USDe 500 天破 100 亿美元 TVL，稳定币新王诞生

由 Ethena Labs 推出的稳定币 USDe 仅用 500 天就达到 100 亿美元总锁定价值（TVL），成为史上成长最快的稳定币。这一惊人增长与《GENIUS 法案》对传统稳定币收益的禁令密切相关，推动大量资本涌入 DeFi 收益平台，改写了稳定币市场格局。

USDe 创下稳定币增长纪录

USDe 在短短 500 天内突破 100 亿美元 TVL，刷新了行业纪录。Ethena Labs 在公告中幽默表示：「如果我们没有达到 100 亿美元的供应量，我们会说什么？我想我们永远不会知道。」

这一成就使 USDe 超越众多竞争对手，成为全球成长最快的稳定币。

《GENIUS 法案》成为增长催化剂

《GENIUS 法案》（指导和建立美国稳定币国家创新法案）于 2025 年 7 月 18 日颁布，为美国建立了首个全面的稳定币联邦监管框架。

该法案要求发行人持有低风险资产的 1:1 准备金，接受严格联邦监督，并在破产时优先偿还用户资产。

然而，最具影响力的条款是禁止受监管的发行人向用户支付稳定币收益。CoinFund 总裁 Chris Perkins 指出，这一禁令迫使持币者寻找新的收益来源，而 DeFi 正好填补了这一空白。

资本转向 DeFi，USDe 受益最大

在收益禁令生效后，原本流向 USDC 等传统稳定币的资金转向提供高收益的 DeFi 协议。知名交易员 Cas Abbé 表示：「大笔资金现已转向提供丰厚收益的美元资产。」

Ethena Labs 的 USDe 通过去中心化金融机制持续提供收益，不受联邦监管限制，吸引了大量机构与散户资本涌入。其治理代币 ENA 在过去一个月内价格上涨超过 100%。

监管重塑市场，创新依旧蓬勃

USDe 的成功案例证明，监管变化虽加强了市场规范，但并未扼杀创新。相反，灵活的 DeFi 原生协议在新规下获得了竞争优势，吸引了渴望收益的资本。

《GENIUS 法案》虽然加强了稳定币市场的安全性与透明度，但也意外促成了 USDe 的爆发式增长，成为稳定币市场的新王者。

结语

USDe 仅用 500 天突破 100 亿美元 TVL，不仅创下行业纪录，也反映了监管与创新之间的微妙平衡。《GENIUS 法案》虽限制了传统稳定币收益，但却为 DeFi 协议打开了新机遇之门。随着资本持续涌入，USDe 或将在未来数年继续扩大市场领先优势。