Dàtáng huīhuáng Wáng Huī : Les opportunités de fusion entre le divertissement et les RWA résident dans la libération de la Liquidité.

Le 21 octobre 2025, le forum haut de gamme “MIRROR 2025 Forum sur l'intégration de l'industrie cinématographique et culturelle avec les RWA”, co-organisé par Mirror.fan et le Conseil privé de Qianxing Finance, a été inauguré dans le parc industriel audio-visuel Lu Mi Cang à Dongcheng, Pékin.

Gold Finance a eu la chance d'inviter Wang Hui, fondateur de Datang Huiguang Media Co., Ltd. et vice-président de l'Association de production de dramas télévisés chinois, pour une interview exclusive.

• Les investisseurs sont dans un état d'optimisme concernant les RWA dans le secteur du divertissement, les praticiens sont dans un état d'acceptation modérée, et les différences dans le niveau de compréhension des utilisateurs sont les plus marquées.
• Le plus grand point d'opportunité de la fusion entre le divertissement et les RWA est la “libération de la liquidité” et la “démocratisation de la valeur”.
• On peut évaluer la valeur des actifs RWA dans le domaine du divertissement selon quatre dimensions : la valeur des actifs, la légalité et la conformité, l'expansion de l'écosystème, et le modèle économique.

Le contenu spécifique est organisé comme suit :

1. Quelle est actuellement l'acceptation du marché des RWA dans le secteur du divertissement ? Quelles sont les différences de perception entre le capital, les praticiens et les utilisateurs ? Comment réduire les obstacles à la perception ?

Actuellement, les actifs de divertissement entrent sur le marché sous la forme d'RWA (actifs du monde réel) : dans l'ensemble, il y a beaucoup de curiosité et d'attentes, mais le sentiment d'attente reste fort.

Les investisseurs sont dans un état très optimiste, considérant les RWA de divertissement comme une entrée DeFi “haute rendement + faible barrière d'entrée”. Ils se préoccupent surtout de la conformité, de la mise à l'échelle et des mécanismes de sortie.

Les praticiens sont dans un état d'acceptation modérée et ont des attentes quant à la monétisation de leurs actifs IP ou de contenu par le biais du modèle RWA. Cependant, leur compréhension des trois aspects suivants : la technologie sous-jacente de la blockchain, l'économie des tokens et la conformité légale, reste encore superficielle.

Les différences d'acceptation des utilisateurs sont les plus marquées. Les utilisateurs de l'ère Web2 étaient habitués à la culture des fans et à la consommation de contenu, mais manquent de confiance dans la blockchain et le modèle de jetons, s'inquiétant des risques associés aux projets ; tandis que les utilisateurs de Web3 se concentrent davantage sur les gains spéculatifs, plutôt que sur la valeur intrinsèque de la culture ou du contenu.

Ainsi, afin de réduire les obstacles cognitifs, nous conseillons aux praticiens : d'établir des références dans l'industrie ; de simplifier l'expérience utilisateur ; de renforcer l'éducation dans l'industrie.

2. Où se trouvent les plus grandes opportunités d'intégration entre l'industrie du divertissement et les RWA ? Quels sont les plus grands obstacles ?

Les plus grandes opportunités résident dans la “libération de la liquidité” et la “démocratisation de la valeur”. Le cœur de l'industrie du divertissement est l'IP, et les IP traditionnels sont des actifs de haute valeur mais à faible liquidité. Grâce au modèle RWA, ces “actifs non standard” peuvent être standardisés, fragmentés et circulés sur le marché. Les utilisateurs votent avec leurs pieds, paient pour la valeur, et rendent le pouvoir de tarification au marché au lieu de le laisser entre les mains d'une minorité.

