CBOE 将于 11 月推出比特币与以太坊连续期货，或改写美国加密衍生品市场

芝加哥选择权交易所全球市场（CBOE Global Markets）宣布，计划于 11 月 10 日在其期货交易所（CFE）推出比特币（BTC）与以太坊（ETH）连续期货合约，产品有效期长达 10 年，并采用现金结算模式。此举被视为将离岸永续合约功能引入美国合规市场的重要一步。

产品细节：10 年期连续合约，免去滚动压力

根据 9 月 9 日公告，CBOE 新推出的连续期货合约将以单一长期工具形式运作，有效期长达 10 年，消除了传统期货定期展期的需求，简化了长期持仓管理。

合约将以现金结算，并透过透明的融资利率机制进行每日现金调整，确保价格与即时现货市场保持一致。清算工作将由受 CFTC 监管的 CBOE Clear US 负责。

监管优势：为美国市场引入「永续合约式」产品

CBOE 衍生性商品全球主管 Catherine Clay 表示，该产品将为美国交易者带来类似离岸永续合约的灵活性，目标客群涵盖机构投资者、现有 CFE 客户以及加密衍生品散户交易者。

此次公告恰逢 SEC 与 CFTC 加强监管协调之际，两大监管机构将于 9 月 29 日举行联合圆桌会议，讨论包括永续合约框架、延长交易时间与投资组合保证金协调等议题。

监管背景：推动合规创新，降低市场壁垒

SEC 与 CFTC 在 9 月初的声明中承认，分散的监管架构阻碍了创新，并导致加密交易活动外流。两机构强调，协调监管可降低障碍、提升效率，并巩固美国在全球金融市场的领导地位。

此次 CBOE 的连续期货产品，正是将原本主要在离岸平台运营的永续掉期交易引入美国监管框架的实际案例。

市场影响：扩充 CFE 产品线，吸引更多资金

CBOE 此前已推出 VIX 期货、股票波动性期货、加密货币与全球固定收益相关产品。此次新增的 BTC 与 ETH 连续期货，将进一步扩大其加密衍生品套件，为机构与专业交易者提供更多策略选择。

分析人士认为，该产品或将吸引部分原本在离岸平台交易永续合约的资金回流美国市场，并提升加密资产的合规交易量。

教育与推广：帮助市场适应新产品

为了让市场参与者熟悉连续期货的运作模式，CBOE 选择权研究所将于 10 月 30 日与 11 月 20 日举办公开教育课程，涵盖产品结构、风险管理与交易策略，协助投资者在新产品上线前做好准备。

结语

CBOE 计划推出的比特币与以太坊连续期货，或将成为美国加密衍生品市场的重要转折点。随着监管协调与市场教育同步推进，这类长期合约有望成为机构与专业交易者的新标配，并推动美国市场在全球加密衍生品竞争中取得优势。