400.000 ETH Whale geboren! Der Countdown zur Genehmigung der ersten Ethereum Vermögensverwaltungsplattform an der US-Börse, The Ether Machine.

Original | Odaily Odaily日报（@OdailyChina）

Autor｜Golem（@web3_golem）

Am 21. Juli trat der US-Aktienmarkt erneut einem auf Ethereum fokussierten Unternehmen bei. Die Special Purpose Acquisition Company (SPAC) Dynamix Corporation (NASDAQ: DYNX) gab bekannt, dass sie mit The Ether Reserve und verbundenen Unternehmen fusioniert, um das neue Unternehmen The Ether Machine zu gründen (das Börsenkürzel wird in “ETHM” geändert). Wenn die Aktionäre zustimmen und die regulatorischen Anforderungen erfüllt sind, soll der Fusionsplan im vierten Quartal 2025 abgeschlossen werden.

Laut Berichten positioniert sich The Ether Machine als institutionelles Ethereum-Ökosystem-Investitionsplattform, die darauf abzielt, Investoren einen transparenten und sicheren Zugang zum Ethereum-Netzwerk und zu ETH verzinslichen Vermögenswerte zu bieten. Gleichzeitig gab das Unternehmen bekannt, dass es mit über 400.000 ETH starten wird, was die derzeitigen 345.000 ETH von Sharplink übertrifft und es zur weltweit größten börsennotierten Entität mit ETH-Beständen macht. Die anfänglichen Vermögensreserven von The Ether Machine bestehen aus zwei Hauptquellen:

• Gründer Andrew Keys investierte 169.984 ETH (entspricht etwa 645 Millionen Dollar)
• Pantera Capital, Kraken, Blockchain.com, cyber•Fund, Electric Capital und andere führende Institutionen und strategische Investoren haben insgesamt über 800 Millionen US-Dollar an Stammaktienfinanzierung gesammelt.

Es ist bemerkenswert, dass das Unternehmen sich deutlich von der Positionierung als “Ethereum-Version von MicroStrategy” unterscheidet – das Ziel besteht nicht darin, ETH einfach zu horten, sondern ein auf ETH basierendes Asset-Management-Matrix aufzubauen, um den Investoren durch Staking, Re-Staking und dezentralisierte Finanzstrategien die Erträge des Ethereum-Ökosystems zu maximieren.

Die Ether Machine Geschäftsübersicht

Laut dem Gründer Andrew Keys ist The Ether Machine ein Projekt, das über mehrere Jahre entwickelt wurde. Dieses Projekt wird eine liquiditätsbasierte ETH-Reserve aufbauen und aktiv Vermögenswerte verwalten, um marktführende Renditen zu bieten, indem es ETH-Setz- und Re-Setz-Methoden optimiert. Daher ist The Ether Machine kein ETH-ETF und auch kein passives Finanzierungsfonds, sondern eine “Maschine zur Produktion von Ethereum”. Konkret hat The Ether Machine folgende drei Ziele:

• Alpha generieren: Die kontinuierliche ETH-Generierungsstrategie der Ether Machine wird voraussichtlich Staking und Re-Staking sowie die Beteiligung an bewährten DeFi-Protokollen zur Erzielung finanzieller Erträge umfassen, wobei in diesem Prozess strenges Risikomanagement eingesetzt wird, um eine angemessene risikoadjustierte Rendite zu erzielen.
• Förderung der Entwicklung des Ökosystems: Das Ether Machine-Projekt plant, durch Ökosystemkooperationen, Open-Source-Beiträge und die Teilnahme an frühen aufkommenden Protokollen aktiv Ethereum-natives Projekte zu unterstützen. Gleichzeitig plant das Unternehmen, Ethereum-bezogene Forschungs- und Bildungsinhalte zu veröffentlichen, um das Verständnis des Marktes für das Potenzial des Ethereum-Netzwerks zu vertiefen und eine breitere Akzeptanz zu fördern.
• Infrastruktur-Lösungen aufbauen：Die Ether Machine wird voraussichtlich Infrastruktur-Lösungen für Institutionen und native Ethereum-Projekte bereitstellen – ganz ohne die Entwicklung interner Systeme. Die Dienstleistungen könnten das Management von Validierern, den Blockaufbau und maßgeschneiderte Ertragsstrategien umfassen. Alle Aktivitäten unterliegen strengen internen Risikorahmen und regulatorischen Compliance-Vereinbarungen.

