贝莱德抛售 1.92 亿美元以太坊，ETH 涨势终结还是鲸鱼抄底的开始？

在以太坊（ETH）8 月的强劲反弹之后，9 月的市场气氛急转直下。贝莱德（BlackRock）近日一次性抛售价值 1.92 亿美元 的 ETH，引发市场对「以太坊是否已触顶」的激烈讨论。然而，交易所数据却显示，鲸鱼正趁低大量吸纳 ETH，两股力量的对决或将决定 ETH 接下来的走势。

ETF 资金大幅流出：看涨动能降温

价格现况：ETH 报价约 4,300 美元，虽然 ETF 出现抛售潮，但价格短期仍守住关键支撑

资金流出数据（CoinGlass）：

自 8 月 29 日以来，ETH ETF 已连续流出 约 10 亿美元

过去两天流出超过 5.4 亿美元

贝莱德单日抛售 1.92 亿美元 ETH

灰度（Grayscale）则逆势小幅增持 1,100 万美元

ETF 资金流出的速度与规模，通常被视为机构看空的信号，尤其是在短期涨幅已经透支的情况下。

交易所数据显示鲸鱼抄底

与 ETF 的抛压形成鲜明对比的是，交易所数据呈现出看涨信号：

加密分析师「马丁尼人」指出，交易所上的 ETH 余额跌至历史新低

鲸鱼正大量买入 ETH，并将其转移至自托管钱包

市场逻辑：当大量 ETH 从交易所下架，流通供应减少，可能引发「供应冲击」，推动价格上行

两股力量的对决

目前 ETH 市场出现两种截然不同的力量：

ETF 资金流出 → 看跌压力

机构投资者获利了结

ETF 持仓减少，短期需求降温

交易所余额下降 → 看涨支撑

鲸鱼长线布局

流通供应减少，为后市反弹埋下伏笔

这场「机构获利了结 vs. 鲸鱼逢低吸纳」的博弈，将在未来几周决定 ETH 的方向。

后市展望：顶峰还是起点？

看跌情境：

ETF 持续流出，市场情绪转空

ETH 跌破 4,000 美元支撑，或引发更深调整

看涨情境：

鲸鱼持续吸纳，供应压力减轻

若突破 4,500 美元阻力，可能重启上行趋势

关键观察点：

ETF 资金流向变化

交易所 ETH 余额与链上转帐数据

宏观市场情绪与比特币走势

结语

贝莱德的 1.92 亿美元抛售 无疑给 ETH 市场投下震撼弹，但交易所数据显示，鲸鱼正悄悄加仓。这场 ETF 机构与链上长线资金的拉锯战，将决定 ETH 是在高位见顶，还是迎来新一轮涨势的起点。对投资者而言，接下来的数周将是观察市场结构变化的黄金时期。