Whale_Whisperer

今天将是加密市场的一个有趣日子。杰罗姆·鲍威尔将在众议院就货币政策进行报告——这是一个经典的宏观经济触发因素，常常引发波动。但有一个值得注意的细节。
鲍威尔今天的讲话不是关于利率的决策，而仅仅是报告。这类发言通常不会在加密或传统市场引起大幅波动。而且，相关要点已提前公布，市场几乎没有反应。这意味着，可能不会有太多惊喜。
那么，重点内容是什么？没有什么革命性。鲍威尔会重复老调：利率可能已到周期顶点，经济不确定，通胀尚未受控。如果一切按预期发展，或许今年会降息，但不能太过仓促——那会抵消所有的进展。另一方面，如果等待太久，经济可能会变弱。
鲍威尔的讲话将在两大风险之间寻求平衡。这是近几个月的常态。甚至彭博也已发布预料中的标题，称美联储需要更多信心以降低通胀。
结论：准备好迎接波动，但不要期待剧烈的变动。鲍威尔今天的发言更像是形式上的，而非转折点。一切都已反映在价格中。

最近我在研究一种有趣的仓位管理策略，它经常被人忽视，尽管它的效果相当不错。这里说的是交易中的金字塔建仓——也就是你不会一次性用大额仓位入场，而是在价格朝有利方向走的时候，逐步增加仓位。
金字塔建仓和摊平亏损的区别在于：这里你是在强化已经盈利的趋势，而不是试图挽救一笔正在亏损的仓位。核心在三个方面：只有在趋势得到确认时才增加仓位，使用移动止损来进行保护，并且根据技术水平来选择入场点——支撑、阻力、以及指标。
金字塔建仓到处都在用——在现货交易中用于长期积累资产，在期货中用于更激进的短线博弈，并配合杠杆。我通常会看多个时间周期，以便弄清整体情况。
我以 PAXG 作为例子。目前黄金价格大约在 4.66K 左右，但我们来看看在历史数据中会是怎样的情况。当价格处于 2877-2879 USDT 的区间时，就出现了金字塔建仓的经典情形。EMA(7, 25, 99) 按照正确的多头顺序排列，MACD 在上涨，但 RSI 已经跳到了 88 之上——这是超买信号。在小时图上，局部高点在 2890，支撑在 2848。在四小时图上，RSI(6) 显示为 93——明显过热。日线图确认了上升趋势，但回调不可避免。
下面是我会如何在现货中应用金字塔建仓。我等待价格回调到 2780 USDT，然后开设基础仓位。之后在 2840 加仓——当价格站稳在 EMA(7) 之上。第三次在 2890 处于刷新高点时进场。

我注意到，许多交易者错过了最可靠的反转趋势形态之一——晚星。这确实是一个强烈的信号，只要知道要关注什么。
关键在于：晚星形态由连续的三根蜡烛组成，显示多头趋势开始减弱。第一根蜡烛是一根大阳线，代表持续上涨。第二根是一根小实体蜡烛，象征市场的不确定性，交易者已无法将价格推高。第三根蜡烛——哇，是一根大阴线，突破了第一根蜡烛的收盘价。这一刻，你就知道趋势反转了。
为什么它有效？因为晚星形态展现了多空双方的真实争夺。当你看到这个组合时，就知道：上涨的动力已经耗尽，反转向下的可能性非常高。
我几乎这样操作：当形态完全形成后，等待第三根蜡烛收盘低于第一根蜡烛的收盘价——这是卖出信号。这种方法不仅能捕捉反转，还能保护自己免受大幅回撤。
比如现在，我观察BTC：价格在69.05K左右，日涨幅3.27%。PEPE也在上涨——涨幅5.40%。但如果这些资产出现晚星形态，将是重新考虑仓位的严重信号。
总之，如果你认真进行技术分析，晚星形态是你工具箱中必备的之一。在Gate上可以方便地追踪任何交易对的这种形态。

