STBL 协议革命：用房产和国债铸造稳定币，持有者每月躺赚 5-12% 被动收入

去中心化金融（DeFi）领域正迎来一场稳定币革命。STBL 协议推出的创新「铸造即赚取」（Mint-to-Earn）模式，允许用户透过抵押现实世界资产（RWA）如美国国债和私人信贷来铸造稳定币，同时保留这些资产产生的全部收益。这一突破性设计不仅解决了传统稳定币的核心痛点，更为持有者提供了每年 4-12% 的稳定被动收入，开创了稳定币市场的全新范式。

STBL 协议：稳定币市场的第四种范式

稳定币市场长期以来被三种主要模式所主导，每种都存在明显缺陷：

超额抵押加密资产支持型（如 DAI）：面临严重的波动性风险

中心化稳定币（如 USDC、USDT）：储备透明度不足，收益被发行方独享

演算法稳定币（如 UST、FRAX）：难以维持稳定，历史上多次崩盘

STBL 协议提出了第四种全新方案：允许用户透过现实世界资产（RWA）完全抵押的方式铸造稳定币，并保留所产生的收益。这种模式不仅解决了稳定性问题，更实现了收益分配的民主化，让普通用户也能享受到传统金融资产的稳定回报。

STBL 的三代币创新设计

STBL 协议的核心在于其独特的三代币架构：

$STBL：治理代币，用于协议决策和费用分配

$USST：完全抵押的稳定币，与美元 1:1 挂钩，基于 ERC-20/4626 标准

$YLD：ERC-721 NFT，代表持有者对存入资产所产生收益的权利

这种设计将货币功能与收益权利完全分离，解决了传统稳定币无法同时兼顾流动性和收益的困境。用户可以使用 $USST 进行日常交易和 DeFi 活动，同时通过持有 $YLD 获得稳定的被动收入。

「铸造即赚取」：稳定币的全新经济模式

STBL 协议采用「铸造即赚取」（Mint-to-Earn）模式，这一创新机制具有多重优势：

透明的收益来源：收益直接来自现实世界资产（RWA），而非通膨性发行或杠杆操作

多元化的金库选择：用户可选择不同风险-收益配置的金库

国债金库：低风险，年化收益率 4-5%

私人信贷金库：较高风险，年化收益率 10-12%

可持续的费用结构：协议收取所有收益的 20%，用于以下四个方面：

· 开发的财政储备

· 吸收违约的损失储备池

· 奖励 USST 质押者

· 为长期锁仓者（sUSST）提供额外收益

这种模式不仅奖励早期用户的参与，还确保了协议的长期可持续性和抗风险能力。

现实世界资产（RWA）：稳定币的新基石

（来源：Alea Research）

随着代币化国债和其他现实世界资产（RWA）的总锁仓价值突破 300 亿美元，STBL 协议正好抓住了这一快速增长的市场趋势。与传统稳定币相比，RWA 支持的稳定币具有多项优势：

可预测的收益：美国国债和私人信贷提供稳定、可预测的现金流

监管合规：基于受监管资产，降低监管风险

透明度高：资产可追踪、可审计，提高用户信任

抗通膨：收益率通常高于通膨率，保护用户资产价值

STBL 协议将这些 RWA 产生的现金流直接引导至稳定币用户，创造了对不稳定演算法币和不透明托管模式的可持续替代方案。

$STBL 代币经济学：平衡增长与稳定

（来源：Alea Research）

$STBL 作为协议的治理代币，总供应量为 100 亿，首日解锁量为 8.25 亿（占供应量的 8.25%）。其代币分配和解锁计划经过精心设计，以平衡早期投资者的权益和长期发展需求：

私募 1 / 团队 / 顾问：12 个月悬崖期，悬崖期后立即释放 5%，之后 18 个月线性释放

私募 2：6 个月悬崖期，之后 12 个月线性释放

公开：3 个月悬崖期，之后 6 个月线性释放

质押：6 个月悬崖期，之后 18 个月线性释放

生态系统：TGE 释放 10%，之后 12 个月线性释放

流动性与做市：TGE 释放 4%，之后 12 个月线性释放

财库储备：TGE 释放 45%，之后 12 个月线性释放

这种设计确保了代币供应的稳定增长，避免了大量代币短期内涌入市场造成的价格波动，同时为长期持有者提供了足够的激励。

STBL 的市场潜力与竞争优势

稳定币市场规模已超过 2900 亿美元，但传统稳定币的收益仍被发行人所独享。STBL 协议通过将收益直接分配给用户，开创了稳定币市场的新范式。与竞争对手相比，STBL 具有以下优势：

收益分配的民主化：用户而非发行方获得资产收益

灵活的流动性管理：分离的代币设计允许用户同时享受流动性和收益

透明的资产支持：完全由现实世界资产抵押，降低系统性风险

可扩展的资产类别：未来可纳入更多类型的 RWA，提供更多元化的收益来源

随着 DeFi 用户对稳定、透明且有收益的稳定币需求不断增长，STBL 协议有望成为下一代稳定币基础设施的重要组成部分，为用户提供前所未有的价值主张：稳定性、流动性和可预测收益的完美结合。