Il ne fait aucun doute que le plus grand obstacle est le double défi de la “conformité” et de “l'évaluation des actifs”. D'une part, les RWA de divertissement ont une forte propriété financière, mais il n'est pas encore clair dans quelle juridiction elles sont classées comme des titres, comment les émettre légalement et comment sortir de cette situation. D'autre part, le seuil technologique est élevé : les modèles d'évaluation sur la chaîne ne sont pas encore matures, et les mécanismes de tarification des actifs, de liquidité secondaire et de suivi des droits de revenu à long terme doivent tous être perfectionnés.

3. Quels dimensions pensez-vous qu'il faudrait évaluer pour estimer la valeur des actifs de divertissement RWA ?

Je suggère d'évaluer au moins selon les quatre dimensions suivantes :

• Valeur des actifs : L'actif IP lui-même a-t-il un attrait central et génère-t-il des revenus durables ?
• Droit et conformité : cet actif est-il clairement et légalement reconnu sur la chaîne, et est-il autorisé à être échangé sur le marché secondaire ? Les droits de plus-value sont-ils clairs et légaux ?
• Expansion de l'écosystème : Y a-t-il des institutions/acteurs/utilisateurs participant à la construction de cet écosystème d'actifs ? Par exemple, des communautés d'utilisateurs, l'exploitation des fans, des produits dérivés, des produits dérivés ?
• Modèle économique : Comment cet RWA capture-t-il efficacement la valeur des actifs ? Est-ce simplement un “dividende”, ou a-t-il des fonctions d'autonomisation (émotion/communauté/valorisation) ?

Un tel cadre multidimensionnel peut aider les projets et les investisseurs à évaluer de manière plus systématique si les RWA de divertissement possèdent “la capacité d'investissement + la capacité d'opération”.

4. Ce forum vise à établir une pierre angulaire de la coopération multilatérale et à définir les normes de l'industrie RWA du divertissement en Chine. Quels éléments d'évaluation pensez-vous que les normes de l'industrie devraient inclure ?

Il est crucial de promouvoir des normes pour l'industrie RWA du divertissement en Chine. En référence à la norme technique sur la chaîne de blocs d'actifs réels fiables publiée par l'Institut chinois des normes en 2023 et au standard d'évaluation des projets RWA ICSCCS205, je propose que les normes se concentrent sur “conformité + innovation + durabilité”. Les éléments d'évaluation clés comprennent :

• Éléments de conformité et d'admission : préciser les conditions préalables à l'émission d'actifs, l'adéquation des investisseurs, les restrictions géographiques / sectorielles, les restrictions de transfert ;
• Éléments d'évaluation et d'audit : modèles d'évaluation standardisés, rapports d'audit réguliers, prévisions de flux de trésorerie, mécanismes de divulgation ;
• Éléments techniques et de sécurité : identité sur la chaîne/KYC, sécurité des contrats, mécanisme de liste noire/liste blanche, traçabilité des données ;
• Éléments de protection des investisseurs : divulgation d'informations, mécanisme de sortie, révélation des risques, mécanisme de retour/rédemption.

Si les normes peuvent réaliser “terminologie uniforme + processus opérationnel + interface réglementaire conviviale”, cela réduira considérablement les barrières à l'entrée de l'industrie tout en renforçant la confiance des utilisateurs, des capitaux et des praticiens.

5. Y a-t-il des cas d'application concrets pour les RWA de divertissement actuellement ? Selon vous, quelles nouvelles façons de jouer les RWA de divertissement pourraient émerger à l'avenir ? Y a-t-il des plans correspondants ?

Au niveau international, il existe déjà quelques tentatives bien connues, telles que Nike/.SW00SH et Coachella aux États-Unis, la plateforme de partage des droits d'auteur de musique Royal.io(, et des projets comme CyberPictures (financement RWA de films).

En Chine, en raison des restrictions de l'environnement de conformité, les cas de RWA (actifs du monde réel) dans le domaine du divertissement qui sont réellement “négociables et générateurs de dividendes” sont encore très rares. Au cours des deux dernières années, la tendance des “objets de collection numériques (NFT)” a surtout exploré la “valeur de collection + valeur marketing” des IP, plutôt qu'un lien profond avec “les droits de revenus réels”. Actuellement, les initiatives en Chine se concentrent principalement sur des domaines périphériques tels que la certification des droits d'auteur et le crowdfunding des droits de revenus.

