9 月魔咒将至！以太坊会重演历史性回调，还是逆势冲破 7,000 美元？

9 月即将到来，以太坊（ETH）多头却开始感到不安——因为历史数据显示，这个月份往往是 ETH 表现最疲软的时期。自 2016 年以来，ETH 在 9 月的平均跌幅达 6.42%，多次在 8 月大涨后于 9 月被「打回原形」。然而，今年的宏观环境与机构资金流入，或许能让 ETH 摆脱这个「季节性魔咒」。

今年 ETH 势头强劲：机构资金推动创多年新高

截至 2025 年 8 月中旬：

价格：突破 4,700 美元，年初至今上涨约 76%

8 月涨幅：约 25%，创 2021 年牛市以来最佳月度表现

ETF 资金流入：8 月现货 ETH ETF 净流入近 30 亿美元

企业储备：今年累积超过 170 亿美元 ETH，锁定供应并推动价格

其中，BitMINE Immersion Technologies 在短短一个多月内累积了价值 66 亿美元 的 ETH，成为全球最大企业级持币者，甚至超越 ConsenSys 等知名机构。

9 月魔咒：历史回顾令人担忧

Crypto Rover 提醒，9 月对 ETH 尤其不友好，尤其是在减半后的年份：

2017 年：8 月 +92%，9 月 -21.65%（中国禁 ICO）

2020 年：8 月 +25%，9 月 -17%

2021 年：8 月 +35%，9 月 -12.55%

这种模式显示，8 月的强劲上涨往往在 9 月被税务抛售、投资组合再平衡等因素抵消。

今年会重演吗？

* 利空因素：

历史季节性压力

夏季涨幅过大，部分资金或选择获利了结

税务与资产配置调整

* 利多因素：

联准会鸽派讯号与全球风险情绪改善

ETF 持续吸金，机构买盘稳定

DeFi 活动与 Pectra 升级减少流动性供应

长期持有者比例上升，抛压减弱

分析师观点分歧

看空派：认为历史数据不可忽视，9 月回调几乎是「统计必然」

看多派：渣打银行预测 2025 年底 ETH 将达 7,500 美元，2026 年 12,000 美元，2027 年 18,000 美元。Tom Lee（Bitmine 董事长）：认为 ETF 流入与机构采用将推动 ETH 突破 7,000 美元

关键观察点

9 月初价格走势：若能守住 4,500 美元支撑，季节性回调压力将减弱

ETF 资金流向：持续净流入将成为多头最大支撑

链上数据：DeFi 锁仓量（TVL）与长期持有者比例变化

宏观政策：联准会利率政策与全球市场风险偏好

结语

历史数据告诉我们，9 月对以太坊并不友好，但今年的市场环境与资金结构与以往不同——机构资金、ETF 流入与链上基本面或许能改写这段「魔咒」。

如果 ETH 能在 9 月守住关键支撑并逆势上攻，第四季的看涨行情将更具爆发力。