BTC Dalgalanma Haftalık İncelemesi (10-17 Kasım)

Kritik Göstergeler (10 Kasım Hong Kong Saati ile 16:00 - 17 Kasım Hong Kong Saati ile 16:00) $95,600) ETH/USD: -%11.6 ($3,620

ABD hükümetinin yeniden başlatma haberinin getirdiği tepki geçici oldu. Pazar, $98,000-$100,000 destek bölgesine yöneldi fakat ardından tekrar düştü. Bu durum fiyatların $93,000-$94,000 destek seviyesine düşmesine neden oldu, bu destek şu anda satış baskısını başarılı bir şekilde emdi ve tutuldu. Şu an itibarıyla, Ekim ayındaki ani düşüşten $112,500-$115,000 seviyesinden başlayan düşüşün büyük ölçüde sona erdiği görünüyor, kesin dip noktasını belirlemek zor olsa da, bu seviyenin altındaki küçük düşüşlerin iyi bir alım fırsatı sunduğunu düşünüyoruz. Daha makro bir açıdan bakıldığında, $123,000 → $107,000 → $126,000 → şu anki $93,000 seviyesine kadar olan ABC düzeltme dalgasının neredeyse sona ermiş olduğu görülüyor, ancak düşüş eğiliminin artmasıyla birlikte, piyasa $93,000-$94,000 seviyelerini yeniden aşmayı denemek isteyebilir, hatta $90,000 seviyesine kadar düşebilir. Pazar pozisyonlarının azaldığı görülüyor, CTA stratejileri şu anda kısa pozisyonlar tutuyor, bu nedenle spot piyasada daha fazla düşüş riski değişiyor. Eğer $93,000 seviyesinin altına düşerse, $89,000-$90,500 seviyelerinde güçlü bir destek bekleniyor. Eğer bu destek de kaybedilirse, $79,000 seviyesine kadar güçlü bir destek bulunmamaktadır ($83,000-$85,000 arasında sınırlı bir destek var), çünkü <$90,000 bölgesi bu yıl Mart-Nisan aylarında çok dalgalı bir “pivot” seviyesiydi. Yukarı yönlü olarak, başlangıç direnci $98,000-$101,000'dadır, ardından $104,000-$107,000 gelir. Bizim görüşümüze göre, spot yükselip düşse de, gerçek volatilitenin yüksek kalması muhtemel, ancak piyasa spot baskının azalması nedeniyle volatilite satışı denemek isteyebilir (özellikle $107,000 seviyesinin üzerine çıkarsak). Pazar Teması Riskten kaçınma duygusu yaygınlaşıyor, özellikle ABD teknoloji/AI sektöründe. Hükümet kapanmasının sona ermesi “haber al, gerçekleri sat” şeklinde bir durumun kanıtı oldu, geçen hafta başındaki riskli varlıkların toparlanması hızla sona erdi. Piyasa, AI değerlemesi ve harcama/yatırım konusundaki endişeleri yeniden alevlendi, aynı zamanda ABD Merkez Bankası yetkililerinin açıklamaları genel olarak şahin bir tutum sergiliyor, piyasa Aralık'ta faiz indirimi beklentilerini sürekli olarak düzeltmekte, bir ay önce %90'ın üzerinde olan olasılık şimdi 1'e 1'lik bir bozuk para atma olasılığına düştü. Ancak ilginç bir şekilde, Ekim ayına kıyasla VIX endeksindeki artış görece ılımlı, çünkü ABD borsa endeksleri genel olarak iyi performans gösterdi, düşüşler esas olarak AI ile ilgili hisse senetlerinde yoğunlaştı. Kripto para birimleri, riskli varlıkların satışıyla başa çıkamadı, BTC $100,000 altına düşerek $98,000 kritik destek seviyesinin altına indi, hafta sonunda bir ara $92,900 dip seviyesine geriledi, ardından $95,000 civarında geçici bir denge buldu. ETH de tekrar $3,000 seviyesini aşağı yönde test etti ama bu seviyenin üzerinde daha iyi bir destek buldu ve $3,200 civarına yükseldi, bu seviye son birkaç işlem gününde daha istikrarlı bir denge noktası gibi görünüyor. Genel olarak, bu satıştan sonra mevcut fiyat seviyesinden kripto varlık satın almanın risk getirisi daha cazip hale geliyor, eğer makro riskli varlıklarda daha kalıcı bir satış gerçekleşmezse (ya da VIX'te daha somut bir artış olmazsa), piyasanın iki yönlü likiditesinin artacağını öngörüyoruz. Ancak, kripto paraların yerel duygusu belirgin bir şekilde zayıf, bu nedenle önümüzdeki birkaç işlem gününde en çok IBIT sahiplerinin/alıcılarının kararlılığı test edilecektir. BTC/USD Volatilitesi

