，而黄金在这期间则截然相反，资金如洪水般涌入黄金 ETF。金价也涨破了 5000 美元。但讽刺的是，现在方向反转了，大量资金正从黄金流出，但情况和比特币一样，之前流入的资金远比过去几周流出的要多。过去 8 个月，比特币和黄金的资金流动几乎是负相关的。因为这段时间比特币的表现非常贴近软件股。当初比特币跌破 6 万美元时，没人逢低买入，大家都在观望，直到跌到底部横盘时资金才重新进入。黄金也是一样，人们现在正在撤出。这是因为人们倾向于卖出涨了的东西、比如由于伊朗事件你想持有现金，你会卖掉跌了 50% 的资产，还是卖掉赚了 50% 的资产？显然是后者。这就是市场向均值回归的现象。 主持人：最大的黄金 ETF 是什么？ James：GLD。它是道富银行与世界黄金协会合作的 SPDR Gold Trust，但他们还有GLDM，那是一个迷你版，管理费用要便宜得多。然后还有贝莱德的 IAU，以及迷你便宜版本 IUM。但它们做的都是同样的事情，通常就是把黄金保存在伦敦的某个金库里，仅此而已。 主持人：它们在规模和流动性上与比特币 ETF 相比如何？ James：流动性差不多。但黄金 ETF 规模要大得多。第一个黄金 ETF 是在 2004 年推出的，它让人们首次能进行长期的黄金配置，并带来了一波持续到 2011 年的牛市。在 2024 年 12 月，比特币 ETF 的总规模曾极速逼近黄金 ETF，只差了几十亿美元。但随着随后比特币被抛售，而黄金在 2025 年经历了价格飙升和资金涌入的“双重利好”，现在黄金 ETF 的规模几乎是比特币 ETF 的两倍了。 主持人：你认为比特币还能追上来吗？ James：我们的观点是比特币 ETF 最终会超过黄金 ETF 规模，但目前看起来不太好说。人们购买比特币 ETF 的原因有很多种：有人看重它是“数字黄金”或分散风险工具，有人认同 Michael Saylor 的数字资产信用叙事。相比之下，黄金的用例很单一（分散投资工具和货币贬值对冲）。同时，市场目前也将比特币当成“风险增长型资产”在交易。所以比特币在投资组合中可以作为追求流动性增长的“提味辣酱”，所以我觉得它们终究会追上黄金的，只是当下走势恰好相反。 主持人：大家都知道比特币在投资组合中占比较小。但我发现，原来几乎没人持有黄金。投资顾问目前的黄金配置比例很低。你认为这种情况会改变吗？会逐渐增加到 3-5% 的配置吗？ James：是的。黄金的问题在于很多顾问觉得它只是块“宠物石头”，没有持有的理由。但我认为这确实会改变，特别是因为我们正在走向一个多极化世界。有很多研究显示，如果将 60/40 投资组合中的债券换成黄金，长期收益结果几乎一样。有人抱怨黄金在通胀飙升时没涨，是因为黄金与比特币一样，短期内和通胀的相关性几乎为零，不属于短期避险工具。它是一个长期的防货币贬值工具，因为它的低相关性，它是一个出色的分散风险资产。比特币与其他传统资产的相关性大约只有 0.2 到 0.3，非常适合分散风险。由于市场一直非常波动，贵金属的回调看起来甚至都有点像数字资产，尤其是白银。 主持人：是的，你能退一步谈谈对整个大盘市场的看法吗？因为股市表现强劲，但私募信贷方面却出现了影响估值的震荡。你认为未来 6 到 12 个月会怎样？ James：市场上总是有人在提示各种地缘政治和 AI 替代的危机，这很容易显得他们很聪明。但我是一个长期的多头，底层逻辑是大家每天都在努力工作改善世界，所以我的资金依然配置在股票和风险资产上。至于私募信贷，市场上公开交易的业务开发公司（BDC）目前正以超过 20% 的折扣在交易，这说明大家非常担忧。无风不起浪，私募信贷中已经存在真实的欺诈行为。而且私募信贷严重偏向软件行业，随着 AI 使新软件的开发成本趋近于零，大家担心这些软件公司的贷款将无法偿还。