10x Research: Dijital varlık şirketinin alım gücünün azalması ve Balina satışı Bitcoin'in yükselişini sınırlıyor.

Gold Finance raporuna göre, 10x Research, X platformunda Bitcoin'in büyük ölçüde konsolidasyonunun sonsuza dek sürmeyeceğini belirtti. Bitcoin'in performansı, döngülerle değil, piyasaya ne kadar yeni fonun girdiği ile çıkış yapan fonları dengeleyerek belirleniyor. Altın gibi değil, Bitcoin'in fiyatı daha çok gerçek varlık akışının net yeni talebine bağlıdır, faiz oranı beklentilerine değil. Bitcoin'in arz-talep dinamik dengesini izlemek, tahmin pazarının bir sonraki adımının yönünü belirlemek için güçlü bir avantaj sağlıyor. Mevcut piyasa anlatımı, iki ana kripto teması tarafından şekillendirilmektedir ve bu yılın yaz başından itibaren bu iki temayı öngörmekte öncülük ettik. Temel temas, Dijital Varlık Hazinesi'nin (Digital Asset Treasury) satın alma gücünü tüketmesi ve geleneksel sahiplerin satış baskısının geçici olarak Bitcoin'in yükseliş alanını kısıtlamasıdır. Artık bekliyorduk ki, Bitcoin'in volatilitesi Amerika'daki GENIUS yasası ile gelen ivmenin azalmasının ardından daralacak ve piyasa, Kongre'nin yaz tatili sırasında "hava katmanı"na girecek. Haber akışındaki yavaşlamanın volatiliteyi baskılayacağı, Bitcoin Hazine şirketinin net varlık değerini sıkıştıracağı ve MicroStrategy gibi şirketlerin agresif hisse senedi satışları ve ek Bitcoin alımlarını sınırlayarak Bitcoin'in yükseliş alanını doğal olarak kısıtlayacağı öngörülüyor. MicroStrategy'nin Bitcoin'e göre büyük bir yeniden fiyatlandırma yaşayacağı tahminimiz gerçek oldu ve net varlık değeri (NAV) yalnızca 1.2 katına düştü. Bu analizler yayınlandığında, dijital varlık kasası şirketi hâlâ dokunulmaz olarak görülüyor, hizmet sağlayıcı araştırma ekipleri tarafından övülüyor ve medya tarafından abartılarak rapor ediliyor - piyasanın daha önce tespit ettiğimiz zayıf noktaları tanımaya başlamasından çok uzakta. MicroStrategy şimdi her satın alımda sadece birkaç on milyon dolar harcıyor, milyarlarca dolardan ziyade - bu ölçek, yatırımcıların yeni fonların Bitcoin'in bir sonraki yükselişini tetiklediğine inanması için çok küçük. Bitcoin'in yükselmesini sınırlayan ikinci anlatı, piyasanın geleneksel cüzdanların on milyarlarca dolarlık Bitcoin sattığını - aslında ETF talebine satıldığını fark etmesidir. Haziran ayından bu yana, analizlerimiz, bu geleneksel sahiplerin satış miktarının yalnızca ETF ve yeni piyasaya giren fonların emme kapasitesiyle eşleştiğini gösteriyor; bu durum piyasa çöküşünü önledi ancak yeni bir denge yarattı. Bu ortamda, Bitcoin'in volatilitesi kesinlikle azalacaktır - en iyi strateji, fiyatın büyük olasılıkla aralıkta dalgalanacağı için volatiliteyi satmaktır.