2024年上半期的挖礦股迎來新局面：10家上市公司的成長與策略轉型

比特幣減半期已於2024年上半年到來，礦業股市場迎來了重大轉折點。美國上市的礦業公司為了對抗採礦利潤的急劇壓縮，積極展開事業重整、技術革新以及多角化策略。根據CompaniesMarketCap的數據，當期美國上市的21家礦業公司市值達到288億美元，其中規模前十名的礦業股佔據了市場總體的91.6%以上。

減半後礦業股面臨的挑戰與機會

2024年初以來，對礦業股的關注迅速升高。尤其是前美國總統唐納德·特朗普大力支持比特幣礦業活動，進一步激發了機構投資者的看多情緒。另一方面，面臨利潤率壓縮的礦業公司通過大規模資本支出擴展計算能力，加快行業整合與重整的步伐。

伯恩斯坦等投資機構也推薦投資業績良好的礦業股。今年以來，整體上市礦業公司的平均漲幅約為88.3%，市場規模超過246億美元，顯示市場對礦業股的評價正迅速提升。

行業領先礦業股：規模與盈利能力的前沿

Marathon Digital Holdings（MARA） 仍然是最大規模的上市礦業公司。市值達55億美元，2024年上半年挖礦了4,277 BTC，該期間市值較2022年成長超過14倍。公司計劃年底前將計算能力提升至50EH/s，並推動礦機優化及比特幣側鏈「Anduro」的啟動，實現業務多元化。

CleanSpark（CLSK） 以40億3,000萬美元的市值位居第二。2024年第一季度淨利超過1億2,670萬美元，同比增長163%，同期挖礦3,746 BTC。公司宣布購買16萬台Bitmain S21礦機，明確擴展採礦能力的策略。股價表現也自年初以來上漲近103%，使空頭投資者損失超過1億美元。

Riot Blockchain（RIOT） 2024年第一季度淨利超過2億1,000萬美元，創下季度業績新高。公司市值達30億4,000萬美元，行業排名第三。擁有超過13億美元的現金和比特幣持有量，被視為行業整合的最有力候選之一。積極進行收購Bitfarms等外部擴張策略。

中型及新興礦業股：多元化與創新實驗場

Phoenix Global（PHX.AE） 由阿聯酋主導，去年底完成阿布達比證券交易所的IPO，市值達29億6,000萬美元。2024年第一季度淨利同比增長166%，達8億7,930萬美元，展現驚人增長。

Iris Energy（IREN） 2024年上半年挖礦1,592 BTC，期間礦業收入達5,340萬美元。市值19億3,000萬美元。被摩根大通評為高性能計算企業，持有超過2GW的電力開發權。

Core Scientific（CORZ） 從破產中復甦，市值達18億3,000萬美元。與CoreWeave簽訂最大35億美元的多年度合約，積極轉型進入AI和高性能計算領域，2024年上半年挖礦4,076 BTC，年初以來漲幅超過3倍。

多元化與技術革新推動的礦業股

Cipher Mining（CIFR） 市值15億3,000萬美元。2024年第一季度淨利達4,000萬美元，同期挖礦1,483 BTC。計劃通過大規模升級礦機設備，年底前將哈希率擴展至13.5EH/s。

Bitdeer Technologies Group（BTDR） 專注於自主ASIC芯片設計，市值13億8,000萬美元。獲得Tether Holdings Limited的資本支持，2024年上半年挖礦1,360 BTC。並有明確的下一代礦機開發路線圖。

TeraWulf（WULF） 市值13億美元，2024年上半年挖礦1,590 BTC。擁有在Lake Mariner的160MW和Nautilus的50MW礦場容量，並計劃進軍AI和GPU領域。

Bitfarms（BITF） 市值11億8,000萬美元。2024年上半年挖礦1,368 BTC，第一季度礦業收入達5,000萬美元。為將礦機能力擴展至3倍的21EH/s，正進行約2億4,000萬美元的礦機投資。

礦業股市場未來：整合與重整描繪行業藍圖

2024年上半年礦業股市場的最大特點是由單純追求規模轉向策略性差異化。面對利潤率壓縮的共同挑戰，大型企業積極進行整合與重整，有力企業推動多元化策略，新興企業則在技術革新方面展開多重布局。

未來，礦業股的市場份額預計將集中於資本實力雄厚、技術領先的企業。特別是在AI和高性能計算領域的業務擴展、芯片設計能力的強化、數據中心效率的提升，將成為影響競爭力的關鍵因素。伯恩斯坦等機構投資者的樂觀評價，也反映了這一產業重整的潮流。