Paradigma: Geheime Entwicklung einer Vorhersagemarkt-Terminal, für professionelle Trader und Market Maker

Die Kryptowährungs-Investmentgesellschaft Paradigm entwickelt offenbar heimlich eine Handelsplattform für Prognosemärkte, die von Partner Arjun Balaji seit Ende 2025 federführend geleitet wird. Sie soll sich an professionelle Trader und Market Maker richten. Mehrere Informanten, die Anonymität verlangten, deckten den Medien gegenüber die oben genannte Planung auf. Paradigm erkundet parallel dazu den Aufbau eines eigenen Market-Making-Teams und arbeitet mit Forschern daran, die Umsetzbarkeit von Prognosemarkt-Indizes zu untersuchen.

Handelsplattform-Pläne: Positionierung, Designrichtung und Erweiterungsprodukte

Informanten zufolge unterscheidet sich die Prognosemarkt-Handelsplattform von Paradigm in ihrer Zielgruppenpositionierung von verbraucherorientierten Plattformen für die breite Masse von Privatanlegern. Stattdessen richtet sie sich an den Markt professioneller Trader und Market Maker, die tiefgehende Liquiditätsinstrumente benötigen. Neben der Handelsplattform selbst treibt Paradigm den Ausbau auf mehreren parallelen Wegen voran:

Internes Market-Making-Team: Zwei Informanten zufolge hatte das Unternehmen darüber nachgedacht, ob es im Prognosemarkt ein eigenes Market-Making-Geschäft einrichten sollte; bislang ist jedoch noch keine endgültige Entscheidung getroffen

Prognosemarkt-Indizes: Paradigm arbeitet mit Forschern zusammen, um zu untersuchen, wie mehrere Prognosemarkt-Kontrakte zu handelbaren Anlageportfolios gebündelt werden können. Die Architektur soll ähnlich wie der S&P 500 funktionieren: 500 Unternehmensaktien werden in einen einzigen nachverfolgbaren Index integriert. So erhalten Institutionen ein diversifiziertes Instrument für Markt-Exposure

Daten-Infrastruktur: Das Unternehmen hat bereits begonnen, auf öffentlichen Dashboards Prognosemarkt-Daten über Plattformen hinweg zu sammeln und zu integrieren, um die Datengrundlage für spätere Produkte bereitzustellen

Informanten betonen, dass die oben genannte Terminal-Planung nicht mit der Kalshi-Plattform, bei der Paradigm der wichtigste Investor ist, „in Konkurrenz steht“. Beide unterscheiden sich in ihrer Zielgruppenpositionierung und auf Produktebene.

Paradimns Prognosemarkt-Investment-Landkarte

Paradigm ist der zentrale institutionelle Unterstützer von Kalshi. Das Unternehmen nahm an 2025 an drei Finanzierungsrunden teil und führte im vergangenen Dezember eine Runde bei Kalshi an; damals lag die Bewertung bei 11 Milliarden US-Dollar. Die aktuelle Finanzierungsrunde von Kalshi erreichte mindestens ein Volumen von 1 Milliarde US-Dollar. Die Unternehmensbewertung ist inzwischen auf 22 Milliarden US-Dollar gestiegen. Der Mitgründer und Managing Partner Matt Huang ist Vorstandsmitglied bei Kalshi.

Der Wettbewerb im Bereich Prognosemärkte nimmt derweil rasch Gestalt an. Laut einem Bericht der „Wall Street Journal“ verzeichnet auch der wichtigste Konkurrent Polymarket ein explosives Wachstum. Das Unternehmen führt Gespräche über eine neue Finanzierungsrunde, die bei etwa 20 Milliarden US-Dollar Bewertung abgeschlossen werden soll. Prognosemarkt-Trader können auf Sportwettkämpfe, Wahlergebnisse und sogar Bitcoin-Preise spekulieren. Diese Branche ist in den vergangenen 12 Monaten zu einer der am stärksten beachteten Richtungen in Silicon Valley geworden.

Ausweitung der Geschäftskarte: Von Inkubationsprojekten zur Transformation über Branchen hinweg

Paradigm verfügt über eine bewährte Erfolgsbilanz bei der Inkubation eigener Projekte. 2024 gründete der Chief Technology Officer Georgios Konstantopoulos das Krypto-Softwareentwicklungsunternehmen Ithaca und fungierte als CEO. In jüngster Zeit arbeitet Paradigm mit dem Fintech-Giganten Stripe zusammen und brachte Tempo auf den Markt – eine Hochgeschwindigkeits-Blockchain, die speziell für Stablecoins entwickelt wurde. Anfang März hatte sie bereits etwa 70 Mitarbeiter, geleitet von Matt Huang.

Noch bemerkenswerter ist, dass Paradigm für einen neuen Fonds Mittel in einer Höhe von bis zu 1,5 Milliarden US-Dollar einsammelt. Der Schwerpunkt der Investitionen ist nicht mehr auf digitale Assets beschränkt, sondern soll sich auch auf Künstliche Intelligenz (AI) und Robotik erstrecken. Dies ist die deutlichste strategische Neuausrichtung seit der Gründung von Paradigm: Es verkündet offiziell den Schritt von einem kryptonativen Venture-Capital-Ansatz hin zu einer Tech-Investmentinstitution über mehrere Branchen hinweg.

Häufige Fragen

Rivalisiert die von Paradigm entwickelte Handelsplattform für Prognosemärkte mit Kalshi?

Laut einer Erklärung von Informanten richtet sich die Handelsplattform von Paradigm an professionelle Trader und Market Maker und ist als institutionelles Werkzeug positioniert. Kalshi richtet sich hingegen hauptsächlich an den Bedarf nach Retail-Prognosemärkten für allgemeine Nutzer. Informanten zufolge unterscheiden sich die Zielgruppen beider Seiten in der jeweiligen Ebene, sodass kein direktes Wettbewerbsverhältnis besteht. Allerdings bestätigte kein Paradigm-Sprecher dies offiziell.

Was ist ein Prognosemarkt-Index, und warum ist er für institutionelle Anleger attraktiv?

Ein Prognosemarkt-Index ist ein Finanzinstrument, das mehrere Prognosemarkt-Kontrakte zu einem handelbaren Anlageportfolio bündelt – ähnlich wie die Designlogik eines S&P 500-Index. Für institutionelle Anleger bietet diese Art von Produkt diversifizierte Markt-Exposure und reduziert das Konzentrationsrisiko eines einzelnen Ereignis-Ergebnisses. Damit ist es eine entscheidende Infrastruktur dafür, dass Prognosemärkte sich von einem Tool für Privatanleger hin zu einer Anlageklasse für Institutionen entwickeln können.

Warum baut Paradigm eine Handelslösung selbst, während es in Kalshi investiert?

Die beiden Geschäftsszenarien haben eine unterschiedliche Logik: In Kalshi zu investieren ist auf finanzielle Rendite ausgerichtet, während die Entwicklung der Handelsplattform eine strategische Platzierung darstellt, um die Infrastruktur-Ebene von Prognosemärkten zu besetzen. Da Prognosemärkte sich schnell ausweiten, kann der Aufbau institutioneller Handelsinfrastruktur ein eigenständiges Ertragsmodell erschließen, ohne von der Aktienrendite der investierten Unternehmen abhängig zu sein.