Tether Bitcoin satın almak USDT notunu düşürdü mü? S&P ilk kez en zayıf notu verdi 5: Riskli varlık oranındaki yükseliş, depeg riskini artırıyor.

Uluslararası kredi derecelendirme devi S&P Global Ratings, 26 Kasım'da en son raporunu yayımlayarak, dünyanın en büyük stablecoin ihraççısı Tether'ın altında bulunan dolar stablecoin'i USDT'nin stabilite derecelendirmesini, önceki “4” (kısıtlı) seviyesinden “5” seviyesine düşürdü; bu, bu kuruluşun stablecoin derecelendirme ölçeğindeki en zayıf seviyedir. (Ön Bilgi: Tether, dijital varlık altyapı platformu Parfin'e yatırım yaptığını duyurdu: USDT'nin Latin Amerika'daki benimsenmesini hızlandırmak için) (Arka Plan: Tether, Bitcoin teminatlı kredi platformu Ledn'e yatırım yaptı: Varlıklarla borçlanma dönemi geldi, piyasa büyüklüğü 2033'te 60 milyar doları bulması bekleniyor) Uluslararası kredi derecelendirme devi S&P Global Ratings, 26 Kasım'da en son raporunu yayımlayarak, dünyanın en büyük stablecoin ihraççısı Tether'ın altında bulunan dolar stablecoin'i USDT'nin stabilite derecelendirmesini, önceki “4” (kısıtlı) seviyesinden “5” seviyesine düşürdü; bu, bu kuruluşun stablecoin derecelendirme ölçeğindeki en zayıf seviyedir. Anlaşıldığı üzere, bu derecelendirme, stablecoin'in dolar ile 1:1 oranında bağlı kalma yeteneğini özel olarak ölçmektedir; 1 “çok güçlü”, 5 ise “en zayıf” anlamına gelir. Düşürmenin ana nedeni: yüksek riskli varlıkların oranının artması, tamponların yetersiz kalması S&P, bu düşürmenin iki ana sorununu vurguladı: 1. Tether'ın Bitcoin varlıkları güvenli tamponu aşmış durumda: Şu anda Tether'ın elinde bulunan Bitcoin, USDT'nin sirkülasyon kaynağının %5.6'sını oluşturuyor; bu oran Tether'ın üçüncü çeyrek doğrulama raporunda belirtilen %3.9'un üzerindedir. Eğer Bitcoin fiyatı ciddi bir düşüş yaşarsa, USDT'nin rezerv varlıklarının tam teminat altında olma riski ortaya çıkabilir. 2. Yetersiz şeffaflık: S&P, Tether'ın yüksek riskli varlık oranının bir yıl önceki %17'den %24'e (Bitcoin, altın, teminatlı krediler, şirket tahvilleri vb. dahil) büyük bir artış gösterdiğine ve yayımlanan bilgilerin son derece sınırlı olduğuna dikkat çekti; ayrıca Tether'ın saklayıcısı, karşı tarafları ve bankaların kredi kalitesi de uzun süredir belirsiz. S&P, USDT'nin hala büyük kısmının kısa vadeli ABD tahvilleri gibi nakit benzeri varlıklarda tutulduğunu vurgulasa da, genel yapının düzenlenmiş piyasanın sahip olması gereken temel korumaları hâlâ yetersiz buldu; örneğin, varlıkların şirketin kendi fonlarından kesin bir şekilde ayrılması, yatırımcıların her an doğrudan geri alım yapabilmesi gibi. Ek Okuma: Tether, Bitcoin'de neredeyse 100 milyon dolar dipten satın aldı, toplam varlığı 87296 BTC'ye ulaştı ve altıncı en büyük varlık sahibi oldu. USDT'nin piyasa değeri 180 milyar doları aştı. USDT, piyasaya sürüldüğünden beri dünyanın en büyük dolaşımda olan dolar stablecoin'i olmuştur ve şu anda piyasa değeri 180 milyar doları geçmiştir, esas olarak kripto para ticareti ve sınır ötesi ödemeler için kullanılmaktadır. Ancak, Tether uzun yıllardır rezerv şeffaflığının yetersizliği nedeniyle eleştirilmektedir; 2021'de New York Eyalet Başsavcılığı ile bir uzlaşma sağladı ve 18.5 milyon dolar ceza ödeyerek bilgi açıklama yöntemini iyileştirme taahhüdünde bulundu. S&P'nin “Stablecoin Stabilite Değerlendirmesi” 2023'te resmen başlatıldı ve varlık kalitesi, düzenleyici çerçeve, likidite, geri alım mekanizması ve teknik riskler gibi alanları kapsayan bir değerlendirme sunmaktadır. USDT, 2023 sonunda ilk kez “4” olarak derecelendirilmişken, şimdi ilk kez en zayıf “5” seviyesine düştü. Ancak S&P, Tether'ın gelecekte yüksek riskli varlık oranını önemli ölçüde azaltabilmesi ve rezerv bileşimi ile işbirliği yaptığı bankalar hakkında daha kapsamlı, doğrulanabilir bilgi sunabilmesi durumunda, derecelendirmenin yükselme potansiyeli olduğunu da ekledi. İlgili Raporlar: Tether, elinde 135 milyar dolarlık ABD tahvili bulunduruyor; borç büyüklüğü 135 milyar doları aşarak Kore'yi geçerek dünya genelinde 17. sıraya yükseldi. Tether: Stablecoin USAT'nın Aralık ayında ABD'ye giriş yapması planlanıyor; ilk dalga kısa video platformu Rumble'a çıkacak. Tether, para basma makinesi gibi! 2025'in ilk üç çeyreğinde net karı 10 milyar doları aşacak; 135 milyar dolarlık ABD tahviliyle dünya genelinde 17. sırada. (Tether, Bitcoin alımı USDT derecelendirmesini düşürdü mü? S&P, ilk kez en zayıf derecelendirme olan 5'i verdi: Riskli varlık oranının yükselmesi depeg riskini artırıyor.) Bu makale, ilk olarak BlockTempo'da yayımlandı.