我在纽约联邦储备最近的消费者预期数据中注意到一个有趣的点。原来，美国人对美国的通胀相当平静，尽管油价波动不断。年度通胀预期从3.1%略微下降到3%，而长期预测保持不变。
有趣的是，劳动力市场保持相对稳定。人们预期失业率会更低，担心失业的程度也比一月减少。实际上，找新工作的难度变大了。这表明市场形势并不单一。
从金融角度来看，情况复杂。受访者指出，二月贷款变得更难，但总体上对当前状况更为乐观。有趣的是，美国的通胀目前还没有引发恐慌，尽管能源价格上涨可能会改变这一局面。看起来，人们仍在观望事态的进一步发展，并希望未来融资条件会有所改善。

刚刚我发现了一个有趣的项目——伊隆·马斯克的Tesla Tiny House。说实话，听起来像科幻小说，但似乎这是真的在发生。
核心在于，该公司打造了紧凑的自主住宅，完全依靠可再生能源运行。尺寸从非常小的(26平方米)到更宽敞的(76平方米)不等，每个人都能找到适合自己的。
让我印象深刻的是他们对能源独立的做法。屋顶安装了Tesla的太阳能电池板，能源储存在Powerwall系统中。此外，还配备了雨水收集系统。实际上，这样的房子可以无需连接电网就能运行。
基础版的价格大约从7999美元起。考虑到这是完全自主的住房，配备创新技术，价格相当实惠。马斯克的想法是打造无需持续缴纳公共事业费和财务义务的可负担住房。
伊隆·马斯克的这个项目确实可能改变住房问题的解决方式，特别是对于追求基础设施独立的人们。很期待看到它的发展。

刚刚阅读了最新的全球最富有人士排名。马斯克再次登顶，没有人能将他从位置上挤下。6380亿美元简直是难以置信的数字。有趣的是，世界上最富有的人已经很久保持领先地位，即使特斯拉的股价波动也未能改变这一点。Facebook的扎克伯格远远落后，位列第六，拥有2290亿美元。盖茨则位居第16位，仅有1170亿美元。而印度商人安巴尼则跃升至最富有人士榜单的第18位。似乎，世界首富仍然遥不可及。你觉得什么时候会改变呢？

我对2025年人均GDP的统计数据产生了兴趣。原来，世界上最贫穷的国家是哪一个？南苏丹，人均仅为$251 。这个数字简直令人震惊。
接下来是也门：($417)；布隆迪：($490)；以及中非共和国：($532)。 这些国家大多位于非洲——那里确实是居民收入最为严峻的地区。马拉维、马达加斯加、苏丹、莫桑比克——它们都低于$700 人/年。
让人感到意外的是原因的多样性。有些国家是战争和冲突的受害者：也门、苏丹；而另一些国家则只是基础设施和经济发展相对薄弱。DRC、尼日尔、索马里——它们都处于$700-800的区间。
如果说在更大的经济体中哪一个国家最贫穷，那么尼日利亚，人均为(，尽管那里人口众多。一个有趣的对比：印度排在这份名单的最后一位，数值为$2,878，甚至这也仍被认为是非常低的水平。
总的来说，当你看到这样的统计数据时，就会明白不平等的规模。哪个国家最贫穷，这不仅仅是一个数字，更是数百万人的命运。南苏丹与发达国家之间的差距简直大得惊人。

如果你在短时间框架内交易，肯定会遇到锤子形态。这是技术分析中最可靠的反转模型之一，我认为它在日内交易中特别有用。
锤子形态的结构相当简单：实体较小，下方有一根长长的下影线，视觉上就像一把锤子。一个重要的点是，实体的颜色本身并不关键，虽然绿色蜡烛通常表示买盘力量更强。关键是要关注蜡烛的形态。
当在局部底部出现多头锤子时，意味着买方已掌控市场。空头试图压低价格，但未能维持空头位置——反转开始形成。这个形态告诉我们，该水平具有重要的支撑。
在实际操作中，我发现如果在锤子之前出现强烈的下跌，那么反弹通常也会很有力度。这是合理的——如果卖方在激烈的下跌后未能突破支撑位，反弹往往也会同样有力。我记得在15分钟的CADJPY图表上，看到一系列锤子形态，每个都预示着向上的反转。
在交易这个形态时，我建议关注支撑和阻力位——这有助于更准确地预测后续的价格走势。阻力位通常位于下跌开始的地方。可以在锤子形成后入场，止损则放在其最低点以下一点。
当你看到多头锤子时，不要急于下结论——要始终关注市场的整体情况。但如果情境合适，这个形态确实提供了良好的入场长线仓位的机会。

