金色财经_

Penulis: Yokiiiya
Selama setengah tahun terakhir, saya dari seorang pengamat Web3, masuk ke dalam industri pembayaran. Dan sekarang, saya memilih untuk berhenti, tidak lagi melanjutkan pembayaran Web3.
Ini bukanlah sebuah mundur setelah kegagalan, melainkan penyesuaian keputusan yang dibuat setelah benar-benar terjun ke lapangan. Selama enam bulan terakhir, saya telah pergi ke Yiwu, Shuibei, Putian, dan juga ke Meksiko, untuk melihat bagaimana pembayaran dibuat di tempat-tempat yang paling ramai dalam laporan tersebut. Saya juga telah terjun langsung, membangun MVP pembayaran Web3, mengelola akun, membuat alat penerimaan Web3, dan mencoba menjalankan jalur imajinatif dari langkah pertama hingga langkah terakhir.
Tapi semakin saya melangkah lebih dalam, semakin saya menyadari satu hal: ini bukan industri di mana "hanya dengan membuat produk yang baik bisa menang". Dalam pembayaran, yang dipertaruhkan bukanlah fungsinya, tetapi hubungan bank, lisensi, efisiensi modal, serta kemampuan untuk mengelola risiko dalam jangka panjang.
Banyak metode pembayaran yang terlihat "menguntungkan".

Penulis: Shaunda Devens Sumber: blockworks Terjemahan: Shan Oppa, Golden Finance
Pada tahun 2025, valuasi token baru mengalami penurunan yang signifikan, di mana penurunan di sektor infrastruktur dan permainan adalah yang paling tajam.
Seiring mendekatnya akhir tahun, artikel ini akan mengulas aliran nyata modal sepanjang tahun. Pertama, data indeks menunjukkan bahwa dana terus beralih ke infrastruktur kripto yang besar dan telah teruji oleh pasar, sementara sektor spekulatif terus mengalami penurunan. Selanjutnya, kita akan mengukur kerugian dari token yang diterbitkan baru pada tahun 2025.
Performa Indeks
Selama seminggu terakhir, Bitcoin hampir tidak berubah (naik 0,3%), kinerjanya tertinggal dari indeks acuan tradisional - Indeks Nasdaq (naik 1,7%), emas (naik 1,1%), dan Indeks S&P 500 (naik 0,9%). Sekitar tanggal 18 Desember, divergensi ini semakin meningkat: sebagian besar papan crypto

Penulis: danny; Sumber: X, @agintender
Tahun 2025 bagi Ethereum, tanpa diragukan lagi, adalah tahun yang penuh dengan kontradiksi dan kontroversi. Meskipun ada influencer yang mempromosikan, berbagai DAT, berbagai peningkatan teknologi, dan promosi dari hacker, namun kinerja pasar sekunder tidak memuaskan: Ethereum terjebak dalam zona "memalukan" yang tengah: dalam hal atribut aset, ia tampaknya kurang memiliki atribut komoditas yang murni dan konsensus perlindungan seperti Bitcoin sebagai "emas digital"; dalam hal kinerja teknis dan pengambilan biaya, ia menghadapi persaingan ketat dari rantai berkinerja tinggi seperti Solana dan Hyperliquid, yang tampaknya lebih sesuai dengan preferensi investor dan model valuasi dalam hal throughput dan pengambilan biaya. Selain itu, peningkatan Dencun pada tahun 2024 tidak mengembalikan kejayaan masa lalu Ethereum, melainkan justru menjadi mimpi buruk yang menelan narasi.
Istilah "tinggi tidak bisa, rendah juga tidak"

作者：Clow
67万枚比特币，约占全球总供应量的3.2%。
Ini adalah jumlah Bitcoin yang dimiliki oleh MicroStrategy (sekarang bernama Strategy Inc.) hingga pertengahan Desember 2025. Sebagai perusahaan publik pertama di dunia yang menjadikan Bitcoin sebagai aset cadangan utama, perusahaan yang dulunya penyedia perangkat lunak intelijen bisnis ini telah berubah total menjadi sebuah “perusahaan operasional yang merancang keuangan terstruktur berbasis Bitcoin”.
Perubahan nama ini bukan sekadar pergantian merek, tetapi merupakan deklarasi akhir dari pergeseran strategi perusahaan secara menyeluruh ke arah “berbasis Bitcoin”.
Namun, memasuki kuartal keempat tahun 2025, dengan meningkatnya volatilitas pasar dan potensi perubahan aturan dari lembaga pengindeks, model yang oleh pendirinya Michael Saylor sebut sebagai “inovasi keuangan revolusioner”, sedang menghadapi ujian terberat sejak peluncurannya pada 2020.
Lalu, dari mana sebenarnya dana MicroStrategy berasal?

