以太坊联创：链上平台将淘汰创投 Paradigm，预言加剧市场争议

以太坊联合创始人 Joseph Lubin 在 X 平台发表重磅言论，表示风险投资公司在以太坊生态系统中只是过渡阶段的必要工具，未来链上投资平台将允许任何人直接投资区块链项目，彻底绕过创投中介，这番话正值以太坊社群因 Paradigm 日益增长的影响力而陷入激烈争论。

创投是过渡而非终点：以太坊的策略性妥协

Joseph Lubin 一直在谈论一些人对加密货币领域风险投资的担忧。他特别提到了 Paradigm，这家规模最大、最具影响力的投资公司之一。在 X 的一次聊天中，Lubin 表示：「风险投资人参与其中的目的始终是为了盈利，但他们在引导主流投资者进入去中心化创新领域方面仍然发挥着至关重要的作用。」

在 Lubin 看来，许多传统投资人根本不了解区块链技术，或至少没有完全理解。他表示，创投公司填补了这一空白，他们运用自己熟悉和理解的系统来审查新项目、管理风险，并为以太坊生态系统带来真正需要的巨额资金。Lubin 写道：「我们现在需要风险投资，因为它们是世界资本流入我们生态系统的舒适桥梁。」

这种论述揭示了以太坊生态系统面临的实际困境。尽管去中心化理念是区块链的核心价值，但在现实中，大多数开发团队仍需要大量资金来维持运营、支付工程师薪资和推动技术创新。传统的代币发行（ICO）模式在 2017-2018 年的泡沫后受到严格监管，许多项目转而寻求创投资金。创投不仅带来资本，还提供行业网络、战略指导和品牌背书。

Lubin 承认，有些人担心创投的介入最终可能会破坏整个去中心化体系——但他认为这只是一个过渡阶段。他想说的是，以太坊不应该害怕与传统金融合作，即使它最终会建立自己的工具来取代传统金融。这种实用主义立场在以太坊社群内部并非没有争议，纯粹主义者认为与传统金融妥协会稀释去中心化的理念。

创投在以太坊生态的三重角色：

资本桥梁：将主流金融的数十亿美元引入加密领域，提供项目发展所需的资金

风险过滤：运用传统尽职调查方法筛选项目，降低散户投资者的资讯不对称

生态建设：透过投资组合公司之间的协同效应，加速以太坊应用层的发展

然而，Lubin 的核心观点是：这些功能最终都可以被去中心化的链上工具取代。创投是暂时的必需品，而不是永久的固定装置。创投正在帮助将加密创新转化为传统市场能够理解的东西，但以太坊最终致力于创造一个人们无需透过风险投资即可投资区块链项目的世界。

链上投资平台：去中心化投资的终极形态

展望未来，Lubin 认为，最终人们将能够使用「更公平的链上投资平台」直接投资区块链项目，而无需风险投资的帮助。这些平台将允许世界上的任何人参与，并将使用代币和智能合约来绕过对大公司和中介机构的需求。「很快，我们将拥有更好、更易于访问的链上投资平台，并拥有健康的代币经济学，」Lubin 说，「风险投资公司必须适应这一点。」

这种愿景并非空中楼阁，已经有一些早期形态的链上投资平台在运作。DAO（去中心化自治组织）是最典型的例子，社群成员可以提出提案、投票决定资金分配，并透过智能合约自动执行投资决策。The LAO、MetaCartel Ventures 等 DAO 已经完成了数百万美元的投资，证明这种模式的可行性。

然而，当前的 DAO 投资模式仍面临诸多挑战。法律地位不明确使得许多 DAO 难以与传统公司签署投资协议，投资决策效率低下（大规模投票往往导致决策缓慢），以及缺乏专业的尽职调查能力。Lubin 所设想的「健康的代币经济学」需要解决这些问题，可能涉及更复杂的治理机制、声誉系统和自动化的风险评估工具。

