Ripple OCC lisansı alırsa, RLUSD XRP'nin yerini mi alacak yoksa onu mu güçlendirecek?

Ripple, Amerika Birleşik Devletleri Para Birimi Denetleme Ofisi'nden (OCC) ulusal bir güven bankası lisansı almak için başvuruda bulunuyor. Eğer onaylanırsa, Ripple USD (RLUSD) dolar stabilcoin'i resmi olarak ABD bankacılık düzenleme çerçevesine girecek. Bu adım, piyasada büyük tartışmalara yol açtı: RLUSD, ödeme ve yerleşim alanında dalgalanma (XRP)'yı marjinalleştirecek mi, yoksa ona yeni bir Likidite ve uygulama senaryosu mu kazandıracak?

Dalgalanma Ulusal Güven Bankası Planı ve RLUSD'nin Konumu

OCC'nin kamuya açık belgelerine göre, Ripple, New York'ta "Ripple Ulusal Güven Bankası" kurmayı planlıyor ve tamamen Ripple Labs'a ait olacak, dijital varlık işlerine odaklanacak, RLUSD'nin ihracı ve saklanması dahil.

RLUSD 2024 yılında resmi olarak piyasaya sürülecek ve 2025 Nisan ayında Ripple Payments ile entegre edilecek. Şu anda XRPL ve Ethereum çift zincirinde çalışmakta, piyasa değeri 730 milyon USD'ye yaklaşmakta ve USD stablecoin'leri arasında önde yer almaktadır.

Regülasyon Arka Planı: 'GENIUS Yasası' ve Küresel Stabilcoin Düzenlemeleri

Bu yıl Temmuz ayında imzalanan GENIUS Yasası, ödeme odaklı stablecoin'lerin ihraç koşullarını, rezerv gereksinimlerini, geri alma mekanizmalarını ve coin sahiplerine faiz ödenmesini yasaklamayı net bir şekilde düzenlemektedir. Bu yasa, "federal nitelikli" ihraççılar (örneğin OCC lisanslı ulusal güven bankaları) için yasal bir yol açmaktadır.

Uluslararası alanda, Avrupa Birliği'nin MiCA'sı, Hong Kong'un yasal stablecoin çerçevesi ve İngiltere Merkez Bankası'nın sistemik stablecoin önerisi, banka seviyesinde uyumluluk yeteneğine sahip émisyoncular için faydalı olacaktır. Ripple eğer lisans alırsa, küresel büyük finansal kuruluşlarla entegrasyon sağlaması daha kolay olacaktır.

RLUSD ile XRP'nin tamamlayıcı ve rekabetçi ilişkisi

XRPL ağında, her işlem için bir miktar XRP işlem ücreti olarak tüketilir ve her hesabın minimum rezerv tutması gerekir (2024 yılının sonunda 1 XRP'ye düşecektir).

Eğer RLUSD'nin XRPL üzerindeki kullanımı büyük ölçüde artarsa, başlangıçta XRP'yi uluslararası köprü varlığı olarak kullanan bazı işlemler doğrudan RLUSD ile yerleşebilir, özellikle de ABD doları likiditesinin bol olduğu kanallarda, bu da XRP'nin ödeme katmanındaki doğrudan talebini azaltabilir.

Ancak, daha derin RLUSD Likidite havuzları aynı zamanda piyasa yapıcıların XRP tutmasını teşvik edebilir, böylece RLUSD'yi değiştirebilir ve otomatik piyasa yapıcılar (AMM) aracılığıyla işlem ücretleri alarak XRP'nin likidite ve yönlendirme katmanındaki rolünü artırabilir.

Üç Olası Gelişim Yolu

1. OCC Lisansı + Fed Ana Hesabı

RLUSD rezervleri doğrudan Federal Rezerv'e yatırılabilir, yerleşim Fed sistemi aracılığıyla tamamlanır.

Banka ve ödeme kuruluşlarının entegrasyon hızı arttı, XRPL ve Ethereum üzerindeki kurumsal akış önemli ölçüde yükseldi.

XRP'nin AMM ve likidite yönlendirmesindeki rolü güçleniyor.

2. OCC Lisansı, Sahipsiz Hesap

Hala federal nitelikli ihraççı olup, düzenlenmiş bir bankada rezerv tutmaktadır.

Avrupa Birliği, Hong Kong gibi düzenleyici sistemlerle uyum sağlamak kolaydır ve uluslararası işbirliğini genişletir.

XRP, XRPL üzerindeki likidite ve stok varlık rolünü korur.

3. İzin Belgesi Yok

Eyalet düzeyindeki güven sağlama yeterliliğine güvenmeye devam edin ve işbirliği bankalarıyla dağıtık işletme yapın.

RLUSD'un büyümesi, borsa ve ödeme ağlarının kapsama alanıyla sınırlıdır.

XRP'nin rolü ve mevcut durumu aynı, ek bir büyüme ivmesi eksik.

Sonuç: Kenarlaştırma veya güçlendirme, piyasa yapısına bağlıdır

OCC lisansı, XRP'nin XRPL'deki yerel rolünü doğrudan silmeyecek, aksine RLUSD'yi düzenlenmiş yerleşim varlığı olarak ve XRP'yi likidite ve yönlendirme varlığı olarak net bir şekilde işlev sınırlarını ayıracaktır.

Eğer Ripple başarılı bir şekilde onay alır ve RLUSD'nin XRPL üzerindeki uygulamasını teşvik ederse, stablecoin'in derin likiditesi XRP'nin piyasa yapımında, varlıklar arası yönlendirmede ve ağ ekonomisindeki değerini artırabilir.