Bankaların "blok zincirine geçiş dalgası": Tokenleştirilmiş mevduatlar küresel finansın yeni savaş alanı

“Bankasızlaşmadan” “Bankaların Zincire Taşınmasına”

Son on yılda, dijital para anlatısı “merkezsizleşme” ile şekillendi. Bitcoin, egemen para sistemine meydan okudu, stablecoin'ler ödeme mantığını yeniden şekillendirdi, merkeziyetsiz finans (DeFi) bir dönem bankaların yavaş ve hantal görünmesine neden oldu.

Ancak 2024 yılında, bu dengelerin tersine dönmeye başladığı görülüyor - bankalar yeniden sahneye çıkıyor. Artık gururlu bir şekilde kenardan izlemek yerine, “tokenleştirilmiş mevduatlar” silahıyla para dijitalleşmesindeki egemenliği geri almaya çalışıyorlar.

Tokenleştirilmiş mevduatlar yeni bir para değildir, bankadaki mevduatların zincir üzerindeki yansımalarıdır. Her bir token gerçek hesap bakiyesini temsil eder, hem stabilcoin'lerin zincir üzerindeki likiditesine sahip hem de banka yükümlülüklerinin hukuki geçerliliğini korur. Bu, finansal dijitalleşmenin “ikinci aşamasına” geçtiğini gösterir: kripto dünyasındaki "merkeziyetsiz isyan"dan, banka sisteminin “kurumsal zincirleme” sürecine.

Singapur: Çapraz zincir etkileşimi için kurumsal öncü

Singapur'un DBS Bankası, J.P. Morgan'a ait Kinexys ile birlikte, çapraz zincir tokenleştirilmiş depozito etkileşim çerçevesi geliştiriyor. Bu proje, J.P. Morgan'ın Deposit Tokens'ının (Ethereum L2 Base tabanlı) DBS lisanslı zinciri ile anlık etkileşimini sağlamayı planlıyor.

Gelecekte, işletme fonları 7×24 saat boyunca farklı bankalar ve farklı zincirler arasında serbestçe hesaplanabilir, artık SWIFT veya clearing kuruluşlarına ihtiyaç duyulmayacak. Bu, Singapur'un sürekli olarak benimsediği düzenleyici mantığı yansıtmaktadır: Yeni teknolojilere karşı çıkmak değil, onları kurumsallaştırarak benimsemek. Onlara göre, tokenleştirilmiş mevduatlar, stablecoin'lerin bir alternatifi değil, stablecoin'lerin uyumlu evrim versiyonudur.

Hong Kong: “Çok Katmanlı Para” Çerçevesinin Düzenleyici Hırsı

Ekim ayının sonlarında, Hong Kong Para Otoritesi Başkanı Yu Wei, “Huan Si” dergisinde “Hong Kong'un Dijital Ekonomisine Köprüler Kurmak” başlıklı bir makale yayımladı ve Hong Kong'un bir Merkez Bankası Dijital Para Birimi (CBDC) + tokenleştirilmiş mevduatlar + düzenlenmiş stablecoin'leri kapsayan çok katmanlı bir dijital para sistemi kuracağını duyurdu.

Bu çerçeve, Hong Kong tarzı sistem düşüncesini yansıtmaktadır:

• Merkez bankası düzeyinde: dijital Hong Kong dolarını güçlendirerek egemen para kontrolü sağlamak;
• Ticari bankacılık düzeyinde: Tokenleştirilmiş mevduat ile kurumsal ödeme ve uzlaşmayı sağlamak;
• Piyasa düzeyi: Stabilcoinlerin Web3 ekosisteminde dolaşımına izin verilmesi.

Hong Kong, hangi dijital para biçimine bahis oynadığı değil, yenilik ile düzenlemeyi, verimlilik ile güvenliği birbirini dışlamadan bir arada tutan çok katmanlı bir para ekosistemi inşa etmektedir.

