Bitwise CIO, 2026'da kripto piyasasında gerçek bir boğa koşusunun yaşanacağını öngörüyor, Bitcoin 180.000 doları hedefliyor.

2025 yılının Kasım ayında, Bitwise'in Baş Yatırım Sorumlusu Matt Hougan, Cointelegraph ile yaptığı röportajda, kripto varlıklar pazarındaki "gerçek boğa koşusu"nun 2026 yılında tam olarak başlayacağını ve finansal kurumların hazırlıklarının yanı sıra varlık tokenizasyon trendinin de pazarı önceki zirveleri aşmaya yönlendireceğini belirtti. Bu değerlendirme, Bitcoin yarılanmasından sonraki 12-18 aylık tarihsel döngü kurallarına dayanmaktadır. Aynı zamanda BlackRock, Fidelity gibi geleneksel finans kurumları, dijital varlık altyapısını hızlandırarak bir sonraki patlama için zemin hazırlamaktadır.

Kurumların Giriş Ritmi: Deneme Amaçlı Dağıtımdan Sistematik Dağıtıma

Hougan, 2025 yılında Bitcoin spot ETF'sinin onaylanmasının piyasada heyecan yarattığını belirtiyor, ancak çoğu kurumsal yatırımcı hala “anlayışsal tahsis” aşamasında. BlackRock'un IBIT ve Fidelity'nin FBTC gibi ürünler toplamda 35 milyar dolar topladı, ancak bu, küresel yatırım yapılabilir varlıkların yalnızca %0.15'ine denk geliyor. Casey Quirk danışmanlık şirketinin araştırmasına göre, kurumsalların %74'ü 2026 yılına kadar dijital varlık tahsis oranını %3-5'e çıkarmayı planlıyor, bu da potansiyel talebin yaklaşık 1.2 trilyon dolar olduğu anlamına geliyor.

Bu kademeli girişin belirgin özellikleri var. İlk yapılandırıcılar esasen hedge fonları ve aile ofisleri olup, 2024'teki oranları %65; emeklilik fonları ve sigorta yatırımları ise düzenlemenin netleşmesinin ardından yavaş yavaş takip ediyor ve 2026'da yeni ana güç haline gelmesi bekleniyor. Fidelity Dijital Varlıklar Başkanı Chris Tyrer, “Büyük emeklilik fonları için ERISA yasasının katı risk yönetimi çerçevesine uygun bir saklama çözümü özelleştiriyoruz, bu süreç 12-18 ay hazırlık süresi gerektiriyor.”

tokenizasyon dalgası: TradFi varlıklarının zincir üzerindeki göçü

Hougan, varlık tokenizasyonunun dönüşüm potansiyelini özellikle vurguladı. Şu anda, ABD devlet tahvilleri tokenizasyonunun ölçeği 5 milyar doları aşmış durumda, BlackRock ve Franklin Templeton'ın para piyasa fonları blockchain üzerinden paylar ihraç ediyor ve yıllık getiri oranı %4.8-%5.2 arasında. Boston Consulting Group'un tahminlerine göre, 2026 yılına kadar küresel tokenize edilmiş varlık ölçeği 30 trilyon dolara ulaşabilir ve gayrimenkul, özel sermaye ve emtia gibi alanları kapsayabilir.

Teknik standartların birleştirilmesi anahtar bir gelişmedir. Eylül 2025'te, DTCC ve Chainlink iş birliği ile tokenizasyon varlıkları için çapraz zincir standartları yayınlayarak birlikte çalışabilirlik sorununu çözmektedir. Aynı zamanda, Federal Rezerv'in FedNow sistemi, blockchain ağları ile doğrudan bağlantı denemelerine başlamış olup, önümüzdeki 18 ay içinde geleneksel bankalar ile zincir üzerindeki varlıkların gerçek zamanlı olarak uzlaştırılmasını sağlayabilir. Bu altyapının geliştirilmesi, kurumların katılım eşiğini büyük ölçüde düşürecek ve Morgan Stanley, tokenizasyonun varlık yönetimi sektörünün işletme maliyetlerini %20 oranında azaltabileceğini tahmin etmektedir.