Hari ganda akan segera tiba, dengan pergerakan pasar di akhir tahun yang ditambah efek liburan, pasar kripto sedang menyambut puncak aktivitas perdagangan tahunan. Huobi HTX akan meluncurkan acara tahunan yang sangat dinantikan——"Karnaval Ganda·Festival Perdagangan" dari 22 Desember 2025 hingga 18 Januari 2026, dengan total hadiah senilai 200.000 USDT yang akan dibagikan kepada pengguna di seluruh dunia.
Acara ini disponsori dan didukung oleh beberapa proyek inti ekosistem TRON, termasuk TRON DAO, SunPump, JUST, AINFT, BitTorrent, WINkLink, steemit, dan SunGenX. Acara ini berfokus pada platform perdagangan sebagai pusat penghubung, secara mendalam mengaitkan sumber daya ekosistem TRON melalui berbagai cara seperti insentif perdagangan, airdrop token, dan interaksi komunitas, sepenuhnya membangkitkan semangat pasar selama periode ganda.
28 hari hujan red envelope tanpa henti, ditambah satu juta U tanpa syarat pada hari Natal/Tahun Baru
Sebagai

Penulis: enkripsi Weituo; Sumber: X, @thecryptoskanda
Saya pertama kali mendengar "Hukum Gresham" di sekolah menengah.
> Dalam keadaan di mana nilai tukar resmi tetap, mata uang dengan nilai sebenarnya lebih rendah (uang buruk) akan mendorong mata uang dengan nilai sebenarnya lebih tinggi (uang baik) untuk keluar dari peredaran, sehingga pasar dipenuhi dengan uang buruk.
> Itu adalah apa yang kita sebut "uang buruk mengusir uang baik".
>
>
Tapi yang saya pikirkan saat itu adalah:
Jika pasar bebas mengutamakan penawaran dan permintaan, lalu apakah uang yang buruk bisa mengusir uang yang baik, bukankah itu berarti uang yang buruk lebih hebat?
Setelah bekerja, saya baru menyadari bahwa pada dasarnya, hal ini ditentukan oleh posisi + struktur mikro.
Di tempat kerja: Di dalam kelompok dasar, penjilat dan orang yang malas mengusir para pekerja keras. Karena dalam struktur mikro yang kurang memiliki KPI yang kompleks, biaya manajemen supervisor adalah yang terendah.
Di DEX: Spekulasi koin baru mengesampingkan proyek jangka panjang. Karena bagi DEX, pendapatan dari biaya transaksi lebih penting daripada segalanya, dan langsung melalui

Teks asli: Solus Group; diterjemahkan oleh: CryptoLeo
Catatan Editor: Baru-baru ini, analis Ash dalam sebuah postingan populernya menyatakan bahwa dari lebih dari 100 token baru yang diperkirakan akan diluncurkan pada TGE 2025, 84,7% token memiliki FDV yang lebih rendah daripada FDV saat TGE. Median FDV dari token-token ini turun 71% dibandingkan saat diluncurkan (median kapitalisasi pasar turun 67%). Hanya 15% token yang mengalami kenaikan dibandingkan dengan FDV saat TGE. Secara keseluruhan, di antara token-token baru yang diluncurkan pada tahun 2025, sebagian besar token termasuk dalam kategori "harga saat TGE adalah puncaknya."
Dengan menelusuri data ini, saya menemukan artikel yang lebih menarik (dari Solus Group), yang juga dimulai dari TGE token proyek, mencatat 113 jenis token setelah TGE pada tahun 2025.

Data dana Bitcoin ETF menunjukkan kontras yang jelas, beberapa judul sensasional menggambarkan datangnya gelombang jual, tetapi data inti lebih menunjukkan penyesuaian teknis daripada penarikan jangka panjang.
Saat ini pasar meskipun berada dalam tahap tekanan siklus, investor belum mengalami kerugian sekitar 1000 miliar dolar, penambang mengurangi daya hashing, harga saham perusahaan treasury di bawah nilai buku Bitcoin, tetapi pasar ETF tidak menunjukkan tanda-tanda kiamat.
Data Checkonchain menunjukkan bahwa meskipun 60% aliran dana ETF terjadi pada tahap kenaikan harga, namun skala aset yang dikelola ETF yang dinyatakan dalam Bitcoin hanya mengalami keluaran sebesar 2,5% (sekitar 4,5 miliar USD), yang relatif kecil dibandingkan dengan total pangsa pasar dana.
Kuncinya adalah, aliran dana keluar ini sejalan dengan pengurangan kontrak terbuka di CME dan opsi IBIT, mengonfirmasi bahwa ini adalah penutupan struktural dari perdagangan basis atau volatilitas, bukan keruntuhan kepercayaan pasar.
Minggu lalu, aliran dana menunjukkan fluktuasi dua arah, dengan aliran bersih masuk dan

