PYTH 爆涨 100% 后还能涨？2025-2026 年看涨理由与关键风险全解析

上周，加密市场的焦点无疑落在 Pyth Network（PYTH） 身上。美国政府宣布将经济数据上链，并选择 PYTH 作为部署基础设施，消息一出，PYTH 价格盘中暴涨超过 100%，创下历史新高，交易量与衍生品市场热度双双爆表。那么，这波行情能否延续到 2025-2026 年？还是会被供应压力和获利回吐击退？

爆发的催化剂：美国政府背书

（来源：Trading View）

事件驱动：美国商务部将经济数据上链，选择 PYTH 作为核心基础设施

市场反应：

价格日内涨幅超 100%

交易量从 2,336 万美元飙至 14.2 亿美元（+6,000%）

衍生品交易量突破 30 亿美元，持仓量从 4,000 万美元飙至 1.94 亿美元

这不仅是短期的情绪刺激，更是 PYTH 在全球区块链应用舞台上的一次重大曝光。

短期技术面与资金动态

回档健康度：

现货市场周末流出资金 1,200 万美元，但价格守住大部分涨幅

从低点 0.19 美元回升至 0.25 美元

清算数据：

空头损失 1,100 万美元

多头清算仅 700 万美元

资金费率：高点转负，显示短期过热后的降温

解读：回撤幅度低于历史平均，显示多数投资者选择持仓观望，看涨情绪仍在。

2025-2026 年看涨理由

1. 政府与机构级应用潜力

PYTH 成为美国政府上链经济数据的首选，为未来更多政府与机构合作打下基础。这类应用的网路效应，可能带来长期稳定的需求。

2. 流动性与市场深度提升

本轮行情显示，PYTH 已具备承接巨额交易的流动性，衍生品市场的参与度提升，有助于吸引更多专业交易员与机构资金。

3. 品牌与生态地位强化

在预言机（Oracle）赛道中，PYTH 与 Chainlink 形成双寡头格局，政府背书进一步巩固其市场信任度。

关键风险：供应解锁压力

（来源：DefiLlama）

供应节奏：

2024 年 5 月解锁：流通量从 36.2 亿枚 → 57.4 亿枚

下一次解锁：2025 年 5 月，流通量将达 78.7 亿枚

影响分析：

解锁期往往带来抛压，对价格形成稀释效应

若市值增速放缓，供应冲击将更明显

应对策略：若市值持续高增长，解锁带来的负面影响可能被需求端完全吸收。

2025-2026 年价格展望

结语

PYTH 在 2025 年迎来了历史性突破，美国政府的选择让它站上了全球舞台。短期内，流动性与需求的提升将继续支撑价格；中期则需警惕供应解锁带来的压力；长期来看，若机构应用与生态扩张持续，PYTH 有望在 2026 年前再次刷新历史高点。

对投资者而言，这是一场 「高成长 + 高波动」 的博弈——关键在于，能否在供应压力到来前，抓住需求端的黄金窗口期。