Fiyatlar $100,000'ın altına geri dönüp $98,000 kritik desteğinin altına düştüğünde, beklenen volatilite yükseldi; bu, son dönemde “spot düşüşü, volatilitenin artmasına neden oluyor” korelasyonu ile uyumlu. Gerçek volatilite, hem saatlik hem de günlük frekansta yüksek seviyelerde kalmaya devam etti, Perşembe'den Cuma'ya günlük gözlemlerde 90'dan fazla volatilite noktası kaydedildi. Bu uzun süreli yüksek gerçek volatilite, piyasaya önemli bir baskı getirdi ve doğal olarak ileriye dönük volatiliteyi artırdı, çünkü yaz aylarında olağanüstü düşük gerçek volatilitenin ardından, piyasa fiyatlamasında daha yüksek yapısal volatilite primleri dikkate alındı. Beklenen volatilitenin vade yapısı, ön uç volatilitenin artması nedeniyle düzleşti, Gamma'nın yüksek performansı nedeniyle. Eğrinin değişim büyüklüğü zaman ağırlıklı olarak değişti (arka uç volatilitesi de yeniden yüksek fiyatlandırılmış olmasına rağmen, beta ön uca göre daha düşük), çünkü piyasa genel olarak kısa pozisyonda kalmayı hissetmeye devam etti. Geçtiğimiz hafta, piyasanın vade yapısı dik olduğunda oluşturulan kalıcı kısa volatilite pozisyonlarını kapatmaya çalışması nedeniyle, gelecek yıl Ocak/Mart/Haziran vadeli opsiyonlarına yönelik dikkate değer bir talep gözlemlendi. BTC/USD eğimi/pikliği

$100,000 eşiğinin altına düşmesiyle birlikte, put opsiyonlarının eğilim fiyatları genel olarak derinleşti ve Gamma süresinde, put opsiyonlarına hala önemli bir alım var çünkü kripto fiyatlarının aşağı yönlü hareketi şu anda daha zayıf bir taraf. Ancak, piyasa mevcut seviyelerde daha fazla çift yönlü risk olduğunu da fark etti, özellikle de biraz daha uzun vadelerde bu, daha uzun vadeli eğilim fiyatlarının görece istikrarlı kalmasını sağlıyor çünkü yıl sonu ve sonrasındaki yukarı yönlü opsiyon taleplerini mevcut düşük fiyatlarda görmeye başladık. Tepe fiyatları düştü, çünkü son birkaç işlem gününde yerel Gamma iyi performans gösterdi, aynı zamanda piyasa aşırı kanatları indirimli fiyatlarla işlemeye başladı çünkü lineer piyasa pozisyonları daha temiz görünüyor ve birçok kişi satışın son aşamasına yaklaştığımızı düşünüyor. Daha fazla aşağı yönlü yön talebi put opsiyonları spreadi şeklinde ortaya çıkıyor (örneğin, yıl sonu $90,000/$70,000 put opsiyonu spreadi), yukarı yönlü stratejiler de sanki call spreadi şeklinde görünmeye başlıyor (örneğin $110,000/$125,000 call spreadi) - bu da piyasaya daha fazla tepe satış baskısı uyguluyor. Genel olarak, mevcut seviyelerde ve tanık olduğumuz yüksek volatilite göz önüne alındığında, mevcut tepe seviyesinin alım seviyelerine yakın olduğunu düşünüyoruz. Yeni haftada işlemlerinizin başarılı geçmesini dilerim!