Cathie Wood 抄底！Ark Invest 豪掷 3000 万抢 CRCL 股票

尽管 Circle 公布强劲的第三季业绩，但 CRCL 股票 11 月 12 日仍大幅下跌 12.2%，收报 86.3 美元。但 Cathie Wood 旗下的 Ark Invest 透过其三只交易所交易基金购买了价值 3,050 万美元的 Circle 股票。分析师评级 CRCL 股票「跑赢大盘」，鼓励逢低建仓。

财报与股价的戏剧性背离

（来源：Circle）

Circle 周三公布了强劲的第三季业绩，数据几乎全面超出市场预期。该公司总营收达 7.4 亿美元，年增 66%，这个增长速度在金融科技领域极为罕见。更令人惊艳的是净利飙升 202% 至 2.14 亿美元，这意味着 Circle 不仅实现了规模扩张，更重要的是实现了盈利能力的质的飞跃。截至季末，USDC 流通量达 737 亿美元，较上年同期成长 108%，这个数字直接反映了 USDC 稳定币在市场上的采用率和信任度。

然而，市场对这份亮眼财报的反应却出人意料。根据 The Block 的价格页面显示，在 USDC 稳定币发行方 Circle 公布财报后，CRCL 股票周三暴跌 12.2% 至收于 86.3 美元。这种财报强劲但股价大跌的现象在资本市场并不罕见，通常有以下几种可能原因：

首先，「利好出尽」效应。市场可能在财报发布前已经充分预期了强劲业绩，股价提前反映了这些预期。当财报真正公布时，即使数据亮眼，也无法提供额外的惊喜，反而触发了「买预期、卖事实」的获利了结行为。其次，投资者可能关注财报中某些细节或管理层对未来展望的表述，这些信息可能暗示增长放缓或潜在风险。第三，宏观环境或行业整体情绪可能影响了个股表现，即使基本面强劲，也难以逆势上涨。

Ark Invest 的逆势抄底逻辑

在 CRCL 股票暴跌之际，Cathie Wood 旗下的 Ark Invest 却大举买入，展现了其一贯的逆向投资风格。周三，ARK 创新 ETF（ARKK）买入了 245,830 股 Circle 股票，ARK 下一代网路 ETF（ARKW）也增加了 70,613 股 Circle 股票，ARK 金融科技创新 ETF（ARKF）同样买入了 36,885 股 Circle 股票。三只 ETF 合计买入价值 3,050 万美元，这在单日操作中是一个相当可观的金额。

Cathie Wood 以其对颠覆性创新技术的前瞻性投资而闻名，她管理的 Ark Invest 在比特币、特斯拉等标的上都曾取得巨大成功，当然也经历过不少争议。这次在 CRCL 股票暴跌时大举买入，显示 Ark Invest 认为市场反应过度，股价已经低于其内在价值。从投资逻辑来看，Ark 可能看重以下几点：

Ark Invest 看好 Circle 的核心理由

稳定币市场领导地位：USDC 是仅次于 USDT 的第二大稳定币，市场份额稳固且持续增长

盈利能力惊人：净利年增 202%，证明商业模式的可持续性和规模效应

网络效应增强：USDC 流通量年增 108%，形成正向循环

战略基础设施布局：Circle Payments Network 和 Arc 区块链可能成为下一代金融基础设施

威廉布莱尔投资银行的分析师在周三发布的股票研究报告中表示，他们鼓励投资人趁 Circle 股价下跌 12% 之际建仓，分析师给予 CRCL 股票「跑赢大盘」的评级。这种专业机构的背书为 Ark Invest 的判断提供了额外支持。分析师表示：「我们认为，随着 Circle 构建关键的网路基础设施 Circle Payments Network 和 Arc，它在赢家通吃的市场中已成为明显的领导者。」

Circle 的战略布局与潜在催化剂

周三，Circle 表示，作为其拓展链上可编程金融策略的一部分，该公司正在「探索」为其 Arc 区块链发行原生代币的可能性。上个月，该公司为其 Layer 1 稳定币区块链推出了 Arc 公共测试网。这个消息在 CRCL 股票投资者中引发了广泛讨论，因为原生代币的发行可能为 Circle 开启新的价值捕获机制。

Arc 区块链的战略意义在于，它是专为稳定币和代币化资产设计的 Layer 1 区块链。与通用型区块链不同，Arc 针对金融应用场景进行了优化，能够提供更高的性能、更低的成本和更好的合规性。如果 Arc 能够吸引大量金融机构和企业在其上构建应用，Circle 将从基础设施提供者转变为平台运营者，这种角色转变将带来更高的估值溢价。

原生代币的潜在发行更是为 Arc 生态系统增添了想像空间。代币可以用于网络治理、交易费用支付、质押奖励等多种用途，既能激励早期参与者，又能为 Circle 创造新的收入来源。参考以太坊、Solana 等公链的估值模型，一旦 Arc 成功建立生态并发行代币，Circle 的整体估值可能出现数量级的提升。

Circle Payments Network 是另一个关键战略资产。这个支付网络旨在连接传统金融系统与区块链生态，为企业提供合规的链上支付解决方案。随着越来越多的企业寻求区块链技术来优化跨境支付和结算流程，Circle Payments Network 可能成为这个市场的基础设施标准。威廉布莱尔分析师强调这是「赢家通吃的市场」，暗示 Circle 的先发优势和网络效应将筑起高壁垒。

风险因素与投资考量

威廉布莱尔的分析师也诚实地概述了主要风险，这些风险是 CRCL 股票投资者必须认真评估的。首先是监管不确定性，稳定币监管框架在全球范围内仍在演变，任何不利的监管政策都可能对 Circle 的业务造成重大冲击。其次是产业分散和竞争加剧，虽然 USDC 目前是市场第二，但 PayPal、Ripple 等巨头都在推出自己的稳定币产品，竞争格局可能发生变化。

第三是稳定币基础设施不足，区块链网络的扩展性、安全性和互操作性仍面临技术挑战。第四是企业惰性，传统金融机构采用新技术的速度往往慢于预期，Circle 的 B2B 业务拓展可能遇到阻力。最后是利率下降可能带来的压力，Circle 的部分收入来自持有 USDC 储备资产获得的利息收入，若利率持续下降，这部分收益将受到影响。

然而，Ark Invest 和威廉布莱尔的共同判断是，在当前价格下，CRCL 股票的风险收益比是有利的。财报数据证明了 Circle 的商业模式可行且正在快速扩张，而 12.2% 的股价下跌提供了一个难得的入场机会。对于风险承受能力较高的投资者而言，这可能是一个值得关注的逆向投资机会。