#当前行情抄底还是观望？ Der Kryptomarkt ist derzeit noch nicht in der tiefen Bärenphase, das „ultimative“ Tief liegt ungefähr bei 55.000 US-Dollar.

Das „ultimative“ Tief des Bitcoin-Bärenmarktes liegt derzeit bei etwa 55.000 US-Dollar, und die Bildung des Bärenmarkttiefs dauert in der Regel mehrere Monate und kann nicht durch eine einzelne Kapitulation beendet werden.
Der realisierte Preis von Bitcoin war in der Vergangenheit eine wichtige Unterstützung im Bärenmarkt und könnte das endgültige Tief des Bärenmarktes darstellen. Derzeit liegt der Handelskurs von Bitcoin immer noch mehr als 25 % über diesem Niveau. Das Unternehmen erklärt, dass in früheren Bärenmärkten die Preise nach dem Zusammenbruch von FTX um 24 % unter den realisierten Preis gefallen sind, im Zyklus 2018 sogar um 30 %. Nach Erreichen dieser Niveaus dauert es in der Regel vier bis sechs Monate, um ein Tief zu bilden.
Ein weiteres Zeichen dafür, dass Bitcoin noch kein strukturelles Tief erreicht hat, sind die enormen eintägigen realisierten Verluste. Daten zeigen, dass am 5. Februar, als der Bitcoin-Preis um 14 % auf 62.000 US-Dollar fiel, die Inhaber einen durchschnittlichen Tagesverlust von 5,4 Milliarden US-Dollar verzeichneten. Dies ist der höchste Tagesverlust seit März 2023 (damals 5,8 Milliarden US-Dollar) und übertrifft die 4,3 Milliarden US-Dollar, die nach dem FTX-Crash im November 2022 verzeichnet wurden. Trotz der enormen Verluste ist das Tief noch nicht erreicht.
„Der monatlich kumulierte realisierte Verlust in Bitcoin ist immer noch deutlich niedriger als das Niveau, das dem Tief des Bärenmarktes entspricht. Derzeit liegt er bei 300.000 BTC, während es Ende 2022 im Bärenmarkt 1,1 Millionen BTC waren“, heißt es im Bericht.

Mehrere wichtige Bewertungskennzahlen liegen ebenfalls noch über den historischen Panikverkäufen. Das MVRV-Verhältnis (Marktwert zu realisiertem Wert) ist noch nicht in den extrem unterbewerteten Bereich eingetreten, der historisch das Bärenmarkttief markiert.
Ebenso hat der NUPL-Indikator noch nicht das vergangene Zyklus-Tief von etwa 20 % unrealisierten Verlusten erreicht.
Das Verhalten der Langzeit-Inhaber spiegelt ebenfalls noch keine vollständige Panikverkäufe wider. Sie verkaufen derzeit zu Preisen nahe dem Break-even, während sie in früheren Bärenmarkttiefs Verluste von 30 % bis 40 % erlitten haben. Zudem sind derzeit etwa 55 % des Bitcoin-Angebots profitabel, während das Zyklus-Tief meist im Bereich von 45 % bis 50 % liegt.

Der Zyklusindikator für Bullen- und Bärenmärkte befindet sich derzeit noch in der „Bärenphase“ und nicht in der „extremen Bärenphase“ – letztere markiert in der Geschichte den Beginn des Tiefpunktes. Das Unternehmen weist darauf hin, dass diese extreme Phase in der Regel mehrere Monate dauert, was darauf hindeutet, dass die Bildung des Bärenmarkttiefs Zeit braucht.