Japon tahvillerinin getirisi fırladı: Finansal fırtına gizlice şekilleniyor

Dünyadaki en önemli finansal rakam şu anda, 2008'den bu yana en yüksek seviye olan %1,71 ile 10 yıllık Japonya Hükümet Tahvili'nin getirisidir. Bu gelişme, Japonya'nın %0'a yakın faiz oranlarını koruduğu ve dünyaya devasa likidite ihraç ettiği on yıllık bir dönemin sona erdiğini gösteriyor. 30 yıl boyunca, Japon finansal kuruluşları, ABD, Avrupa ve gelişen piyasalara trilyonlarca USD pompalayarak, faiz maliyetlerini düşük tutmaya, varlık değerlerini yükseltmeye ve ülkelerin borçlanmasını kolaylaştırmaya sessizce yardımcı oldular.

Şu anda bu eğilim tersine dönüyor. Faiz oranları artıyor, rekor teşvik harcamaları ve yüksek kamu borcu Japonya'nın eski politikayı sürdürmesini engelliyor. Faiz oranları yükseldiğinde, emeklilik fonları ve Japon yatırımcılar korunma amaçlı zarar ediyor ve sermayelerini geri çekmeye başlıyor—Amerikan borçlanma piyasasından tahmini olarak 1 trilyon USD'den fazla.

Çok büyük sonuçlar: Amerika'nın getirileri talep eksikliği nedeniyle güçlü bir şekilde artabilir, bu da ipotek faizlerini ve şirketlerin yeniden finansman maliyetlerini artırır. Yüksek borçlanan şirketler risk altındadır. Yen carry trade'in tersine dönmesi, hisse senetleri, kripto ve gelişen piyasalarda büyük dalgalanmalara neden olabilir.

Eğer Japonya sıkılaştırmaya devam ederse, küresel pazar önemli ölçüde yeniden fiyatlandırmak zorunda kalabilir.

Japonya'nın 10 yıllık devlet tahvili getirisi grafiği