《週報》ทองคำลดลงต่ำกว่า 4500 ดอลลาร์! น้ำมันดิบพุ่งทะลุ 110 ดอลลาร์ แต่บิตคอยน์กลับเพิ่มขึ้นหลายสัปดาห์เอาชนะทองคำ

ตึงเครียดในตะวันออกกลางยังคงเพิ่มขึ้น พร้อมกับสัญญาณเปลี่ยนทิศทางของเฟด ตลาดการเงินทั่วโลกเผชิญกับผลกระทบเชิงระบบในสัปดาห์นี้: ทองคำร่วงแรงกว่า 10% ในสัปดาห์เดียว ทำสถิติรุนแรงที่สุดตั้งแต่ปี 1983 น้ำมันดิบเบรนท์กลับขึ้นไปเหนือ 110 ดอลลาร์ สัญญาซื้อขายล่วงหน้าดีบีเอชพีของดูไบทำสถิติสูงสุดใหม่ ดัชนีหุ้นสหรัฐปิดลบเป็นสัปดาห์ที่ 4 ติดต่อกัน อัตราผลตอบแทนพันธบัตรทั่วโลกพุ่งสูงขึ้น อย่างไรก็ตาม Bitcoin กลับแข็งแกร่งสวนทาง หลังจากได้รับการสนับสนุนใกล้ 69,000 ดอลลาร์ ก็ดีดตัวขึ้นไปแตะ 71,000 ดอลลาร์ในสัปดาห์นี้ ทำให้ชนะทองคำไปถึง 12 จุดเปอร์เซ็นต์

(สรุปเหตุการณ์ก่อนหน้า: Bitcoin ดีดตัวแรง 72,033 ดอลลาร์, การล้างพอร์ตขายชอร์ต 178 ล้านดอลลาร์, ทองคำร่วงเผยให้เห็น “การเปลี่ยนกลยุทธ์การหลบภัย”)

(ข้อมูลเสริม: อิหร่านประกาศขู่ว่าจะทำให้ราคาน้ำมันทะลุ 200 ดอลลาร์, โจมตีเรือพาณิชย์สองลำในช่องแฮร์โมซ)

สารบัญบทความ

Toggle

• สามแรงกดดันพร้อมกันทำให้ทองคำร่วง
• ตลาดพันธบัตรล่มสลาย หุ้นสหรัฐร่วงเป็นสัปดาห์ที่ 4
• Bitcoin สวนทางชนะทองคำ

ทองคำร่วงในสัปดาห์นี้ ร่วงกว่า 10% ราคาส่งมอบร่วงต่ำกว่า 2,500 ดอลลาร์ต่อออนซ์ เป็นสัปดาห์ที่แย่ที่สุดนับตั้งแต่ปี 1983 ตั้งแต่จุดสูงสุดเมื่อปลายเดือนมกราคมที่ 5,589 ดอลลาร์ ทองคำร่วงลงรวมกว่า 18.5% จนแตะต่ำสุดที่ 4,477 ดอลลาร์ในสัปดาห์นี้

ในเวลาเดียวกัน ราคาน้ำมันดิบพุ่งขึ้นอย่างแรง เบรนท์กลับขึ้นไปเหนือ 110 ดอลลาร์ คาดการณ์โดย Citibank ว่าอาจทะลุ 120 ดอลลาร์ในอนาคต น้ำมันดิบดูไบก็ทำสถิติสูงสุดใหม่ที่ 157.66 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ซึ่งเกินระดับสูงสุดในประวัติศาสตร์ของปี 2008 ที่ 147.50 ดอลลาร์ ตั้งแต่ความขัดแย้งในตะวันออกกลางทวีความรุนแรง ราคาน้ำมันเพิ่มขึ้นกว่า 40% แล้ว

สามแรงกดดันพร้อมกันทำให้ทองคำร่วง

แรงกดดันที่ทำให้ทองคำร่วงลงในรอบนี้มีสามปัจจัยที่เสริมกัน

อันดับแรกคือเฟดเปลี่ยนเป็นแนว hawkish โดยประมาณการอัตราดอกเบี้ยในปี 2026 คาดว่าจะลดอัตราดอกเบี้ยเพียง 1 ครั้ง ซึ่งต่ำกว่าที่ตลาดคาดไว้ก่อนหน้านี้มาก