市场正在对私募信贷的严重问题进行定价，这些锁定期产品的流动性极差，一旦你想退出，根本拿不出钱来。希望投资顾问们在卖这些产品时充分说明了这种非流动性的风险。 主持人：我还想问一下那些衍生出来的比特币相关产品，比如 Strategy 的数字信贷。你认为未来我们会看到包含这些永续优先股工具的 ETF 吗？ James：是的，现在市场上已经有优先股 ETF 了，也有少数投资于数字资产财政公司股权和债务的 ETF。虽然资金流入还不是很多，但如果这个赛道持续增长，它们最终很可能会被打包进专注于加密和比特币资产负债表公司的 ETF 中去。 主持人：我们正处在一个大家都很紧张的混乱时期，地缘政治危机、害怕被 AI 取代等等，你最密切关注什么，想让大家知道些什么？ James：我正在密切关注人们把钱投向哪里。讽刺的是，我们看到市场在极大地走向多元化。去年大家都在讨论科技七巨头（MAG 7），但实际上自 2025 年第三季度以来它们表现一般。表现更好的是小盘股、实体资产和国际股票。所以我想说，多元化极其重要。 此外，过去 6 个月以来几乎没有什么是真的能用来对冲或者呈负相关的：比特币跌了，黄金跌了，债券也没有起到分散作用。唯一能起到分散作用的只剩下现金了。这就是“对冲手段的消亡”，除了去操作极其复杂的期权衍生品，普通人大概只能靠保持多元化的投资组合以及持有部分现金来应对了。 相关阅读：a16z财富管家：拥抱40%的市场回撤，别把80%的“第一桶金”投给朋友创业
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**“只有配置了黄金的投资者和机构，才能够在危机中迅速用黄金换到美元现金，度过资本市场惨烈的寒冬。”** ** 文 /巴九灵** 4月6日下午，美伊战争的诸多“新进展”中，一则颇吸引眼球的“临时停火”和平方案传来。 据新华社援引外媒报道，巴基斯坦已拟定一份结束美以伊冲突的框架方案，并与美伊进行沟通。该方案拟先实现立即停火、重新开放霍尔木兹海峡，随后在15至20天内达成最终协议。最终协议或将包括伊朗承诺不寻求核武器，以换取制裁解除及被冻结资产解冻。 战争能否尽快结束，答案仍在风中。只是黄金市场似乎对此抱有期望。消息透露于北京时间下午15点前后，伦敦金现货快速向上拉升1.2%。 伦敦金现货一度拉升1% 和平的消息传来，黄金涨了，多多少少有些反常识。不过，这却是当前市场的新常态——战争越激烈，黄金越承压，刚刚过去的3月，以伦敦金现货为例，共计下跌11.54%，振幅高达25%，最低跌破4100美元/盎司，让一心拿黄金避险的投资者坐了一把过山车。 然而，就在刚刚过去的周末，更扎心的消息来了，作为稳定黄金的中坚力量，全球央行中，有两大央行在3月从黄金叛变出逃，它们分别是波兰、土耳其，与此同时，全世界最大的两个黄金ETF基金也宣告转向。 那么这些央行的举动，会对手里拿着黄金的投资者，产生哪些影响？今天的文章我们就来聊聊这一新动向。 **央行、大机构坐不住了？** 根据世界黄金协会的数据，土耳其央行在2022年至2025年期间增持了高达325吨黄金，相当于在3年时间内，让国库的黄金储量翻了一倍。 然而，自3月13日以来，土耳其央行已连续三周减持黄金，总计减持126.4吨黄金，创下2018年以来的最大减持规模。 战争是其转向的主要助推。美伊战争爆发导致美元指数飙涨，相对应的，土耳其货币里拉贬值严重，本币汇率兑美元连续11次刷新历史低点。由此，土耳其央行不得不放弃黄金购买计划，转而通过大幅度抛售黄金来稳定市场汇率，并防止资本外流。 仅3月，土耳其央行就消耗了250亿美元的外汇储备进行干预。 土耳其黄金储备 波兰亦是如此，波兰央行2025年共增持102吨黄金，连续2年成为全球黄金的最大买方。原本在今年1月份，波兰央行仍计划继续增持150吨黄金，是黄金市场的坚定多头。 