Penulis: Aki, Wu berbicara tentang Blockchain
Jika harus memilih satu tokoh paling representatif untuk narasi bullish Ethereum tahun 2025, Ketua BitMine, perusahaan treasury Ethereum, dan salah satu pendiri serta Chief Investment Officer Fundstrat, Tom Lee, sering kali ditempatkan di posisi paling menonjol. Dalam berbagai pernyataan publiknya, ia berulang kali menekankan bahwa ETH undervalued, dan baru-baru ini pada 4 Desember di Binance Blockchain Week, ia menyebut Ethereum seharga 3000 dolar "sangat undervalued" dan pernah memberikan prediksi harga tinggi "15.000 dolar ETH pada akhir 2025". Sebagai seseorang yang berasal dari Wall Street, dikenal dengan julukan "Jenius Wall Street" dan aktif di media serta presentasi institusi, pandangan Tom Lee sering kali dianggap pasar sebagai indikator sentimen.
Namun, ketika pasar mengalihkan perhatian dari depan kamera ke dokumen internal institusi, suasana berubah: di To

Penulis: Zhang Feng
Kecerdasan buatan (AI) sedang membentuk kembali perekonomian dan lanskap keuangan global dengan kecepatan yang belum pernah terjadi sebelumnya. Dengan antusiasme pasar modal terhadap perusahaan-perusahaan terkait AI yang terus meningkat, satu pertanyaan yang tak terhindarkan muncul: Apakah kita sedang menyaksikan gelombang spekulasi yang mirip dengan gelembung internet akhir tahun 90-an?
Pada tahun 2025, Wakil Ketua Federal Reserve Philip N. Jefferson memberikan penjelasan sistematis mengenai perbandingan antara gelombang AI saat ini dan era gelembung internet dalam konferensi stabilitas keuangan di Federal Reserve Bank of Cleveland, serta mengajukan empat indikator kunci untuk menilai apakah ada gelembung dalam AI. Pidato ini tidak hanya mencerminkan pengamatan hati-hati bank sentral terpenting di dunia terhadap teknologi baru, tetapi juga memberikan kerangka yang jelas bagi para pelaku pasar untuk menilai gelombang AI secara rasional.
Satu, Pengamatan Basis Poin Federal Reserve: Misi Ganda dan Stabilitas Keuangan
Semua kebijakan dan pengamatan Federal Reserve berfokus pada "misi ganda" yang sah - memaksimalkan pekerjaan dan

Penulis: Anthony Pompliano, Pendiri dan CEO Professional Capital Management; Terjemahan: Shaw Jincai Financial
Investor ritel selama bertahun-tahun telah menerapkan strategi "membeli saat harga turun," dan terbukti menjadi strategi investasi yang sangat efektif. Namun, ide ini bukanlah hal baru. Beberapa dekade yang lalu, Jesse Livermore sering membahas pentingnya membeli saat harga turun dalam tren naik. Benjamin Graham memperkenalkan konsep investasi nilai (yaitu membeli dengan harga di bawah nilai sebenarnya), sementara Warren Buffett mengembangkannya.
Prinsip investasi abadi yang dibungkus dengan istilah teknis yang sulit dipahami, tidak mungkin menarik perhatian generasi muda di era media sosial. Tapi, tahukah Anda apa yang bisa menyebar dengan cepat seperti api liar? Empat huruf yang muncul berulang kali di internet...... BTFD (Buy The

Dalam beberapa tahun terakhir, diskusi tentang "de-dollarization" semakin intens. Beberapa pengamat menganggap pengurangan kepemilikan obligasi pemerintah AS oleh investor asing sebagai sinyal penurunan status dolar sebagai mata uang cadangan global, bahkan meramalkan ini akan menyebabkan keruntuhan dolar. Namun, dari perspektif neraca pembayaran internasional, Dilema Triffin, dan "kutukan" mata uang cadangan global, pengurangan aliran modal asing ini dan kelemahan relatif dolar mungkin justru menjadi peluang penyesuaian struktural paling positif bagi ekonomi AS dalam beberapa dekade. Ini membantu memperbaiki ketidakseimbangan perdagangan, pengosongan industri, dan masalah distribusi kekayaan yang disebabkan oleh overvaluasi dolar dalam jangka panjang.
Hingga Oktober 2025, data TIC dari Departemen Keuangan AS menunjukkan bahwa total utang negara AS yang dipegang oleh asing sekitar 9,24 triliun dolar AS, sedikit menurun dibandingkan dengan puncak sebelumnya. Di antaranya, investor swasta (termasuk dana lindung nilai, dll.) dan lembaga resmi (seperti