Le domaine du RWA dans le divertissement verra également émerger de nouvelles façons de jouer dans le futur :

• RWA dynamique (Dynamic RWA) : les proportions de droits et de dividendes seront ajustées en temps réel en fonction de la popularité du box-office, des données sociales, etc.
• Combinaison RWA+DeFi : Utiliser les RWA de divertissement comme une nouvelle forme de garantie : les détenteurs peuvent mettre en gage leurs droits de revenus de films RWA pour emprunter des stablecoins dans des protocoles DeFi, réalisant ainsi la réutilisation des actifs ;
• RWA « participatif » : RWA représente non seulement le « droit au revenu », mais aussi le « droit de décision » - par exemple, les détenteurs peuvent participer au choix de l'orientation du scénario, à la sélection des acteurs et à la décision de faire une suite.
• Mode d'incubation IP : lever des fonds communautaires via le modèle RWA dès les débuts de la création IP, afin de découvrir des créateurs ou des sujets négligés par les géants traditionnels, et de réaliser la croissance de contenus innovants.

Nous suivons de près les orientations des aménagements concernés et avons déjà avancé en interne le module “short drama + billets tokenisés + co-création de fans”, tout en explorant la structure parallèle des trois voies “droits de revenus + droits de collection + circulation secondaire”, avec l'objectif de lancer en premier dans le marché chinois des produits RWA de divertissement qui soient opérationnels, conformes et sûrs.

Nous adhérons au principe “fonctionnalité d'abord, conformité comme base, expérience comme moteur”. L'équipe a réalisé plusieurs pilotes à petite échelle, couvrant des éléments clés tels que la définition des droits, les processus de règlement et de compensation, ainsi que les interfaces de gestion des risques et d'audit, et a calibré à plusieurs reprises l'utilisabilité et la fiabilité dans des scénarios réels. Nous sommes en train d'intégrer plusieurs modules en un projet modèle reproductible, avec des résultats positifs à ce stade, et nous dévoilerons progressivement des jalons importants. Nous sommes impatients de publier plus de progrès à venir et accueillons les acteurs de l'industrie à participer à la co-construction des normes et des modèles.

) 6. Quels conseils avez-vous pour les nouveaux venus qui souhaitent entrer dans le secteur?

• La valeur d'abord : RWA n'est qu'un outil, pas un but. Les entrants devraient d'abord se demander : cet actif de divertissement a-t-il vraiment de la valeur ? La RWA résout-elle réellement les points de douleur que les modèles traditionnels peinent à résoudre (comme la liquidité, l'efficacité du financement) ? Si un IP est en soi un actif faible, la RWA ne pourra pas le ressusciter, et pourrait même accélérer sa dépréciation.
• La conformité avant tout : surtout sur le marché chinois, il ne faut pas chercher à contourner la réglementation ou à jouer sur les bords. La nature de RWA est financière, et le cœur de la finance est la gestion des risques et la conformité. Il faut d'abord bien concevoir la structure légale, la fiscalité et les mécanismes de protection des investisseurs, puis réfléchir au modèle commercial.
• Écosystème collaboratif : Il est conseillé de collaborer avec des grandes entreprises ayant une influence de marque, des capacités de fourniture de contenu ou des canaux de billetterie, afin d'éviter le modèle de “token vide”. Utiliser du contenu de qualité + opération + mécanisme de token ensemble.
• Pensée à long terme : le RWA dans le secteur du divertissement n'est pas un domaine où l'on peut « gagner de l'argent rapidement ». Son explosion nécessite une réglementation progressivement clarifiée, une technologie progressivement mature et une éducation du marché progressivement répandue, ainsi que l'émergence de projets de référence. Les entrants doivent faire preuve de patience, de vision stratégique et de capacité à s'investir profondément dans l'industrie.