他认为，以太坊的强大之处在于其独立性、透明度和开放性——这使得任何人都可以在这里做出贡献和投资，而无需经过旧的守门人。这种开放性的终极实现，将是散户投资者能够以极低的门槛参与早期项目投资，享受传统上仅限于创投和机构投资者的回报机会。代币化使得股权可以被分割成极小的单位，智能合约则确保投资条款的自动执行和透明性。

Paradigm 争议引爆中心化担忧

Lubin 发表这番言论之际，以太坊社群正就 Paradigm 日益增长的影响力展开激烈争论。这场争论之所以达到顶峰，是因为两位顶尖的以太坊研究人员最近加入了 Tempo，Tempo 是由 Paradigm 支持的区块链项目，专注于支付和稳定币。离开并加入 Tempo 的人之一是以太坊基金会的资深人士 Dankrad Feist，而 Mallesh Pai 曾在 ConsenSys 工作，现在是 Paradigm 顾问，并将于 9 月全职加入 Tempo。

这些人事变动在以太坊社群引发强烈反应。Dankrad Feist 是以太坊 Danksharding（资料可用性抽样技术）的核心设计者之一，他的离开意味着以太坊基金会失去了关键技术人才。Mallesh Pai 则在 ConsenSys（Lubin 创立的公司）工作多年，对以太坊生态系统有深刻理解。两人同时转向 Paradigm 支持的项目，使得一些社群成员担心 Paradigm 正在「挖角」以太坊的核心人才。

社区中的一些人担心 Paradigm 的影响力可能会导致中心化，并让社区外的有影响力的人左右以太坊的发展方向。批评者指出，Paradigm 作为持有大量 ETH 和投资多个以太坊项目的创投巨头，其利益可能与以太坊社群的长期利益不完全一致。若核心开发者被 Paradigm 吸收，可能导致技术路线图受到商业利益影响。

其他人则认为，Paradigm 的资金实际上会加速创新，因为它会为这些人提供更多资源来探索新型区块链模型。支持者指出，Tempo 专注于支付和稳定币，这些正是以太坊需要改进的领域。Dankrad Feist 和 Mallesh Pai 在 Tempo 的工作可能为以太坊生态系统带来新的技术突破，即使这些创新最初在独立项目中开发。

Paradigm 影响力争议的核心问题：

人才流失：核心开发者离开以太坊基金会，削弱开源社群的技术能力

利益冲突：Paradigm 支持的项目可能与以太坊主链形成竞争关系

中心化风险：单一创投对多个关键项目的控制，违背去中心化理念

Lubin 表示，他认为没有什么好担心的——他认为 Paradigm 的活动表明以太坊生态系统正在成熟，而不是被接管的迹象。从他的视角来看，人才在开源社群、基金会和商业公司之间流动是健康的，这种流动促进知识传播和技术扩散。只要以太坊的核心协议开发保持开放和透明，单个创投的影响力就不会构成系统性风险。

以太坊的两难：理想与现实的平衡

这场关于创投角色的辩论，实际上反映了以太坊生态系统面临的更深层次问题：如何在保持去中心化理想的同时，吸引足够的资本和人才与中心化的竞争对手抗衡。Solana 获得 FTX 和 Jump Crypto 的大力支持（虽然 FTX 已崩溃），Avalanche 和 BNB Chain 分别背靠风险投资和币安交易所。以太坊若完全拒绝创投，可能在生态扩张速度上落后。

Lubin 的立场代表了一种实用主义的中间路线：承认当前阶段创投的必要性，但明确指出这不是终点。这种论述为以太坊社群提供了一个叙事框架，可以在不放弃去中心化理想的前提下，与传统金融合作。关键在于确保这种合作是工具性的、暂时的，而非结构性的、永久的。

未来的链上投资平台若真能实现 Lubin 的愿景，将彻底改变创业融资的范式，不仅在加密领域，最终可能扩展到传统创业领域。届时，创投的角色可能从资金提供者转变为专业服务提供者，他们的价值来自专业知识和网络资源，而非对资本的垄断。