花里胡哨研究院

## 加密資產重挫觸發連鎖反應，美股年末反彈還有希望嗎？
**比特幣與美股雙雙承壓，市場波動性明顯升溫**
週一（12月1日）市場開局不佳，加密資產領跌全場。比特幣一度暴跌超過8%，跌破84,000美元，創下自3月以來最糟糕的單日表現。以太坊回落10%至2,719美元附近，Solana也未能倖免，跌幅接近10%。
隨著加密市場劇烈波動，美股三大指數亦集體走低。標普500指數下滑0.53%至6,812.63點，納斯達克指數下挫0.38%至23,275.92點，道指大幅下跌427.09點（0.9%），報收47,289.33點。三大指數均終止此前的五連漲走勢，顯示市場情緒在12月首個完整交易周明顯轉弱。
### **槓桿清算引發連鎖拋售，加密市場結構脆弱性凸顯**
根據Fedwatch Advisors創始人Ben Emons的分析，週一的急跌主要源於約4億美元的集中清算事件。交易所槓桿倍數高達200倍，部分投機者的倉位面臨被迫平倉。
更令人擔憂的是，比特幣永續合約市場的未償槓桿規模高達7,870億美元，而ETF槓桿僅約1,350億美元。「系統中仍隱藏大量槓桿，」Emons警告稱，「一旦價格無法脫離低位，類似清算將繼續出現。」
Grayscale研究負責人Zach Pandl指出，鏈上和交易數據均暗示加密資產短期內將承受持續壓力。永續合約未平倉量正在下降，中心化與去中心化交易所的交易量均

## 加息落地反而引发日元贬值，市场为何难以看涨？
12月19日的日本央行决议交出了一份"鹰派"的成绩单——利率上调至0.75%，这是1995年来的最高水平。然而市场的反应却出人意料：美元兑日元汇率不降反升，日元走势反而陷入疲软。
这一现象背后的逻辑值得深究。澳新银行策略师Felix Ryan指出，尽管央行已经启动加息周期，但市场仍未获得关于后续加息节奏的明确预期。日本央行行长植田和男在发布会上的态度相当保留——他未曾给出下一次加息的具体时间窗口，反而强调很难提前锁定中性利率水平，只是表示计划在必要时更新预估范围（目前为1.0%～2.5%）。
## 利差仍是日元的"绊脚石"
从投资者角度看，单纯的加息行动不足以扭转日元的弱势地位。Felix Ryan的观点是：虽然预计日本央行在2026年继续推进加息进程，但日元对G10货币的表现仍可能落后，症结在于日美利差依然对日元不利。这家机构预测美元兑日元在2026年底将走至153的水平。
道富投资管理公司策略师Masahiko loo则从另一个维度解读这次决议——他认为市场将央行行为理解为了"不够鹰派"。美联储的宽松政策与日本投资者提高外汇对冲比例的叠加效应，仍在撑住美元兑日元在135～140区间的走势。该机构维持其长期目标预测不变。
## 2026年加息节奏成焦点
市场预期如何？隔夜指数掉期（OIS）数据显示，交易员们预计日本央行最快会在2

## 做交易必懂的技术指标：移动平均线入门到精通
想要在币圈和股市里趋势交易，移动平均线是绕不开的必修课。很多人看K线图的时候都会加几条彩色的线，那就是移动平均线，简称MA。它看起来简单，但用好了能显著提升胜率。
## MA到底是什么？一句话讲清楚
移动平均线（Moving Average）的核心逻辑很简单：**把某个时间段内的收盘价加起来，除以天数，得到一个平均值。然后随着时间推移不断重新计算，把这些平均值连成一条线，就是移动平均线。**
举个实例，5日均线就是最近5个交易日收盘价的平均数。如果这5天的收盘价分别是100、102、101、103、104，那5日均线就是410÷5=82。明天新增一个收盘价后，就把最早那个数字删掉，重新计算新的平均值。
## 为什么交易员都盯着MA看？
移动平均线的作用就是帮你判断价格趋势。当价格在5日线或10日线上方运行时，说明短期是上涨趋势，适合考虑做多。相反，价格在均线下方就表示下行趋势，可以考虑做空。
更有用的是，你可以用多条均线来判断多空头排列。当所有短期均线都排在长期均线上方，并且依次向上，这叫**多头排列**，通常意味着要涨。反过来，短期均线都在长期均线下方，这叫**空头排列**，通常意味着要跌。
## 三种常见的MA计算方法
移动平均线根据计算方式分为三类：
**简单移动平均线（SMA）** 是最基础的，就是简单的算术平均。计算公式：