## 2025年國際金價暴升背後：香港金價走勢與全球動態連動分析
本輪黃金行情從2024年底延燒至2025年初，市場熱度持續升溫。在10月突破4,400美元歷史高位後，儘管出現技術性回檔，但投資者的關注度未減，特別是香港金價走勢與國際XAU/USD緊密互動，帶動亞太區域的買盤力道。究竟是什麼因素推動金價創新高？後續還有上漲空間嗎？
### 支撐黃金價格的核心因素
**政策不確定性與避險需求**
2025年初一系列關稅政策的出台，直接引發了市場的風險情緒升溫。歷史數據顯示，在政策不穩定期間（如2018年美中貿易戰），金價通常會錄得5–10%的短期漲幅。當前的政治經濟環境使避險資金大量湧入貴金屬市場，這也是國際金價與香港金價走勢同步走高的重要驅動。
**美元貨幣政策的預期差**
聯準會的利率決策直接影響黃金吸引力。根據CME利率工具數據，12月降息25個基點的概率達84.7%。實際利率（名義利率減去通脹率）與金價呈反向關係——利率下降時，以美元計價的黃金相對便宜，吸引全球資金買入。9月FOMC會議後金價短暫回落的原因正是降息符合預期已被市場消化，但後續降息路徑的模糊性又推高了金價的波動性。
**全球央行的持續增持**
根據世界黃金協會（WGC）數據，2024年第三季全球央行淨購金量達220噸，環比增長28%。前9個月累計購金約634噸，創造近年新高。更值得關注的是，76%的受訪央行表示