XRP 巨鲸大逃亡！持仓蒸发 80 亿，1.90 美元防线告急

XRP 价格跌破 1.90 美元关口，尽管现货 ETF 周一单日吸金 4400 万美元，累计净流入达 11.2 亿美元，仍无法阻止跌势。关键问题在于巨鲸持续减仓，持有超过 10 万枚代币的地址价值已从 7 月的 1910 亿美元暴跌至 1040 亿美元，蒸发超过 870 亿美元。

XRP 巨鲸 5 个月抛售 870 亿美元的毁灭性影响

（来源：Glassnode）

XRP 当前困境的核心在于大户持续减仓。Glassnode 数据显示，持有超过 10 万枚代币的地址价值从 7 月 21 日的约 1910 亿美元持续下滑，10 月 10 日降至 1290 亿美元，周一进一步跌至 1040 亿美元。这意味着在 5 个月内，巨鲸持仓名义价值蒸发了 870 亿美元，跌幅高达 45.5%。

这种持续且稳定的抛售模式极具破坏性。与散户的恐慌性抛售不同，巨鲸减仓通常经过深思熟虑，反映对基本面或市场结构的根本性担忧。更令人担忧的是抛售的持续性，从 7 月至今几乎每周都在减少持仓，显示这不是短期获利了结，而是策略性撤离。

巨鲸减仓的连锁反应是多方面的。首先是直接的供需失衡，当大户持续抛售而新增买盘不足时，价格必然承压。其次是市场信心的动摇，散户投资者看到巨鲸离场，往往会跟随抛售，形成羊群效应。第三是流动性的恶化，当主要持仓者减少时,市场深度变浅，价格波动性增加。

从时间节点看，XRP 在 7 月 22 日创下 3.66 美元新高后开始回落，巨鲸在高点附近开始系统性减仓。这种操作显示专业投资者对 XRP 突破 4 美元的信心不足，选择在相对高位套现离场。若巨鲸继续减少持仓，上行压力将持续压倒需求，使 XRP 价格持续下跌。

链上活动崩塌 75% 显示采用率危机

（来源：Glassnode）

XRP Ledger 的链上数据揭示了更深层次的问题。新建立地址数量从 11 月 11 日的约 13,500 个暴跌至周一的 3,440 个，跌幅达 75%。即使与 12 月 1 日的 4,501 个相比，也下降了 23.6%。这种新增地址的急剧萎缩，直接反映了 XRP 在该协议上的采用率下降。

新增地址数量是衡量区块链网络健康度的核心指标之一。每个新地址代表一个潜在的新用户或新用例，地址增长停滞意味着网络效应正在减弱。对于 XRP 而言，这种下降尤其令人担忧，因为 Ripple 一直强调其在跨境支付领域的应用潜力，但链上数据显示实际使用量并未随着价格上涨而增加。

活跃地址数量偏低表示需求基础正在萎缩。除非情况出现逆转，新地址数量重新增加，否则 XRP 可能难以在逆境中维持复苏势头。更令人担忧的是，这种下降发生在 ETF 持续流入的背景下，显示机构需求与零售需求之间出现严重脱钩。机构透过 ETF 买入，但普通用户正在离开 XRP 生态系统。

这种脱钩现象揭示了 XRP 面临的结构性挑战。ETF 投资者并不真正使用 XRP 网络，他们只是将其作为投机标的。而真正能支撑长期价值的，是实际使用 XRP 进行支付、汇款或智能合约的活跃用户。当这部分用户数量下降时，XRP 的内在价值支撑就会减弱。

ETF 吸金无效技术面全面崩盘

（来源：SoSoValue）

尽管 XRP 现货 ETF 周一资金流入近 4400 万美元，高于上周五的约 1300 万美元，累计净流入资金达 11.2 亿美元，净资产达 12.5 亿美元，但这些亮眼数据无法阻止 XRP 价格下跌。这种「利好不涨反跌」的现象，揭示了技术面损坏的严重性。

（来源：Trading View）

从日线图来看，XRP 目前交易于 1.87 美元，关键支撑位在上周五的低点 1.77 美元。若收盘价跌破该水平，可能进一步下跌至 4 月的支撑位 1.61 美元，这将代表从当前价格再跌 14%。更深的支撑位在 1.25 美元，这是 10 月 10 日暴跌后的低点，若触及该水平将确认熊市趋势。

反弹路径需要日线收盘价突破 50 日均线 2.12 美元，这将缓解空头压力并打开通往 100 日均线 2.31 美元和 200 日均线 2.40 美元的上涨空间。若 RSI 同步突破 50 进入多头区域，将增强上涨动能。但在当前的链上数据和巨鲸持仓配置下，这种反转的概率相对较低。

市场负面情绪持续主导。加密货币恐惧与贪婪指数仍处于恐惧区间，显示整体市场风险偏好低迷。若 MACD 柱状图再次跌入负值区域，抛售压力可能会再次出现，推动 XRP 测试更深支撑位。

三大技术崩溃信号

三大均线全面失守：XRP 跌破 50 日 EMA（2.12 美元）、100 日 EMA（2.31 美元）和 200 日 EMA（2.40 美元），空头完全主导

RSI 跌至 39 进入看跌区域：若持续低于 40 可能进一步下探至 30，距离超卖区仅一步之遥

MACD 动能脆弱：虽略微呈正值且蓝线保持在红线之上，但若柱状图转负将引发新一轮抛售

ETF 与链上数据背离的深层警示

XRP 当前的困境揭示了一个重要问题：机构透过 ETF 的买入无法弥补链上生态的萎缩。11.2 亿美元的 ETF 累计流入看似可观，但若缺乏实际使用场景支撑，这些资金只是将 XRP 当作投机标的，而非长期价值储存。一旦市场情绪转向，机构资金撤离速度可能比散户更快。

从持有者结构看，巨鲸减仓配合新增地址锐减，显示 XRP 正在失去两端用户：大户选择离场，新用户不愿入场。这种双重挤压使 XRP 陷入流动性陷阱，只有当巨鲸停止抛售且新增地址重新增长时，价格才有望稳定。在此之前，任何反弹都应被视为高位减仓机会。