Berita Utama
▌Sumber yang mengetahui: JPMorgan mempertimbangkan untuk menawarkan layanan perdagangan cryptocurrency kepada klien institusi.
Menurut laporan Bloomberg, seiring dengan semakin dalamnya keterlibatan bank-bank besar global dalam kategori aset cryptocurrency, JPMorgan Chase sedang mempertimbangkan untuk menawarkan layanan perdagangan cryptocurrency kepada klien institusionalnya. Seorang sumber yang mengetahui hal tersebut mengungkapkan bahwa JPMorgan sedang mengevaluasi produk dan layanan apa yang dapat ditawarkan oleh departemen pasarnya untuk memperluas bisnisnya di bidang cryptocurrency. Sumber tersebut menyatakan bahwa produk dan layanan ini mungkin termasuk perdagangan spot dan derivatif.
▌Metaplanet menyetujui penerbitan saham preferen dengan dividen untuk mengumpulkan dana dari investor institusi
Perusahaan dompet Bitcoin Jepang, Metaplanet, pada hari Senin menyetujui reformasi menyeluruh struktur modalnya, yang memungkinkan penggalangan dana dari investor institusi melalui penerbitan saham preferen dividen. Proposal yang disetujui termasuk pengkategorian ulang cadangan modal, menggandakan jumlah otorisasi saham preferen Kelas A dan Kelas B, serta mengubah dividen.

1. Pendahuluan
Sekilas, penulis telah berkecimpung di jalur wallet selama 4 tahun. Banyak orang merasa bahwa jalur wallet tahun 2025 sudah mengkristal, tetapi kenyataannya tidak demikian — — ia sedang bergolak, dan tahun ini:
· Coinbase baru saja merilis dompet CDP, yang dibangun berdasarkan teknologi TEE;
· Dompet MPC Binance memperkenalkan pengelolaan pecahan kunci ke dalam lingkungan TEE;
· Bitget baru saja meluncurkan fitur login sosial minggu lalu, yang didukung oleh TEE.
· OKX Wallet meluncurkan fitur akun cerdas berbasis TEE;
·

Penulis asli: Eswar Prasad, Profesor Ekonomi di Universitas Cornell
Terjemahan asli: Eric, Foresight News
Revolusioner awal cryptocurrency bertujuan untuk memecahkan monopoli bank sentral dan lembaga pinjaman komersial besar terhadap perantara keuangan. Aset crypto awal, Bitcoin, dan tujuan besar teknologi blockchain yang mendasarinya adalah untuk menghindari perantara dan langsung menghubungkan kedua belah pihak dalam transaksi.
Teknologi ini bertujuan untuk mewujudkan demokratisasi keuangan, memungkinkan semua orang, tanpa memandang kaya atau miskin, untuk dengan mudah mengakses berbagai layanan perbankan dan keuangan. Lembaga keuangan yang muncul akan memanfaatkan teknologi ini untuk menawarkan layanan keuangan yang kompetitif—termasuk produk tabungan, kredit, dan manajemen risiko yang disesuaikan—tanpa perlu mendirikan cabang fisik yang mahal. Semua ini bertujuan untuk menghapus lembaga keuangan lama yang kehilangan kepercayaan publik selama krisis keuangan global dan membangun tatanan keuangan baru. Dalam dunia keuangan baru yang terdesentralisasi ini, kompetisi dan inovasi akan berkembang.

DeFi data
1. Total market cap token DeFi: $106.09 miliar
Sumber data total market cap DeFi: coingecko
2. Volume perdagangan bursa terdesentralisasi dalam 24 jam terakhir: $49.37
Sumber data volume perdagangan bursa terdesentralisasi dalam 24 jam terakhir: coingecko
3. Aset terkunci di DeFi: $120.78 miliar
Daftar 10 besar aset terkunci di proyek DeFi dan volume terkunci: defillama
NFT data
1. Total market cap NFT: $97.93 miliar
Total market cap NFT, 10 proyek teratas berdasarkan kapitalisasi pasar