Bitcoin Uzun Vadeli Risk Azaldıkça Yükseliyor: Sağlıklı Piyasa Ayrışması Oluşuyor

Bitcoin, Çarşamba günü Federal Reserve'in 25 baz puanlık faiz indirimini sindirirken kritik bir eşikte bulunuyor; bu karar piyasa dinamiklerini yeni bir aşamaya taşıdı. Açıklamanın ardından BTC, fiyatın istikrarlı kalmasıyla birlikte yatırımcıların bir diğer yükseliş olasılığını değerlendirmesiyle konsolidasyon dönemine girdi. Kısa vadeli volatilite bir faktör olmaya devam etse de, tüccarlar direnç kırılması beklerken duygu boğa yönünde. Bu durum Bitcoin'i tüm zamanların en yüksek seviyelerine daha da yaklaştırabilir.

Üst düzey analist Axel Adler, piyasada kritik bir yapısal gelişmeyi vurguladı. Adler'e göre, Bitcoin'in fiyatı yükselirken Uzun Vadeli Risk düşüyor, bu da olağanüstü ama yapıcı bir ayrışma. Bu durum, Uzun Vadeli Sahip (LTH) Gerçekleşmiş Fiyatı'nın daha hızlı bir şekilde yükselmesinden kaynaklanıyor; bu da pahalı Kısa Vadeli Sahip (STH) coin'lerin uzun vadeli gruba geçmesiyle gerçekleşiyor. Pratikte, bu durum yeni, daha yüksek maliyetli coin'lerin daha eski, daha ucuz olanları dengelemesi anlamına geliyor ve Adler'in “sağlıklı bir LTH kâr sıfırlaması” olarak adlandırdığı duruma yol açıyor.

Bu dinamik, aşırı ısınma riskini azaltarak piyasa yapısını güçlü ve daha fazla trend devamını destekleyici halde tutar. Sonuç olarak, bazı analistlerin temkinli olmalarına rağmen, uzun vadeli görünüm olumlu kalmaya devam ediyor ve önümüzdeki haftalarda belirleyici hamleler için zemin hazırlıyor.

Uzun Vadeli Risk Dinamikleri Sağlıklı Bitcoin Döngüsünü İşaret Ediyor

Axel Adler, Mart ayından bu yana Bitcoin'in Uzun Vadeli Riskinin sürekli olarak azaldığını, bunun piyasa yapısında yapıcı bir değişimi yansıttığını açıklıyor. Bu düşüşün temel nedeni, Uzun Vadeli Tutucu (LTH) Gerçekleşmiş Fiyatının, spot fiyatından daha hızlı yükselmesidir. Bu ayrışma, Bitcoin'in temel sağlığının iyileştiğini öneren bir bullish sinyal oluşturuyor, fiyat konsolide olsa bile.

Bu trendin arkasındaki mekanizmalar, coinlerin olgunlaşmasında yatmaktadır. Birçoğu ilkbahar ve yaz aylarında daha yüksek değerlemelerle satın alındı ve şimdi altı aylık eşiği geçerek resmi olarak LTH grubuna geçiş yapıyor. Bu daha yeni coinlerin daha yüksek maliyet temeli var, bu da LTH Gerçekleşmiş Fiyatını spotun kendisinden daha hızlı bir tempoda yukarı itiyor. Bu nedenle, LTH MVRV oranı ( gerçekleşmemiş kârların bir ölçüsü ) şişmemekte ve normalleştirilmiş Uzun Süreli Risk fiyatların artmasına rağmen düşmektedir.

Aynı zamanda, daha eski ve ucuz coinler dağıtılıyor ve LTH havuzundan çıkıyor, daha yeni ve pahalı olanlar ise giriyor. Bu döngü, spot fiyatında bir düşüş gerektirmeden LTH kâr çarpanını sıkıştırıyor. Etki güçlü: Bitcoin her yeni tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaştığında, Uzun Vadeli Risk sadece mütevazı bir şekilde artarken, Kısa Vadeli Holders (STH)'dan gelen taze talep, LTH'den akan arzı emiyor.

Bu süreç, fiyatın yükseldiği ancak riskin kontrol altında kaldığı bir boğa ayrışması yaratır. Adler, bu yapının döngünün daha da uzamasına olanak tanıdığını vurguluyor ve Bitcoin'in, önceki zirveleri işaret eden tipik aşırı ısınma koşulları olmadan yeni zirvelere tırmanmasını mümkün kılıyor. Diğer bir deyişle, Bitcoin'in uzun vadeli temeli güçlü kalmaya devam ediyor ve piyasa, yeni sermaye girişi ve daha sağlıklı kâr dağılımı dinamikleri ile desteklenen uzun süreli bir boğa aşamasını sürdürebilir.

Direnç Kırılması Öncesi Test

Bitcoin (BTC) şu anda $116,781 civarında işlem görüyor ve grafik, fiyat hareketinin $123,217'deki önemli bir direncin hemen altında konsolide olduğunu gösteriyor. Bu seviye, son aylarda sürekli olarak bir engel olarak işlev gördü ve boğaların yeni bir yukarı yönlü hareketi doğrulamak için kırması gereken kritik bir eşik haline geldi.

$112,000–113,000 bölgesinden, 100 günlük SMA tarafından desteklenen son sıçrama, bir zayıflık döneminin ardından yenilenen alım ilgisini yansıtıyor. 50 günlük SMA da yukarı doğru döndü, spot fiyatın yakınında hizalanıyor ve kısa vadeli momentumun iyileştiğine işaret ediyor. Bu arada, şu anda yaklaşık $103,200 civarında olan 200 günlük SMA, hala rahatça altında kalıyor ve Bitcoin’in daha geniş trendinin hala bullish olduğunu teyit ediyor.

Şu an için, BTC yapıcı bir yapı içinde hareket ediyor: Eylül ayının başından beri daha yüksek dipler oluştu, bu da alıcıların yavaş yavaş kontrolü yeniden kazandığını gösteriyor. Ancak, $117,500–118,000 üzerinde kesin bir direnç kırılması olmadan, fiyat $123K direncini yeniden test etmeden önce aralıkta kalabilir.

Dall-E'den öne çıkan görsel, TradingView'den grafik