比特币陷入宏观炼狱？顶级分析师警告 Q4 或现崩盘危机

2025 年夏季，比特币（BTC）在全球需求推动下创下 12.3 万美元历史新高，却于 7 月底突遭重挫，单月跌幅高达 7-8%，一度跌至 11.2 万美元低点。随着市场进入动荡期，顶级分析师警告：第四季或将迎来更剧烈的崩盘风险。比特币能否摆脱宏观炼狱？本文带你深度解析。

获利了结与机构抛售引发暴跌

比特币在 7 月底的急跌，部分原因来自于长期持有者、矿工和机构投资者的大规模获利了结。据悉，Galaxy Digital 为一位客户出售了 8 万枚 BTC，市值约 90 亿美元，成为本轮下跌的导火索之一。

ETF 资金流出加剧抛压

尽管 7 月比特币 ETF 整体表现强劲，但月底仅四天就出现 9.2 亿美元资金流出。SoSoValue 数据显示，ETF 流入断断续续，市场缺乏新的增量需求，导致价格支撑力减弱。区块链分析平台 ArabxChain 指出，ETF 资金撤出期间，市场难以找到足够的买盘来填补缺口。

宏观环境与政策不确定性叠加

虽然美国经济成长率达 3%，但联准会（Fed）维持利率不变，未能给市场带来明显提振。川普总统虽呼吁降息，但政策迟迟未落地，宏观经济与政策走向的不确定性进一步加剧了比特币的波动。

技术面与市场情绪分歧

Coinglass 清算热图显示，投资者对 BTC 重返 12 万美元信心十足，头寸密集于该区间。顶级分析师 Michaël van de Poppe 指出，比特币短线表现尚可，但仍需警惕回测 11 万至 11.2 万美元区域的风险。比特币创始人罗伯特·清崎则认为 8 月或见历史低点，但不排除逢低买入机会。

结语

比特币在创纪录高点后迅速陷入宏观炼狱，市场分歧加剧，第四季崩盘风险不容忽视。投资者应密切关注 ETF 资金流向、宏观政策变化与技术关键位，把握多空转折点。