2026 boğa koşusu tahmini ana destek unsurları

• Kurumsal tahsis oranı: %0.15'ten %3-5'e yükselmesi bekleniyor
• Potansiyel fon girişi: 1,2 trilyon dolar
• Tokenizasyon varlık büyüklüğü: 3 trilyon dolar (tahmin)
• Bitcoin döngüsü: Yarılanmadan 12-18 ay sonra (2026 ortası)
• Düzenleyici Şeffaflık: ABD ve AB kripto düzenlemeleri tam olarak yürürlüğe girdi
• Teknoloji olgunluğu: Layer2 işlem maliyeti 0.001 dolar seviyesine düştü

Piyasa Yapısının Evrimi: Perakende Odaklılıktan Kurumsal Dominasyona Geçiş

Bu döngünün 2021 yılındaki temel farkı, yatırımcı yapısındaki değişimdir. CoinMetrics verileri, 2025 yılının üçüncü çeyreğinde Bitcoin blok zincirindeki büyük işlemlerin (1 milyon doların üzerindeki) oranının %68'e yükseldiğini gösteriyor; oysa 2021 yılındaki aynı dönemde bu oran sadece %35'ti. Bu değişim, piyasa volatilitesinin belirgin şekilde azalmasına neden oldu; Bitcoin'in 90 günlük yıllık volatilitesi, 2021 yılındaki %85'ten şu anda %45'e düştü ve geleneksel teknoloji hisseleri seviyesine daha yakın.

Finansal ürün yenilikleri de hız kazanıyor. Spot ETF dışında, CME 2026'nın başında opsiyon vadeli işlem kombinasyon ürünleri sunmayı planlıyor ve bu, kurumlara daha ince risk yönetim araçları sağlıyor. Saklama çözümleri giderek çeşitleniyor, Coinbase'in saklama büyüklüğü 80 milyar doları aşarken, Anchorage Digital ve Fidelity Digital Assets ise kurumsal seviyedeki hizmetlere odaklanıyor. Bu uzmanlaşma, pazarın olgunlaşma dönemine girdiğini gösteriyor.

Yatırım Stratejisi Önerileri: Potansiyel boğa koşusu döngüsüne nasıl hazırlanılır

Hougan, yatırımcılara “çekirdek-uydu” yapılandırma stratejisini benimsemelerini öneriyor. Yatırım portföyünün %60-70'ini Bitcoin ve Ethereum gibi ana varlıklara, %20-30'unu Solana, Chainlink gibi ekosistem token'larına ve geri kalan %10'unu ise erken aşama projelerin keşfine ayırmayı öneriyor. Bu yapılandırma, hem ana akım varlıkların yükseliş fırsatlarını yakalar hem de ekosistem döngüsü kazançlarını kaçırmaz, ayrıca risk kontrol altında tutulur.

Zaman boyutunda, düzenli yatırım (DCA) ile birlikte kritik olaylar sırasında ek yatırım stratejisini öneriyor. Tarihsel veriler, Bitcoin'in yarılanmadan 6-9 ay sonra genellikle aşamalı bir düzeltme yaşadığını gösteriyor, bu da ek yatırım için daha iyi bir zaman. Teknik analist Wang Tao ekliyor: “Dalga teorisine göre, Bitcoin muhtemelen dördüncü dalga düzeltmesinin son aşamasında, 2026'nın ilk çeyreğinde başlayacak olan beşinci dalga hedefi 15-18 bin dolar aralığında.”

Sabırlı Sermaye ve Kripto Pazarının Olgunluk Hediyesi

Matt Hougan'ın 2026 yılı boğa koşusu kehaneti, esasen Kripto Varlıklar pazarının ergenlik döneminden olgunluk dönemine geçişine dair bir değerlendirmedir. Finansal Kurumların metodolojisi ile blok zincirinin teknik özellikleri birbirine uyum sağladığında, tokenizasyon kavramsal doğrulamadan ölçekli uygulamalara geçiş yapmaktadır ve piyasa itici güçlerinde köklü bir değişim gerçekleşmektedir. Bu değişim, abartılı beyanlar veya anlık patlamalar gerektirmemekte, aksine altyapının kademeli olarak iyileştirilmesi, düzenleyici çerçevenin sürekli netleşmesi ve sermaye tahsisinin rasyonelleşmesi yoluyla sessizce gerçekleşmektedir. Aceleci bir Kripto dünyasında, Hougan'ın tahminleri bize hatırlatıyor: Gerçek dönüşümler genellikle sabır gerektirir ve en büyük getiri genellikle beklemeyi bilen yatırımcılara aittir.