Bitcoin Madencileri, AI Altyapı Patlamasında Beklenmedik Kazananlar Oluyor

Bitcoin madencileri, araştırma ve aracılık firması Bernstein'den gelen yeni bir rapora göre, yapay zeka (AI) altyapı patlamasının beklenmedik faydalanıcıları olarak ortaya çıkıyor. Gautam Chhugani liderliğindeki analistler, madencilerin büyük, önceden güvence altına alınmış enerji kapasitesine erişiminin, bağlantı gecikmeleri ve enerji şebekesi tıkanıklığı ile mücadele eden AI bulut sağlayıcılarıyla ortaklık kurmaları için güçlü bir konumda olmalarını sağladığını belirtti.

Bernstein, piyasa değeriyle önde gelen halka açık bitcoin madencisi IREN'i en iyi tercihi olarak belirledi ve "üstün performans" derecesini koruyarak, yakın zamanda yükselttiği 75 $ fiyat hedefini yineledi.

14 Gigavat Gücü ve Stratejik Avantaj

Rapor, bitcoin madencilerinin toplamda 14 gigavatın üzerinde şebeke bağlantılı gücü kontrol ettiğini, bunun çoğunun bol yenilenebilir enerjiye sahip bölgelerde bulunduğunu vurguladı. Analistler, bu avantajın, geleneksel geliştiricilerin şebeke bağlantıları için yıllarca beklemesi gereken durumlarla karşılaştırıldığında, AI veri merkezi inşaat sürelerini %75'e kadar azaltabileceğini belirtti. "Şebekeye erişim, ABD'de çok kıt bir kaynak haline geldi," diyen rapor, madencilerin erken altyapı yatırımlarının şimdi onları hiperscalers ve AI hizmet sağlayıcıları için değerli stratejik ortaklar haline getirdiğini vurguladı.

IREN'in Hızlı Genişlemesi ve Yapay Zeka Hedefleri

Madenciler arasında, IREN, Kuzey Amerika'da yaklaşık 3 gigavatlık işletme ve geliştirme aşamasındaki güç kapasitesi ile öne çıkıyor. Şirket ayrıca 23.000'den fazla GPU satın aldı — NVIDIA'nın en son Blackwell modelleri dahil — ve AI bulut bölümünün 2026'nın ilk çeyreğine kadar yıllık gelir koşulunu $500 milyon dolara ulaşmasını bekliyor. Bu büyümenin anahtarı, IREN'in yaklaşan 50 megawatt'lık sıvı soğutmalı veri merkezi ve Texas, Sweetwater'daki 2 gigavatlık merkezi.

Piyasa Performansı ve Yatırımcı Duygusu

IREN'in hisseleri son bir ayda %123, yılbaşından bu yana ise %500'den fazla artış gösterdi ve bu, yatırımcıların AI destekli dönüşümüne olan güveninin arttığını yansıtıyor. Bernstein'ın Eylül ayındaki fiyat hedefini 75 $'a çıkarmasının ardından, hisse %50'den fazla değer kazandı ve Perşembe günü 63,85 $'dan kapandı, Cuma günü ise ön piyasa işlemlerinde %5,2 daha yükseldi.

Bitcoin Madenciliği ve AI Barındırma Dengesini Sağlama

AI'ye agresif bir geçiş yapmasına rağmen, IREN ABD'deki en büyük kendi madencilik bitcoin operatörlerinden biri olmaya devam ediyor; yaklaşık 50 exahash'lık hash gücü ile tahmini yıllık geliri 1.1 milyar $ ve mevcut bitcoin fiyatlarında yaklaşık $650 milyon $ EBITDA üretiyor. Bernstein'a göre, bu sürekli madencilik geliri şirketin AI genişlemesini finanse etmeye yardımcı oluyor; toplam gelirin 2024'te $286 milyon $'dan 2027'de 2.1 milyar $'a çıkması bekleniyor. O zamana kadar, IREN'in AI operasyonlarının toplam gelirin yarısından fazlasını katkıda bulunması ve yaklaşık %83 EBITDA marjına sahip olması bekleniyor.

İki Hesaplama Ekonomisini Birleştirmek

Bernstein, bitcoin madencilerini iki hesaplama dünyası arasında benzersiz bir konumda olduğunu tanımladı — bitcoin madenciliğinin dalgalı ekonomisi ve AI altyapısının istikrarlı, uzun vadeli büyümesi. Analistler, 2027 yılına kadar IREN'in işletme değerinin yaklaşık %87'sinin AI ve enerji varlıklarından kaynaklanabileceğini, bitcoin madenciliğinden ise sadece %13'ünün kaynaklanabileceğini tahmin ediyorlar.

"Bitcoin madencileri, 2019 ile 2021 arasında enerji altyapısını güvence altına almaya başladı," diye yazdı Bernstein ve bu erken hamlenin onlara AI iş yükleri için ölçeklenebilir, hesaplama hazır enerji sunma konusunda belirleyici bir avantaj sağladığını belirtti.