比特币四年周期完好！VanEck：2026巩固年后迎史诗级爆发

VanEck 多資產解決方案主管 David Schassler 稱，比特幣今年落後納斯達克 100 指數約 50%，使其有望成為 2026 年表現最佳資產。數位資產研究主管 Matthew Sigel 説四年周期仍完好無損，2026 年更可能是鞏固之年。當前下跌反映暫時流動性壓力，Schassler 直言一直在買入。

比特幣四年周期完好無損與 2026 鞏固年邏輯

VanEck 數位資產研究主管 Matthew Sigel 的分析為比特幣 2026 年前景提供了更宏觀的視角。他指出，比特幣在 2025 年 10 月初達到高點後，其歷史上的四年周期「仍然完好無損」。這種模式表明，2026 年更有可能是市場鞏固之年，而不是暴漲或暴跌之年。

比特幣的四年周期理論源於減半機制。每四年礦工獎勵減半，供應增速下降，歷史上總是在減半後 12-18 個月內觸及周期峰值。2024 年 4 月完成減半，2025 年 10 月觸及高點，完美符合歷史規律。Sigel 的觀點是，既然周期邏輯未被打破，那麼後續的鞏固和再上漲也應該按歷史劇本演進。

2026 年三大關鍵催化劑

流動性環境改善：若美聯儲如預期在 2026 年累計降息 2-3 次，將釋放流動性推高風險資產

企業配置潮加速：隨著更多受監管機構進入，企業資金配置將成為主要催化劑

監管框架完善：越來越多司法管轄區建立清晰透明的監管框架，機構參與程度將顯著提高

YouHodler 市場主管 Ruslan Lienkha 告訴 Cryptonews，加密貨幣企業資金配置仍將是 2026 年市場動能的主要催化劑。他指出：「短期和中期內，主要加密貨幣仍將受到宏觀經濟狀況的嚴重影響——尤其是利率、流動性趨勢和更廣泛的風險情緒。」

Lienkha 補充稱，越來越多的司法管轄區為加密貨幣建立清晰透明的監管框架，也有助於更廣泛的機構參與。「我們預計到 2026 年，銀行和其他金融機構參與市場的程度將顯著提高。」這種機構級參與的深化，將為比特幣提供更穩定的買盤支撐，減少過去那種純粹由散戶情緒驅動的劇烈波動。

「鞏固年」的定義並非橫盤不動，而是在震盪中築底，為下一輪上漲蓄積動能。歷史數據顯示，比特幣在周期峰值後通常會經歷 6-12 個月的調整期，然後進入新一輪上升週期。2026 年若按此劇本演進，價格可能在 8-10 萬美元區間反覆震盪，清洗槓桿和恐慌盤後，於 2027 年挑戰新高。

比特幣落後納指 50% 反成最大反彈潛力

比特幣在 2025 年的表現確實令人失望，當納斯達克 100 指數受 AI 熱潮推動屢創新高時，比特幣卻在 10 月初觸及周期峰值後持續回落。Schassler 在 VanEck 題為「2026 年計畫：我們投資組合經理的預測」的報告中指出，這種約 50% 的表現差距並非比特幣的結構性問題，反而為 2026 年的強勁反彈創造了條件。

從相對估值角度看，當某個資產顯著跑輸大盤時，往往意味著其估值被壓縮至更具吸引力的水平。納斯達克 100 指數在 AI 敘事推動下估值已處於歷史高位，而比特幣經過數月調整後，風險收益比顯著改善。機構投資者在做配置決策時，往往會在過度擁擠的賽道中獲利了結，轉向被低估的資產。

經過數週的受控下跌後，比特幣價格正處於關鍵時刻。價格波動幅度收窄，表示市場進入盤整階段，而非拋售壓力再次抬頭。這種技術面形態在歷史上往往是趨勢反轉的前兆。當波動性壓縮至極限時，方向性突破通常即將到來。

Schassler 對當前下跌的解讀極為樂觀。他強調目前的比特幣市場暴跌「反映了風險偏好減弱和暫時的流動性壓力」，關鍵詞是「暫時」。他指出：「隨著貨幣貶值加劇，流動性回歸，而比特幣歷來都會做出強烈反應。我們一直在買入。」這種「別人恐懼我貪婪」的操作策略，是成功機構投資者的典型特徵。

黃金突破 4500 美元與比特幣的競合關係

報告中另一個值得關注的預測是黃金價格。黃金首次突破每盎司 4500 美元大關，成為市場關注焦點，Schassler 預測金價將在 2026 年繼續飆升至每盎司 5000 美元。今年以來，黃金價格已上漲超過 70%，這種漲幅在歷史上極為罕見。

黃金與比特幣的關係既是競爭也是互補。當投資者尋求對沖通膨和地緣政治風險時，黃金是首選。但當風險偏好回升時，比特幣的彈性更大。Schassler 同時看好黃金與比特幣，暗示他預期 2026 年將是「宏觀不確定性持續但流動性改善」的環境。在這種環境下，避險資產和高貝塔資產可能同時受益。

黃金的強勢也從側面驗證了 VanEck 對比特幣的看法。當傳統避險資產表現如此強勁時，意味著市場對法幣購買力和系統性風險的擔憂正在上升。這種環境恰恰是比特幣作為「數位黃金」發揮作用的最佳時機。若比特幣能在 2026 年證明自己與黃金的相關性，將吸引更多配置型資金。

VanEck 作為管理超過 160 億美元資產的老牌資管公司，其預測基於深厚的機構研究能力和對宏觀週期的理解。Schassler 和 Sigel 的雙重背書，為比特幣 2026 年反彈論述提供了強大的機構信用支撐。