但战争爆发后，波兰很快转为“大空头”。波兰央行行长提交方案，拟通过出售黄金储备筹集130亿美元的资金，用于国防开支。 而早在1—2月，俄罗斯央行就累计减持了15吨黄金；伊朗央行为了稳定市场，也于3月份抛售了价值30亿美元的黄金。 除了央行们的转向，全球各大市场的黄金ETF基金也出现了抛售潮。 3月1日，全球最大的黄金ETF“SPDR Gold Trust（GLD）”官方持仓量为1100.06吨；而到了3月31日，持仓量则降低至1047.28吨。这意味着，3月份该ETF基金累计净减持52.78吨，创下2013年4月份以来的单月最大减持纪录。 除此之外，贝莱德旗下的全球第二大黄金ETF“IAU”3月份也累计抛售了22吨黄金。 那么，为什么急着卖黄金？ **为什么坐不住？** 从涉事央行的视角看，抛售黄金的最直接原因，在于美伊战争所引发的市场“流动性陷阱”，这迫使这些央行从之前黄金的忠实采购者，到抛售黄金的急先锋。 由于伊朗封锁了能源要道霍尔木兹海峡，油价暴涨，今年以来，布伦特原油的价格已经上涨了78.18%。而国际油价上涨，全球通胀预期走高，促使美联储政策出现大幅度转向。 战争前，美联储今年原本的核心策略是降息，这意味着美元走弱，而全球各国货币相对升值。 而反之，当油价飙升，各国需要花更多美元购买石油时，美元走向升值，其他货币从“升值预期”转向面临“贬值风险”。 4月3日，美国加油站显示油价超过6美元 为了稳定汇率，央行的举措势必在动用更多的外汇储备。然而，像土耳其和波兰这种国家，本身外汇储备不大，因此只能通过抛售黄金换取美元流动性。 国联民生最新的报告就指出，以土耳其为例，“外汇储备”与“黄金储备”跷跷板效应的传导路径为：**油价供给冲击→油价上涨→经常账户失衡加剧→里拉加速贬值→央行抛售黄金以增加外储。** 从某种意义上而言，这是黄金“避险作用”的另一面。 当出现极端危机时，黄金的首要作用从“赚取利润”转为“极速变现”。土耳其就是一个最好的例子。 实际上，从历史上来看，每当遇到重大危机的时候，黄金很多时候并不一定是起到避险作用，而是跟随市场一路下跌。 在2008年下半年次贷危机全面爆发时，黄金价格从1000美元/盎司的价格暴跌30%至700美元附近。当时的美股标普500指数同期跌幅超40%，次级债券市场几乎零成交，资本市场遭遇极大的美元流动性危机，于是乎，“烂的资产卖不掉，就只能卖黄金”。 图源：网络 2020年全球封锁引发的供应链危机，当时的美国股市10天内出发了4次熔断，美元指数从94.6飙升至102.99，单月涨幅超8.8%；而黄金价格也从2020年3月9日的1703.39美元/盎司，一度暴跌至3月20日的1451.05美元/盎司，区间最大跌幅14.81%。 **在那个环境下，只有配置了黄金的投资者和机构，才能够在危机中迅速用黄金换到美元现金，度过资本市场最刺骨的寒冬。** **只是一次小“卖出”？** 全球央行两大多头的“叛变”，以及全球两大黄金ETF的抛售，是否意味着黄金上涨的宏观逻辑出现了根本性的转变？ 瑞银策略分析师Joni Teves于4月2日的研报中直言：“这不太可能”。Teves预测：2026年全球央行购金数量约为800—850吨，略低于去年的860吨。 国联民生研报中给到的数据更为直观。它写道，美伊冲突爆发后，2026年3月全球央行购金达到14.7吨，其中欧元区为本月“购金主力”（43.1吨），其余央行增持黄金量远超土耳其、俄罗斯减持黄金量。**综上所述，部门央行的“减持”行为不影响“央行购金”的主基调。** 细节也有可推敲之处。 而针对土耳其央行的抛售行为，瑞银分析后认为，土耳其的黄金交易并非是直接出售黄金，它的做法是利用黄金作为抵押物，然后利用黄金融资借来低成本的美元，这是央行应对流动性压力的一种常用工具。 