我注意到关于温克莱沃斯兄弟的有趣内容——这些人很多人都知道，但并不是所有人都了解他们的全部故事。值得搞清楚他们到底是谁，以及他们现在在做什么。
那么，卡梅隆和泰勒·温克莱沃斯是美国企业家，他们最初并不是因为加密货币而出名。你还记得2010年的电影《社交网络》吗？片中由阿米·汉默饰演他们。事情的核心是，兄弟俩在哈佛大学期间就提出了 ConnectU 社交网络的理念，随后又指控马克·扎克伯格窃取了他们的想法，用来打造 Facebook。官司持续了好几年，最终在2008年，他们达成了一项金额为 65 million dollars 的全球和解。
但这还不算完。原来，温克莱沃斯兄弟还是运动员。两人都代表美国参加划船队比赛，甚至还参加了2008年在北京举行的奥运会，在男子划船项目中获得了第六名。
但最关键的是接下来发生的事。自从从 Facebook 获得赔偿之后，兄弟们注意到加密货币行业开始迅猛发展。他们决定在比特币还鲜为人知的时候，把一部分资金投入其中。这一举动果然是高明之选——他们积累了世界上最大的比特币储备之一。2014年，他们推出了 Gemini，这是一家加密货币交易所和托管平台，很快就成为美国最具权威的数字资产交易平台之一。
那他们现在到底在做什么呢？兄弟们继续领导 Gemini，不断扩展其能力。他们推出了 Gemini Dollar——他们自己的稳定币，并且增加了 NFT 交易。

说实话，我长时间都在犹豫，究竟值不值得折腾手机挖矿。可是在近几年，相关应用突然多了起来，所以我就决定研究一下。结果发现：如果方法得当，这并非完全没用。
我先从最受欢迎的 CryptoTab 开始。安装好、启动后，就已经开始“运转”了。应用会自动开始生成算力（哈希率），另外还能邀请朋友，并从他们的活跃中获得收益。说不上快，但确实能跑起来。
接着还有云端的方案——比如有一家大型平台，提供矿池内的算力租赁。或者 StormGain——在那里甚至可以一边完成任务一边进行挖矿。只是每 4 小时需要重启一次，这点让人有些烦。NiceHash 的有趣之处在于，它会通过计算器展示真实收入——这能帮助你判断是否值得。Bitdeer 则更适合那些对流程更认真对待的人。
目前的价格比较：BTC 约为 $67.12K，YFI 约为 $2.45K。最容易挖的是 Monero、DOGE、Vertcoin 和 Ravencoin——它们的竞争更少。
但关键问题在于：每一种挖矿程序都需要时间——平均每天要用掉 8 小时，才能挖到哪怕稍微有点价值的东西。另外，电费账单也可能把利润全都吃掉。在 iPhone 上更难——Apple 对这类应用并不太认同，所以那边主要还是云端方案。
我的结论？如果你有时间，而且电费便宜——那就试试。选择挖矿程序，创建账号，绑定钱包，开启 进行安全设置，然后看看结果。最重要的是：别指望奇迹

我注意到，很多加密货币新手会搞混什么是Cex，以及为什么理解它很重要。于是我决定更深入地了解一下，因为这确实是整个生态系统的基础。
先讲基础。Cex本质上是买方和卖方之间的中介，也就是加密资产交易中的居间方。就像传统金融体系里的银行。公司承担可信任一方的角色，处理你的订单，并确保交易能够顺利完成。听起来很简单，但实际上背后有复杂的基础设施支撑。
当我在交易所交易时，我并不与其他交易者直接互动。相反，我的交易是通过交易所的系统完成的。它会匹配订单——我的买入订单遇到某人的卖出订单，交易就随之达成。这就叫做order matching（订单匹配），而这也是关键功能。
还有一点很有意思：Cex不只是一个被动等待买家和卖家“碰上”的平台。交易所往往会自己充当market maker（做市商）。如果在某一时刻需求和供给出现严重失衡，交易所可能会自行买入或卖出代币，以确保流动性。这就保证了你能快速完成并执行你的订单。
接下来讲讲Cex是如何被监管的。由于平台要处理巨额资金和个人数据，它们必须遵守严格的规则。KYC (Know Your Customer)——这是身份验证。AML (Anti-Money Laundering)——是反洗钱。CTF——反恐融资。这并不只是走形式，而是交易所必须依法履行的严肃法律要求。
还有一个重要点：要交易哪些代币。Cex并不是把任何新的代币随意上架到平台上。每一