Aus den oben genannten Zielen geht hervor, dass The Ether Machine im ETH-Betrieb eine ähnliche Strategie wie BTCS verfolgt, indem einerseits ETH gestakt wird, um Zinsen zu generieren, und andererseits an On-Chain-DeFi teilgenommen wird, um die Rendite zu erhöhen. Gleichzeitig könnte auch versucht werden, Einnahmequellen durch Investitionen in frühzeitige Ökoprojekte und durch die Bereitstellung von Dienstleistungen für Ethereum-Ökoprojekte zu erweitern.

Zusammensetzung des Kernteams

Das Gründungsteam der Ether Machine stammt überwiegend von Consensys, einem Kernentwickler und Infrastrukturprovider des Ethereum-Ökosystems.

Mitgründer und Vorsitzender: Andrew Keys

Andrew Keys ist Mitbegründer und Vorsitzender von The Ether Machine. Zuvor war er bei ConsenSys als Global Business Development Lead und Mitglied des Vorstands tätig und gründete 2017 die Enterprise Ethereum Alliance (EEA), deren Mitglieder JPMorgan, Intel, BP und Accenture sind.

Mitbegründer und CEO: David Merin

David Merin ist Mitbegründer und CEO von The Ether Machine. Zuvor war er Leiter der Unternehmensentwicklung bei Consensys und verantwortlich für die Überwachung von Finanzierung, Fusionen und Übernahmen, strategischen Investitionen, Geschäftsentwicklung und Investorenbeziehungen. Bevor er zu Consensys kam, arbeitete David Merin als Berater bei McKinsey und verbrachte einige Zeit im US-Senat.

Mitgründer und stellvertretender Vorsitzender: Jonathan Christodoro

Jonathan Christodoro ist Mitbegründer und stellvertretender Vorsitzender von The Ether Machine. Jonathan Christodoro war in den Aufsichtsräten von mehr als zehn Unternehmen tätig, darunter eBay, Xerox, Cheniere Energy, Herbalife, Lyft, Hologic und Talisman Energy. Er war auch Mitglied des Aufsichtsrats von Dell und ist derzeit noch im Aufsichtsrat von PayPal tätig. In seiner frühen Karriere diente Jonathan Christodoro auch im United States Marine Corps.

CTO: Tim Lowe

Tim Lowe ist der Chief Technology Officer von The Ether Machine und verfügt über mehr als zwanzig Jahre Erfahrung im Aufbau kritischer Finanzsysteme. Zuvor war er verantwortlich für das Staking-Geschäft von Consensys, wo er an der Gestaltung und Einführung der ersten ETH-Institutionen-Staking-Plattform beteiligt war. Außerdem ist Tim Lowe leidenschaftlich an Kampfkünsten interessiert.

DeFi Abteilungsleiter: Darius Przydzial

Darius Przydzial ist der Leiter der DeFi-Abteilung von The Ether Machine. Seit seinem Eintritt bei Consensys im Jahr 2017 hat er mehrere führende DeFi-Protokolle beraten und war ein Kernbeitragender bei Synthetix. Bevor er sich mit Web3-bezogenen Arbeiten beschäftigte, arbeitete Darius Przydzial über zehn Jahre bei JPMorgan, Fortress Investment Group und SAC Capital, wobei sein Hauptforschungsbereich quantitative Forschung und Risikostrategien war.