İngiltere: Kurumsal Deneylerin Realist Yolu

Bu yıl Eylül ayında, HSBC, Barclays, Lloyds ve diğer altı büyük banka, tokenleştirilmiş İngiliz Poundu denemesini başlattı ve bunun 2026 ortasına kadar sürmesi bekleniyor. Deneme kapsamı yalnızca sınır ötesi ödemeleri değil, aynı zamanda ipotek süreçlerini ve dijital varlık uzlaşmasını da kapsıyor.

İngiltere Merkez Bankası Başkanı Bailey, “Tokenizasyonun anlamı, yeni riskler yaratmakta değil, eski sistemi daha verimli hale getirmekte yatmaktadır.” Bu söz, İngiltere'nin stratejisinin özünü ortaya koyuyor - önce düzenleme, sonra serbest bırakma. Stabilcoin düzenlemesi henüz uygulanmadan önce, İngiltere kontrol edilebilir bir deneme yapmak için “tokenize mevduatlar” ile başlamayı seçti ve yenilikçi bir geleceği sağlamak için düzenleyici hoşgörüyü kullandı.

Japonya: Muhafazakar Dış Görünüm Altındaki Pratik Yönelim

Japonya her zaman temkinli olmuştur, ancak aynı zamanda sessizce ilerlemektedir. SBI Yeni Bankası, Asya bölgesindeki döviz takas maliyetlerini ve gecikmelerini azaltmak için tokenleştirilmiş mevduatları kullanarak sınır ötesi uzlaşma testleri yapmaktadır.

Merkez bankası dijital para birimlerinin (CBDC) yavaş ilerlemesine kıyasla, tokenize edilmiş mevduatlar Japonya'ya daha gerçekçi bir ara yol sunuyor: hem düzenleyici çerçevenin içinde hem de verimliliği artırmada öncü olabiliyor. Bu, Japonya'nın mali politikasının tutarlı mantığıdır - “sağlamlık” içinde yapısal bir dönüşüm gerçekleştirmek.

egemenlik, verimlilik ve düzen

Küresel bir perspektiften bakıldığında, tokenleştirilmiş mevduatlar sadece bir teknik deneme değil, aynı zamanda para egemenliği ve kurumsal modernleşme konusunda bir yarıştır. Stabilcoinler, doların zincir üzerinde fiili bir küresel genişleme sağlamasına olanak tanırken, aynı zamanda ülkelerin merkez bankalarının yerel para birimlerinin dijital biçimleri üzerindeki kontrolünü zayıflatmıştır. Tokenleştirilmiş mevduatlar, egemenlikten vazgeçmeden, kurumsal sınırlarla ve blok zinciri ile altyapı oluşturarak, ödeme verimliliği ve likidite düzenini yeniden şekillendiren bir başka olasılık sunar.

Gelecekteki para sistemi, üç katmanlı bir yapı gösterebilir:

• Merkez Bankası Seviyesi (CBDC): Egemenlik ve Hesaplaşma;
• Banka katmanı (tokenleştirilmiş mevduat): ödeme ve kredi;
• Pazar Katmanı (Stablecoin ve RWA): Küresel Likidite ve Varlık Dijitalleştirme.

Bu birbirini ikame etmek değil, yeni finansın altyapısını ortaklaşa oluşturmak.

Gerçek dünya varlıkları, gerçekten zincir üzerinde.

New York Mellon Bank'ın (BNY) son raporu, 2030 yılına kadar stablecoin ve tokenize edilmiş nakdin toplam büyüklüğünün 3.6 trilyon dolara ulaşacağını belirtiyor; burada tokenize edilmiş mevduatlar ve para piyasası fonları önemli bir pay alacak. Bu, blok zincirinin finansal sistemin dışındaki bir deney alanından, finansal sistemin altyapısına girdiği anlamına geliyor. “Zincir üzerinde” olmak artık bir teknik seçim değil, bir kurum evrimi.

Bu “kurumsal zincirleme” sahnesi, küresel bankacılık sisteminin derinliklerinde yavaş yavaş açılmakta.