摩根大通经济学家，法提赫·阿克切利克也指出：土耳其央行在英格兰银行持有约300亿美元的黄金储备，可以直接用于在伦敦市场进行交易，它不受物流限制，从而便于快速干预外汇市场。 **再加上土耳其从2017年起，就允许银行和金融机构在体系内更广泛的使用黄金，这意味着“总体数据的变化”并不一定能等同于“央行向市场抛售黄金”。** 从更长的维度看，全球央行之所以集体购买黄金，是因为它们对美债的信任减弱。从目前的迹象看，美元信用走弱的趋势并没有发生根本逆转。 国联民生认为，如果把现在的美国比作一家公司，那么美元的信用就是公司的“偿债能力”，2025年美国政府杠杆率超过110%，美元信用在持续走弱的趋势还在延续中。 美元信用的减弱，意味着全球央行对于美国国债的购买欲望低位运行，买美债，依然不如买黄金更香。 此外，对于中国、日本和新加坡等国家而言，黄金占整个外汇储备的比例相对较低，未来依然有较大的增持空间。 **黄金还能不能买？** 实际上，部分央行的决定会影响黄金的走势，而长期决定黄金价格的核心因素，依然是美元和实际利率。 黄金的本质是“不生息资产”，就算买了金条放在保险箱里，100年之后也不会多出一克黄金。 于是，市场给黄金找了一个“定价锚”，即10年期美国国债收益率。 一般情况下，当美国国债利率上升，那么黄金的价格就会承压，而当美国国债利率下跌的时候，黄金的价格就会走强。 而10年期美国国债收益率的走势，则有美联储的货币政策来左右。 3月18日，美联储宣布再次维持利率不变 战争爆发后，地缘冲突带来的通胀干扰了美联储的货币政策预期，美债收益率从之前的下跌趋势转为后续上涨，因此导致黄金价格冲高后回落。 最后，普通投资者而言，黄金类的投资品到底能不能买？ 光大证券国际策略师伍礼贤认为：黄金价格走势与中东局势密切相关，如果未来两周战局升温，黄金价格可能仍会受到影响。 此外，黄金价格从4100美元反弹至4700美元左右，累计反弹幅度较高，在短线处于相对高位的情况下，投资者不妨等待价格出现回落再做布局。 中信建投证券首席宏观分析师周君芝认为：“贵金属的避险属性暂时失效，需等待利率路径更明确信号。但黄金的中长期逻辑并未破坏，等到流动性对金价冲击减退之后，黄金可以再走中期和长期逻辑”。 总体而言，预测市场终究是个伪命题，只要“美元信用的弱化”与“全球债务扩张”的宏观叙事没有终结，当地缘冲突或短期投机结束，黄金终将回归其最原始的使命，对货币信用的重新定价。 又或许，在大多数人怀疑黄金之时，往往是它重新起航之日。 **作者 | 王振超 | 责任编辑 | 何梦飞** **主编 | **何梦飞 **| 图源 | VCG、网络** 作者声明：个人观点，仅供参考
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iShares Gold Trust has appointed Jay Jacobs, BlackRock's U.S. Head of Equity ETFs, as the new President and CEO of iShares Delaware Trust Sponsor LLC, effective March 27, 2026. He replaces Shannon Ghia, whose departure was described as a planned transition not stemming from operational disagreements. This move aims to strengthen the Trust's leadership with extensive ETF expertise.
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