Die Ether-Maschine hat vielleicht nichts mit dir zu tun

Nachdem am 21. Juli die Fundraising-Nachricht von The Ether Machine veröffentlicht wurde, gab es keinen signifikanten Anstieg des DYNX-Aktienkurses, möglicherweise weil die Fusion noch nicht abgeschlossen ist und außer einer Ankündigung keine konkreten ETH-Käufe stattgefunden haben. Sollte The Ether Machine jedoch wie geplant die ETH-Reserven umsetzen und den Investoren eine größere Rendite auf ETH bieten, würde dies sicherlich den Wettbewerb auf dem Markt der börsennotierten Unternehmen mit ETH-Reserven aufrütteln.

Der Autor erwähnte in einem früheren Artikel zur Insolvenz der SharpLink-Narrative, dass aufgrund der inhärenten Ertragsattribute von ETH und des ausgereiften DeFi-Ökosystems von Ethereum der Markt nach seiner Reifung nicht mehr den Wert eines ETH-Reserven börsennotierten Unternehmens anhand des “ETH-Reserven” als alleinigem Kriterium messen wird, sondern vielmehr die Fähigkeit des Unternehmens zur Verwaltung von ETH-Vermögen in den Vordergrund rücken wird. ETH-Reservenunternehmen werden zu einer Off-Chain-Version von ETH-Ertragsprotokollen (empfohlene Lektüre: “Ist die Blase des SharpLink-Narrativs geplatzt? ETH-Version der Strategie ist noch nicht entschieden”).

Doch all dies könnte für dich und mich irrelevant sein. Die Mission der Ether Machine ist es, Investoren eine größere Ertragschance bei ETH-Risiken zu bieten, aber die Frage ist, wer der definierte Investor ist, der Gewinne erzielen kann? Nach den derzeit öffentlich zugänglichen Unternehmensdokumenten scheint diese Rolle wahrscheinlich nur Investoren zu umfassen, die Kapital für den Kauf von ETH im Rahmen von Eigenkapitalfinanzierungen bereitstellen, und könnte möglicherweise keine Aktionäre im Sekundärmarkt einschließen.

In der On-Chain-Wirtschaft werden DeFi-Protokolle die Erträge an Staker oder langfristige HODLer ausschütten, um sie für ihr langfristiges Vertrauen in das Projekt zu belohnen und den Verkaufsdruck auf dem Markt zu lindern. Aktuell haben jedoch alle börsennotierten Unternehmen mit ETH-Reservierungen, die auf “ETH-Zinsen” basieren, keine Pläne, die ETH-Staking-Erträge an die Aktionäre auszuschütten, sondern behalten sie für sich. Aus der Perspektive des Beitrags haben die meisten börsennotierten Unternehmen mit ETH-Reservierungen die Aktien durch den Verkauf zum Marktpreis (ATM) ausgegeben, um Mittel zum Kauf von ETH zu beschaffen. Die Käufe dieser Aktien, die auf dem Sekundärmarkt zu hohen Preisen verkauft werden, stammen direkt von sekundären Investoren, und die Aktionäre sollten die ETH-Staking-Erträge der Reserven erhalten.

Selbst wenn The Ether Machine nach der Fusion über 400.000 ETH gekauft hat, ist es sehr wahrscheinlich, dass sie für zukünftige ETH-Käufe den Weg der Eigenkapitalfinanzierung oder der Ausgabe zum Marktpreis für Geldautomaten einschlagen wird. Hoffentlich kann The Ether Machine zu diesem Zeitpunkt, als sogenannte öffentliche Ethereum-Generierungsfirma, die ETH-Anlageerträge fair und legal an Kleinanleger verteilen.

Aber egal wie, die Aktionen der Ether Machine müssen beschleunigt werden, denn ETH hat bereits einen Rückgangstrend begonnen, und es sind noch 2 Monate bis zum vierten Quartal. Wenn der Markt dann in eine Flaute gerät, könnte die Ether Machine die beste Gelegenheit verpassen.