XRP 暴跌 16% 逼近 2 美元！未平仓合约创低熊市来了？

XRP 一周内下跌 16%，逼近 2 美元关口。24 小时交易量飙升 27%，约占其流通市值的 5%，显示抛售压力正在迅速增加。尽管美国推出 XRP ETF，但 XRP 仍受加密市场整体低迷影响未能止损。XRP 期货未平仓合约量降至去年 11 月以来的最低水平，极端情况可能测试 1.47 美元。

未平仓合约创 5 个月新低预示灾难

（来源：Coinglass）

XRP 期货的未平仓合约量已降至去年 11 月以来的最低水平，当时川普的选举势头曾短暂提振了加密货币市场情绪。未平仓合约是指所有未结算的期货合约总价值，这个指标的急剧下降反映出市场参与度显著降低，投资者信心正在崩溃。

未平仓合约的下降可以从两个角度解读。第一种是主动离场，即交易者不再看好 XRP 的短期前景，选择平仓观望。第二种是被动清算，即杠杆过高的多头在价格下跌时被迫平仓。从 XRP 近期的价格走势来看，一周内暴跌 16% 的剧烈波动必然触发了大量止损单和强制清算，这种级联效应进一步加剧了抛售压力。

更令人担忧的是，未平仓合约创新低发生在 XRP ETF 刚刚推出的背景下。通常，ETF 的推出会吸引新增资金流入，带动未平仓合约和交易量上升。然而，XRP 的情况恰恰相反，这种背离现象暗示 ETF 的推出并未如预期般提振市场信心，反而可能成为「卖新闻」事件。当市场对利好消息的反应是下跌而非上涨时，往往标志着趋势反转的开始。

从历史经验来看，未平仓合约的大幅下降通常预示着两种可能：要么市场即将见底（因为恐慌情绪已经提前释放），要么即将出现加速下跌（因为缺乏新增买盘支撑）。当前 XRP 的情况更接近后者，因为价格尚未进入明显的超卖区域，技术面的支撑位也岌岌可危。

24 小时交易量飙升 27% 更凸显了市场的恐慌程度。这个交易量约占 XRP 流通市值的 5%，意味着每 20 个流通中的 XRP 就有 1 个在过去 24 小时内易手。这种异常高的换手率通常出现在市场极端恐慌或极度狂热时期，当前的价格走势明确显示这是恐慌性抛售而非买盘抢筹。

恐惧与贪婪指数跌至 15 投资者逃离

恐惧与贪婪指数暴跌至 15，这是自 4 月以来的最低水平，显示投资者恐慌情绪正在加剧。恐惧与贪婪指数是衡量市场情绪的综合指标，数值范围在 0 到 100 之间。0 代表极度恐惧，100 代表极度贪婪，50 为中性。当前 15 的读数意味着市场已经深陷恐惧区域，投资者正在抛售风险资产寻求避险。

从历史统计来看，恐惧与贪婪指数跌至 20 以下往往标志着市场情绪的极端悲观，这种情况在加密货币历史上通常出现在重大调整或熊市的初期阶段。2022 年熊市期间，该指数曾长期在 10 至 25 之间徘徊。当前 15 的读数是否预示着类似的熊市周期正在开始，这是市场最关注的问题。

对于逆向投资者而言，极度恐惧往往被视为买入机会，因为市场已经过度悲观，任何利好消息都可能引发反弹。然而，这种策略在趋势尚未明确反转前风险极高。当前 XRP 的技术面尚未显示任何见底讯号，RSI 虽然接近超卖区但尚未进入，MACD 仍处于看跌结构中。在这种情况下，过早抄底可能面临进一步的资本损失。

尽管美国推出了新的 XRP 交易所交易基金（ETF），但 XRP 代币仍受到加密货币市场整体低迷的影响，未能有效止损。这是 XRP 当前困境中最令人失望的部分。ETF 的推出本应是重大利好，为机构投资者提供合规的投资通道，吸引新增资金流入。然而，现实是 ETF 推出后 XRP 不涨反跌，显示市场对这个催化剂的反应是「买预期、卖事实」。