อันดับสองคือความกังวลเงินเฟ้อจากความขัดแย้งในตะวันออกกลาง การดำเนินการทางทหารของสหรัฐและอิสราเอลต่ออิหร่านอย่างต่อเนื่อง ช่องแฮร์โมซถูกปิดกั้น ส่งผลกระทบต่อการขนส่งน้ำมันประมาณหนึ่งในห้าของโลก ราคาน้ำมันพุ่งสูงขึ้นโดยตรงทำให้ความคาดหวังเงินเฟ้อเพิ่มขึ้น ซึ่งจำกัดโอกาสการลดดอกเบี้ยของธนาคารกลาง

อันดับสามคือดอลลาร์แข็งค่า คาดการณ์อัตราดอกเบี้ยปรับตัวขึ้นทำให้ดัชนีดอลลาร์พุ่งสูงขึ้น ซึ่งกดดันทองคำที่คิดเป็นดอลลาร์โดยตรง การรวมแรงกดดันทั้งสามนี้ทำให้ “กลิ่นอายการหลบภัย” ของทองคำในสัปดาห์นี้จางหายไปอย่างสิ้นเชิง

ตลาดพันธบัตรล่มสลาย หุ้นสหรัฐร่วงเป็นสัปดาห์ที่ 4

ไม่ใช่แค่ทองคำเท่านั้น ตลาดพันธบัตรทั่วโลกก็เผชิญแรงกดดันเช่นกัน อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐ อังกฤษ และเยอรมนีทำสถิติสูงสุดในหลายปี สัญญาณการลดการใช้เลเวอเรจของนักลงทุนชัดเจน Bloomberg ชี้ว่าความกังวลสงครามและการคาดการณ์ลดดอกเบี้ยเป็นแกนหลักของการเร่งรัดสภาพคล่องทางการเงินในรอบนี้

ดัชนีหุ้นสหรัฐปิดลบเป็นสัปดาห์ที่ 4 ติดต่อกัน ซึ่งเป็นการร่วงต่อเนื่องนานที่สุดในรอบปี ดัชนี Nasdaq ร่วงเกิน 2% ในวันเดียว โดยกลุ่มเทคโนโลยีเป็นกลุ่มที่ได้รับผลกระทบมากที่สุด ตลาดหุ้นและพันธบัตรและอัตราแลกเปลี่ยนเคลื่อนไหวในทิศทางเดียวกัน ทำให้ภาพรวมของตลาดอยู่ในกระบวนการปรับราคาสินทรัพย์เสี่ยงใหม่

Bitcoin สวนทางชนะทองคำ

ในขณะที่สินทรัพย์หลบภัยแบบดั้งเดิมล้มเหลว Bitcoin กลับแสดงแนวโน้มที่แตกต่างออกไป

Bitcoin ได้รับการสนับสนุนอย่างแข็งแกร่งใกล้ 69,000 ดอลลาร์ แล้วดีดตัวขึ้นไปแตะ 71,000 ดอลลาร์ในสัปดาห์นี้ โดยปิดบวกต่อเนื่องเป็นห้าวัน สัปดาห์นี้ Bitcoin ชนะทองคำต่อเนื่องเป็นสัปดาห์ที่ 3 โดยมีอัตราการชนะในสัปดาห์นี้ถึง 12 จุดเปอร์เซ็นต์

Bryan Tan นักเทรดของ Wintermute กล่าวว่า Bitcoin ตั้งแต่ช่วงแรกของความขัดแย้งในตะวันออกกลางก็สามารถชนะทองคำไปประมาณ 20% ซึ่งแสดงให้เห็นว่านักลงทุนเริ่มเปลี่ยนกลยุทธ์จากการหลบภัยแบบดั้งเดิมไปยังสินทรัพย์ดิจิทัลในช่วงที่กลไกการหลบภัยแบบเดิมล้มเหลว

ETF Bitcoin ที่ซื้อขายในตลาดก็มีการไหลเข้าของเงินทุนอย่างชัดเจนในสัปดาห์นี้ โดยมียอดไหลเข้าสุทธิถึง 700 ล้านดอลลาร์ ซึ่งเป็นหนึ่งในสัปดาห์ที่แข็งแกร่งที่สุดในช่วงหลัง การเข้ามาของกองทุนสถาบันยังเป็นสัญญาณว่าการเล่าเรื่อง “ทองคำดิจิทัล” ของ Bitcoin ได้รับการยืนยันในช่วงความผันผวนนี้

อย่างไรก็ตาม นักวิเคราะห์ก็เตือนว่าความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์ยังคงสูงอยู่ ความผันผวนของสินทรัพย์เสี่ยงอาจยังดำเนินต่อไป จนกว่าสถานการณ์ในตะวันออกกลางและแนวโน้มของนโยบายเฟดจะชัดเจนขึ้น