Période de reconstruction de l'ordre de chiffrement dans le chaos : d'où viendra le prochain market maker de liquidité ?

Dans un contexte de rareté de la Liquidité, la demande de fonds sur le marché des cryptomonnaies continue de s'intensifier.

Alors, d'où pourrait provenir une nouvelle vague de financement ?

Ce mois-ci, le géant financier américain Charles Schwab Corporation, qui gère des actifs de plus de 110 000 milliards de dollars, a annoncé son entrée sur le marché des cryptomonnaies et lancera des services de trading de cryptomonnaies au cours du premier semestre 2026. Son PDG Rick Wurster a déclaré que l'entreprise avait terminé l'évaluation réglementaire et technique.

Charles Schwab, en tant que grande société de services financiers américaine fondée en 1971, opère dans un large éventail de domaines, y compris les actions, les obligations, les fonds communs de placement, les ETF, les services de courtage, l'épargne bancaire, le conseil en investissement, la gestion de patrimoine, les plans de retraite, etc., gérant des actifs de clients d'une valeur de plusieurs milliers de milliards.

Au troisième trimestre de cette année, les actifs nets nouvellement ajoutés de Charles Schwab ont atteint 134,4 milliards de dollars, en hausse de 48 % par rapport à l'année précédente, dépassant les attentes des analystes de 130,2 milliards de dollars.

Charles Schwab gère d'énormes actifs, est profondément ancré dans le système financier traditionnel et possède une vaste base de clients. L'engagement des courtiers traditionnels et des plateformes financières, représentés par Charles Schwab, signifie que les actifs chiffrés se dirigent vers des plateformes grand public et pourraient potentiellement cibler davantage de « investisseurs traditionnels » par la suite.

La plateforme déclare qu'elle « a terminé l'évaluation réglementaire et technique, prête à lancer des services de chiffrement », ce qui est un signal d'établissement d'un canal normalisé et de baisse des seuils d'adoption. Étant donné sa clientèle (y compris les investisseurs conservateurs, les clients à haute valeur nette, les clients en gestion de patrimoine) et son échelle de financement, cela pourrait ouvrir davantage de voies pour l'allocation d'actifs traditionnels vers des actifs de chiffrement.

Ce n'est pas un événement isolé, ni un signe d'une action collective des géants de la finance traditionnelle, par exemple :

Autres courtiers (comme Fidelity, Vanguard) : il s'agit d'un marché de milliers de milliards de dollars (le total des AUM dépasse 10 000 milliards). Par exemple, Fidelity prévoit également d'étendre ses services de chiffrement en 2026.

Banques et services de garde (comme Standard Chartered) : une demande potentielle de garde institutionnelle est estimée à plusieurs centaines de milliards de dollars. Nous constatons que Standard Chartered prévoit également de lancer la garde BTC en janvier 2026, attirant des fonds de niveau bancaire.

Plus d'ETF et de fonds indiciels : avec l'approbation de plus d'ETF, il y a encore des centaines de milliards de dollars d'espace au-delà des ETF existants. En même temps, des plateformes comme Schwab pourraient amplifier davantage les flux entrants des détaillants.

Retraite et fonds d'entreprise : des milliers de milliards de dollars (comptes IRA/401k, comptes de retraite individuels et plans de retraite fournis par les employeurs), sous réserve de la maturité du marché, ces fonds conservateurs pourraient également accéder indirectement au marché des cryptomonnaies via des plateformes comme Schwab.

Charles Schwab a déclaré concernant le marché des cryptomonnaies : « Nous avons connu un grand succès dans le domaine des cryptomonnaies », ce qui reflète la maturité croissante de l'acceptation par les institutions des actifs cryptés. On estime qu'après 2026, le total des flux entrants atteindra environ un trillion de dollars, poussant le marché à passer d'une domination institutionnelle à une adoption plus large.

Par la suite, il pourrait y avoir davantage de courtiers, de banques et de fonds souverains qui suivront les services de交易 sur le marché des cryptomonnaies.

Actuellement, quelle est la phase du marché des cryptomonnaies ?

Dans le contexte actuel d'une période d'événements intenses, les divergences dans les attentes du marché concernant l'évolution future des cours s'accentuent.

Le marché des cryptomonnaies a actuellement une capitalisation totale d'environ 3,02 billions de dollars, mais des signaux d'adoption institutionnelle continuent d'apparaître, et une amélioration de l'environnement macroéconomique devrait injecter davantage de liquidité.

À moyen et long terme, la stratégie d'imposition progressive de ces grandes institutions aura souvent un effet multiplicateur dans la phase finale. Le marché a encore besoin de temps pour digérer.

Au début de cette année, avec la mise en œuvre des trois grandes lois, la réglementation, les institutions et la conformité sont toutes synchronisées. Cependant, il semble que nous soyons encore dans une période de désordre ou dans une phase de reconstruction de l'ordre.

D'autre part, il semble que la période de « croissance des utilisateurs » des échanges centralisés (CEX) ait atteint son sommet. De plus en plus d'options apparaissent sur le marché : ETF, canaux de courtiers traditionnels, achats par abonnement institutionnels, entreprises cotées stockant des cryptomonnaies, services Crypto des banques, etc. Les conditions de « rareté d'entrée, absence de régulation, concentration du trafic » qui prévalaient lors des cycles précédents ont changé.

L'arrivée des ETF, des courtiers et des banques signifie que l'augmentation des utilisateurs de cryptomonnaies est en train d'être redirigée. Ce phénomène ne reflète pas une compétition, mais une transformation de paradigme : la finance cryptographique passe d'une phase embryonnaire à une structure mature dominée par la conformité et les institutions. Les ETF et les courtiers traditionnels pourraient prendre la majorité de l'augmentation des utilisateurs de cryptomonnaies à l'avenir.

D'un autre point de vue, cette année peut également être considérée comme la première année où le marché des cryptomonnaies a été officiellement accepté par la finance traditionnelle, et peut-être aussi comme le point de départ du premier cycle du marché des cryptomonnaies après la reconfiguration du cycle de liquidité.