$ETH opsiyon eğrileri son hafta hızla döndü.
• 22 Ağu: yukarı yönlü eğilim (call'lar daha değerli, 1 hafta -%7 ).
• 25 Ağu: savunma kayması (, daha zengin, 1w +%4 ).
• 28 Ağu: on yıllık (~0% nötr ).
Tüccarlar #ETH# riskini hızla yukarıdan aşağıya ve tekrar dengeye yeniden fiyatlandırdı.

Ethereum üzerindeki toplam günlük USDT transfer hacmini incelemek, döngü dipten bu yana net bir paterni göstermektedir: her büyük BTC rallisi, USDT faaliyetinde %250'den fazla bir dalgalanmayı tetiklerken, ardından BTC'nin aşağı yönlü konsolidasyona girmesiyle bir soğuma aşaması yaşanmıştır.
Grafik burada:

$SOL son zamanlarda gerçekleşen piyasa değerinde bir artış gördü - bu yeni akışların bir işareti - ve #Ethereum# düz bir seyir izlerken, $ETH liderliğini sürdürüyor. Geçtiğimiz ay, #ETH# ’in gerçekleşen piyasa değeri %9.4 artarken, $SOL için %4.9 ve $BTC için %2.6 arttı.

MVRV standart sapma bantları $SOL için beklentileri sabitlemeye yardımcı olur. Mart 2024 zirvesinden bu yana, +0.5σ bandı, kâr almanın talebi aştığı bir direnç olarak işlev görmüştür. Fiyat şimdi ortalama ($210) seviyesine yakın. Eğer korunursa, ~275 dolardaki +0.5σ bandı bir sonraki test olur.

Spot piyasası eğilimi sıfırlanmış durumda. #Bitcoin# 'in ana platformlardaki CVD'si nötre geri döndü ve bu, güçlü Nisan alıcı hakimiyeti ile çelişiyor. Bu, spot katılımcıları arasında $111k civarında azalan bir inancı gösteriyor.

$BTC yatırımcılarının Göreceli Gerçekleşmemiş Zarar oranı sadece %0.5'tir - ayı piyasası uç noktalarında tipik olan %30'un çok altında. Bu, çoğu holder'ın kârda kalmaya devam ettiğini, artan kısa vadeli streslere rağmen pekiştiriyor.

#Bitcoin# , 1M ve 3M gruplarının $113.6k ve $115.6k maliyet bazının altında işlem görüyor. Kısa vadeli holder'lar zarar içerisindeyken, bu yatırımcıların başabaş noktasında çıkış yapma çabası nedeniyle yükselişler DİRENÇ ile karşılaşabilir.

Bitcoin, $93k ile $110k arasında yoğun bir arz kümesinin üzerinde tutuluyor. Bu birikim bölgesi, Aralık 2024'ten beri istikrarlı bir şekilde olgunlaştı ve bir taban oluşturabilir - aksi takdirde sürekli sat baskısı bir teslim olma olayı yaratır:

Ağ Aktivitesi Yavaşlıyor
Değişim ayarlı transfer hacminin aylık ortalaması 26,7 milyar dolardan 23,2 milyar dolara düşmüştür (~%13 ), fiyat düşüşünü takip etmektedir. Yıllık ortalama olan 21,6 milyar doların altına inmek, spekülatif faaliyetlerin zayıfladığını doğrulayacak ve zincir üzerindeki talepte daha geniş bir daralmayı işaret edecektir.
Grafik burada:

$BTC uzun dönem holder'ları bu döngüde, önceki döngülerden yalnızca birinde daha fazla kar elde etti (2016–17), bu da artan satma baskısını vurguluyor. Diğer sinyallerle birlikte alındığında, bu piyasanın döngünün geç evresine girdiğini öne sürüyor.

#Bitcoin# artık, 273 gün boyunca, arzın süper çoğunluğunun kârda tutulduğu +1σ bandının üzerinde, ( - kayıtlardaki en uzun ikinci süre, yalnızca 2015–2018 döngüsündeki 335 günün arkasında kalıyor. Mevcut döngünün tarihe göre ne kadar uzandığının bir işareti.

Geçen hafta, kurumsal yatırımcılar ABD spot #Ethereum# ETF'lerine olan çok haftalı akımını -105K $ETH net çıkışla bozdu. Ancak, bu hafta olumlu bir başlangıç yaptı ve dün pozisyonlara +16.9K #ETH# eklendi.

Kritik Destek
Bitcoin şu anda 110.8 bin doların biraz üzerinde işlem görüyor, bu da Mayıs-Temmuz rallisi sırasında yeni ATH'lere ulaşan 1m-3m eski yatırımcıların ortalama maliyet tabanını temsil ediyor. Tarihsel olarak, bu seviyenin üzerinde tutunamamanın genellikle aylık piyasa zayıflığına ve potansiyel daha derin düzeltmelere yol açtığı görülmüştür.
Grafik burada:

Dün, Aralık 2024'ten bu yana en büyük #Bitcoin# uzun likidasyon olaylarından birine tanıklık edildi, fiyatın düşmesiyle birlikte 150 milyon dolardan fazla uzun tasfiye oldu.

ETH Sahipleri Kârda
Ethereum'un yeni bir ATH'ye ulaşmasıyla, MVRV oranı 2.15'e yükseldi. Bu, ortalama olarak, yatırımcıların ~2.15 katı gerçekleşmemiş kazanç tuttuğu anlamına geliyor. Bu seviye, Mart 2024 ve Aralık 2020'de görülen önceki piyasa yapılarıyla örtüşüyor; her ikisi de yüksek volatilite ve kar alma dönemlerinden önce geldi.
Grafik burada:

Önceki döngülerle karşılaştırıldığında, #Bitcoin# ’in tüm zamanların en yüksek seviyeleri 2017 ve 2021'de, bugünkü döngü noktasından sadece 2-3 ay önce ulaşıldı. Tarih sınırlı bir rehber olsa da, son kar realizasyonu ve yüksek spekülatif faaliyet göz önüne alındığında dikkate değer bir bağlam.

Tüm $Bitcoin grupları şimdi kesin bir şekilde dağıtıma geçti, 10-100 $BTC grubunun öncülüğünde. Gruplar arasındaki uyumluluk, piyasada ortaya çıkan geniş bir satım baskısını vurguluyor.

#Altcoin# vadeli işlem OI, Cuma günü tek bir günde +9,2 milyar $ artış göstererek toplamı 61,7 milyar $ ile yeni bir ATH'ye taşıdı. Bu kadar hızlı girişler, altcoinlerin dijital varlık piyasalarında kaldıraç, volatilite ve kırılganlığı nasıl artırdığını vurguluyor.