日本投资者逃离加密货币真相：55% 税率比波动更致命

日本理財平台 400F 於 11 月對全國 894 名參與者進行加密貨幣使用習慣調查，結果顯示 22.2% 的日本投資者因稅收複雜性而退出加密貨幣市場，超過了因價格波動而退出的 19.4%。在日本，加密貨幣收益被歸類為「雜項收入」，在繳納地方稅後稅率最高可達 55%，且投資人必須追蹤每一筆交易並按年申報。

55% 稅率的雙重打擊

在日本，加密貨幣收益的稅務處理與股票或房地產完全不同。傳統金融產品享有資本利得稅優惠，稅率固定為 20%，而加密貨幣卻被歸類為「雜項收入」，適用累進稅率。這意味著高收入投資者在國家所得稅（最高 45%）加上地方稅（10%）後，實際稅率可達 55%。這種稅務待遇使得日本加密貨幣投資者面臨全球最嚴苛的稅負環境之一。

更令人頭痛的是繁瑣的申報流程。投資人必須追蹤每一筆交易，計算以日圓計價的盈虧，並按年申報。這包括交易所之間的轉帳、加密貨幣之間的兌換、甚至使用加密貨幣購物，每一個動作都可能觸發應稅事件。對於活躍交易者而言，這種文書工作可能涉及數百筆記錄，而稅務軟體在日本市場的支援又相對有限。

調查顯示，目前持有數位資產的投資人普遍認為，波動性（61.4%）和稅務複雜性（60%）是他們面臨的兩大挑戰，幾乎不相上下。這個數據揭示了一個關鍵事實：稅務問題對持有者的困擾程度與市場波動相當，而對於已退出者而言，稅務甚至超越了波動性成為首要退出原因。

NISA 與 iDeCo 對比凸顯制度落差

使用 NISA 和 iDeCo（兩種流行的股票和退休儲蓄稅收優惠帳戶）的投資者尤其受到複雜的加密貨幣報告要求的影響。NISA（少額投資非課稅制度）允許投資者在一定額度內免稅投資股票和基金，iDeCo（個人型確定繳費年金）則提供退休儲蓄稅收優惠。這兩種制度的共同特點是操作簡單、稅務透明且有明確的免稅或優惠額度。

相比之下，加密貨幣投資者不僅面臨高稅率，還必須自行計算和申報每一筆交易。這種對比使得許多習慣了傳統投資工具便利性的日本投資者對加密貨幣望而卻步。調查中有 62.7% 的投資者表示長期財富累積是他們投資的主要原因，而只有 15.1% 的投資者將短期投機放在首位。這顯示日本加密貨幣投資者主要是長期持有者，而非短期交易者，但現行稅制卻懲罰了所有交易行為，無論投資期限長短。

日本投資者面臨的三大稅務困境

最高 55% 的累進稅率：遠高於股票的 20% 固定稅率，嚴重侵蝕投資收益

每筆交易都需計算日圓盈虧：包括幣幣交易、轉帳和消費，文書工作量巨大

無法與其他資本損失抵銷：加密貨幣虧損只能與其他雜項收入抵銷，不能用於抵銷股票虧損

改革預期與市場反應

有報導稱，日本金融廳計劃將加密貨幣重新歸類為標準金融產品，並將最高稅率降至 20%。這項改革若落實，將使日本加密貨幣稅率與股票和其他金融產品保持一致，大幅降低投資者的稅負壓力。調查顯示，70.6% 的受訪者表示他們的風險偏好為中性，旨在平衡風險與報酬。然而，約 40% 的「中性」投資者表示，如果日本監管機構明確對數位資產和稅收的態度，他們願意承擔更多加密貨幣風險。

這個數據揭示了一個重要訊息：並非日本投資者不願意參與加密貨幣市場，而是現行制度設計阻礙了他們的參與意願。一旦稅率從 55% 降至 20%，且申報流程簡化，預計將有大量資金重新流入日本加密貨幣市場。日本是全球第四大經濟體，其加密貨幣市場潛力巨大，改革可能釋放數百億美元的新增需求。

值得注意的是，改革預期已經開始影響市場情緒。雖然具體實施時間尚未確定，但投資者對政策改善的期待正在上升。這種預期可能在短期內穩定市場，並在改革落地後引發新一輪的投資熱潮。

資訊來源的雙軌模式

調查發現，受訪者在取得加密貨幣資訊時，幾乎同樣依賴專業或官方媒體（63%）和社群或影響者平台（58.9%）。這種雙軌模式反映了日本投資者在謹慎與開放之間的平衡。他們既希望獲得權威的專業資訊，又不排斥來自社群的實戰經驗分享。

總體而言，研究結果表明，日本投資者對加密貨幣的參與度更多地取決於政府監管和行政程序，而非價格波動。簡化的稅收規則或許能促進加密貨幣在日本龐大經濟體中更大的成長。