这种现象在加密货币市场并不罕见。比特币 ETF 推出初期也曾出现短暂回调，但随后在机构资金持续流入的推动下创出新高。XRP ETF 能否复制这种路径，取决于后续的资金流入情况和整体市场环境。当前的问题在于，加密货币市场正处于整体调整阶段，宏观环境的不利因素压倒了 ETF 推出的利好效应。

技术面分析：2 美元趋势线成最后防线

（来源：Trading View）

XRP 昨天在关键趋势线支撑位反弹，可能正在酝酿短期复苏。不过，下跌行情的风险依然很高，如果支撑位失守，可能会造成重大损失。从日线图来看，XRP 目前正在测试一条从年初低点延伸上来的上升趋势线，这条趋势线目前位于 2 美元附近。

这条趋势线为何如此关键？它代表着 XRP 过去数月上涨趋势的下边界支撑，一旦有效跌破，意味着上涨结构被彻底破坏，市场将进入新的下跌周期。从成交量分布来看，2 美元附近有大量历史成交记录，许多投资者的成本集中在这个区间。若价格跌破，这些持仓者可能转为抛售，形成止损踩踏。

如果 XRP 跌破这条趋势线，第一个主要需求区位于 1.75 美元，这意味着价格可能会比目前水准下跌 17%。1.75 美元是前期调整的关键低点，也是斐波那契回撤的重要支撑位。在技术分析中，前低往往成为后续调整的第一目标位，因为这些位置通常存在大量限价买单。

如果跌幅更大，价格可能会跌至下一个「下跌区域」，接近 1.47 美元，这意味着下跌 30%，足以让即使是激进的买家也感到不安。1.47 美元是更深层次的支撑位，若触及该水平，市场恐慌情绪可能再度升温，引发更大规模的抛售。从心理层面看，30% 的跌幅对于持币者来说是难以承受的损失，可能触发最后一批坚定持有者的投降式抛售。

XRP 下行路径与关键支撑位

2.00 美元（当前）：趋势线支撑，最后防线，跌破确认熊市开始

1.75 美元（-17%）：第一目标位，前期低点和斐波那契支撑

1.47 美元（-30%）：极端目标位，深度回调区域，可能引发投降式抛售

由于市场仍笼罩在恐惧情绪之中，试图掌握抄底时机感觉风险很大，尤其是在市场动能仍不明朗的情况下。RSI 目前虽然接近 40，尚未进入超卖区（通常定义为 30 以下），意味着从动量角度看下跌动能尚未完全释放。MACD 指标仍处于看跌交叉状态，快线位于慢线下方且持续下行，这是典型的下跌趋势确认讯号。

熊市是否正式开始？三种情境分析

当前 XRP 的走势是否标志着熊市正式开始，可以从三种情境来分析。第一种是短期调整情境，若 2 美元支撑守住并出现放量反弹，配合恐惧与贪婪指数回升，XRP 可能仅是经历健康回调，未来仍有机会重返上升通道。这种情境的概率相对较低，因为当前缺乏明显的反转催化剂。

第二种是延续下跌情境，若 2 美元支撑失守，XRP 将按照技术分析的路径下探 1.75 美元甚至 1.47 美元。这种情境下，熊市已经开始但尚未进入最恐慌阶段。投资者需要等待超卖讯号和成交量枯竭的见底特征出现，才能考虑抄底。这是当前最可能的发展路径。

第三种是系统性崩溃情境，若加密货币市场整体进入熊市，比特币和以太坊大幅下跌，XRP 可能跟随崩盘至更低水平。这种情境下，1.47 美元也无法提供有效支撑，价格可能测试更深的历史支撑区域。虽然概率相对较低，但当前宏观环境的不确定性使得这种尾部风险不容忽视。