Am Mittwoch wurden die US-Wirtschaftsdaten veröffentlicht. Das Dezember-ADP-Arbeitswachstum betrug nur 41.000 neue Jobs, was zwar unter den Erwartungen lag, aber ausreicht, um die Marktmeinung zur Geldpolitik der Federal Reserve zu verändern. Mit der Veröffentlichung dieser Daten kühlte die Marktstimmung hinsichtlich einer Zinssenkung im Januar deutlich ab—laut CME-Daten sank die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung von 17,7% in der Vorwoche auf 11,1%. Es scheint, dass die feinen Veränderungen in den Wirtschaftsdaten die Einschätzungen der Händler über die nächsten Schritte der Zentralbank tiefgreifend beeinflussen.

Interessanterweise, während die makroökonomischen Daten kaum Schwankungen zeigen, brodelt es im Bitcoin-Markt unter der Oberfläche. Die neuesten Indikatoren zeigen, dass das Net Taker-Volumen bei Bitcoin auf etwa -19 Millionen US-Dollar (25-Stunden-Durchschnitt) gefallen ist, was seit dem 23. Dezember das stärkste Verkaufsignal darstellt. Mit anderen Worten, die Kontrolle über die Markttransaktionen hat sich von den Käufern zu den Verkäufern verschoben, und der Verkaufsdruck nimmt zu.

Doch die Geschichte ist noch nicht zu Ende. Die on-Chain-Daten von CryptoQuant offenbaren einen interessanten Vergleich: Obwohl kurzfristig Retail-Investoren und Trader möglicherweise ihre Positionen auflösen, ist die Haltung der Institutionen völlig anders. Diese Großakteure halten derzeit 673.000 Bitcoin, was einen beträchtlichen Anteil darstellt, und es gibt keinerlei Anzeichen für eine Reduktion ihrer Bestände. Ihre langfristige Überzeugung scheint durch kurzfristige Schwankungen nicht erschüttert zu werden.

Dies wirft eine entscheidende Frage auf: Wird die aktuelle Erholung tatsächlich durch Spot-Positionen getrieben, oder haben sich die spekulativen Positionen in diesem Aufwärtstrend bereits übermäßig aufgebaut? Analyseinstitute sind der Ansicht, dass mit der Diversifizierung der Liquiditätsquellen die traditionellen Kapitalzufluss-Logiken schwer vorhersehbar geworden sind. Doch angesichts des Festhaltens der Institutionen ist es zumindest in den kommenden Monaten unwahrscheinlich, dass Bitcoin die extremen Kursverluste von über 50% wie in früheren Bärenmärkten wiederholt. Stattdessen könnte sich der Markt in eine relativ stabile Seitwärtsphase bewegen.

Es ist erwähnenswert, dass kürzlich Gerüchte über eine Bitcoin-Bestandsaufnahme Venezuelas in Höhe von 60 Milliarden US-Dollar die Runde machen. Allerdings fehlt es an handfesten Beweisen für diese Zahl, weshalb Investoren vorsichtig sein sollten.