Fed Yetkilileri Arasında Bölünme, Piyasalar Aralık Faiz İndirimini Fiyatlandırıyor

Federal Reserve’in Aralık kararı, enflasyonun devamı konusunda endişeleri olan yetkililer ile istihdam ve talebin zayıflamasına odaklananlar arasında bir mücadeleye dönüşüyor.

Yatırımcılar Enflasyon Üzerindeki Artan Fed Bölünmesine Rağmen Faiz İndirimine Bahis Yapıyor

CME Fedwatch Aracı’na göre, yatırımcılar şu anda merkez bankasının hedef aralığını 3.50–3.75’e düşürme olasılığını %65.4 olarak tahmin ediyor, bu da şu anki 3.75–4.00 aralığından düşük.

Kalan %34.6 ise değişiklik beklemiyor ve piyasa belirsizliğine işaret ediyor; enflasyon mu yoksa yavaşlayan büyümenin mi tartışmayı domine edeceği konusunda belirsizlik var.

Tahmin piyasaları da bu bölünmeyi yansıtıyor. Polymarket’te yatırımcılar %71 olasılıkla 25 baz puanlık bir indirim bekliyor, Kalshi de aynı olasılıkları gösteriyor. Her ikisi de %2–3 oranında daha derin bir 50 baz puanlık hareket olasılığı ve yaklaşık %27–28 olasılıkla Fed’in sabit kalmasını öngörüyor.

Merkez bankası içinde gerilim açıkça görülüyor. Bazı yetkililer, tarifelerden kaynaklanan fiyat baskıları ve inatçı hizmet enflasyonunun 2% hedefi yolunda ilerlemeyi engelleyebileceği konusunda uyarıyor. Diğerleri, San Francisco Fed Başkanı Mary Daly dahil, yavaşlayan istihdam artışı ve zayıf talebin, sert bir duruşu önlemek için bir indirim düşünmeyi haklı çıkarabileceğini savunuyor.

“Politikayı doğru yapmak, her iki tarafın kanıtlarını araştırmak ve açık fikirli olmak gerekecek,” diye yazdı Daly.

Daha fazla oku: Arthur Hayes, Bitcoin’in Bir Sonraki Sıçrayışının Fed Likidite Akışının Artmasıyla Kilitlendiğini Söylüyor

Piyasa duyarlılığı, yetkililerin çelişkili mesajlar vermesiyle son haftalarda değişti. Yatırımcılar, şahin üyelerin soğuyan işgücü piyasasını vurgulamasıyla, doves’lar ise erken gevşemenin enflasyon beklentilerini yeniden alevlendirebileceği endişesiyle dikkatli davranıyor.

Atlanta Federal Reserve Başkanı Raphael Bostic, mevcut işgücü piyasası verilerinin belirsiz ve kafa karıştırıcı olduğunu, bu nedenle kesin bir sonuca varmanın zor olduğunu söylüyor.

“Daha net olmamaları, agresif bir para politikası tepkisi vermeyi gerektirmiyor; çünkü devam eden enflasyon baskılarının daha doğrudan riskleri var,” diye ekledi Bostic, Reuters’ın Çarşamba günü aktardığına göre.

Aralık ayına sayılı günler kala, yatırımcılar yaklaşan enflasyon verileri ve istihdam raporlarını yakından izliyor; bunlar olasılıkları daha da değiştirebilir. Şimdilik, piyasalar %25 puanlık bir indirim yönünde eğilim gösteriyor — ancak yılın en bölünmüş Fed görünümüne rağmen tereddüt devam ediyor.

SSS 📊

• 🇺🇸 Bir sonraki Fed toplantısı ne zaman?

Bir sonraki Federal Açık Piyasa Komitesi toplantısı Dec. 10, 2025’te yapılacak.

• 📉 CME FedWatch Aracı ne gösteriyor?

%65.4 olasılıkla 25 baz puanlık bir faiz indirimi öngörüyor.

• 💬 Tahmin piyasaları ne söylüyor?

Hem Polymarket hem de Kalshi, yaklaşık %71 olasılıkla 25 baz puanlık bir indirim bekliyor ve bu, vadeli işlem verileriyle yakından uyumlu.

• 📈 Neden Fed bölünmüş durumda?

Yetkililer, enflasyonun yapışkan mı yoksa işgücü verilerinin zayıflaması mı daha büyük risk oluşturduğunda fikir ayrılığı yaşıyor.