我注意到，很多新手在加密货币领域认为，套利就是一种没有风险的神奇赚钱方法。就是说，买这里，卖那里，就能获利。实际上，一切比这复杂得多，今天我就来讲讲它到底是如何运作的，以及为什么并不是所有人都能做到。
套利的本质很简单：你在一个平台以价格X买入某个资产，然后在另一个平台以价格Y卖出——前提是Y大于X。听起来很容易，但这里有一堆细节。比如，你可以在某个交易所用1500美元买入ETH，然后在另一家以1600美元卖出。100美元的差价就是你的潜在收益。但这只是理论。
为什么它能运作？每家交易所本质上都是一个独立的市场。它们的供需不同，所以价格不会一致。这些差异被称为гепами，它们就创造了赚钱的机会。尽管从整个市场的角度看，套利是一件有益的事——专业交易员和机器人会把这些гепами逐步消除，从而让不同平台的价格趋于一致。
加密货币套利的历史很有意思。在市场早期，当时交易所数量很少、流动性也很低，价格差简直夸张。我记得2017年的一些非洲交易所的故事——当时Bitcoin比全球平均水平高出87%，原因是当地需求和金融隔离。日本市场也存在溢价，因为国际平台无法在那里运作。韩国人甚至创造了一个名为Kimchi的整套溢价——也就是韩国价格与全球价格之间的差异。这个溢价至今仍存在，只是现在没那么明显了。
在那些时候，套利对普通交易者来说是可行的。但当专业做市商和大额机构资本进入之后，情况就变了

如果你真的想深入了解加密货币，那么关于加密货币的书籍不仅是一个很好的入门方式，更是必不可少的。我注意到，许多人在进入加密世界时对技术了解得非常有限，之后又感到后悔。因此，我决定整理一份真正帮助理解这个主题的出版物清单。
我们从经典著作开始。梅拉妮·斯旺的《区块链：新经济的蓝图》——这本书不仅讲解了技术，还探讨了去中心化的哲学。斯旺展示了区块链如何对抗传统金融体系。如果你想理解加密货币的理念，这是一个极佳的起点。
接下来是《数字黄金》由《纽约时报》的纳撒尼尔·波普尔撰写。这更像是一个故事，而非技术指南。波普尔讲述了比特币的诞生，以及那些在几乎没人相信时坚信它的人们。读完这本书，你会明白比特币为何出现，以及它为何具有革命性。总体而言，像这样的加密货币书籍有助于你看到更宏观的全局。
《加密货币时代》由保罗·温伊和迈克尔·凯西合著，分析了电子货币如何改变世界。作者相信虚拟资产将成为主要的支付手段。也许他们是对的，也许不是，但思考这个问题总是有益的。
如果你准备好阅读更技术性的资料，安德烈亚斯·安东诺普洛斯的《比特币精通：区块链编程》是不错的选择。这本书不适合初学者，但如果你想真正理解比特币网络的工作原理、地址、密钥等内容，它就是你的必读书。安东诺普洛斯讲解复杂内容通俗易懂，但仍需专注。
安东诺普洛斯的另一部作品《互联网货币》分享了他在全球旅行、探索去中心化支付系统的经历。这本书充满启发，令

想象一下互联网，它能在你还没开口之前就知道你需要什么。这听起来有点奇怪，但这正是 web 3.0 的承诺——下一代网络，它的运作方式将与我们习惯的完全不同。
说实话，目前对 web 3.0 的兴趣正处于巅峰。企业们已经开始试图搞清楚该怎么应对，而技术人员也不断讨论这将如何改变整个互联网格局。核心在于，web 3.0 将建立在去中心化的基础上——不再将数据存储在 Google 或 Meta 的庞大服务器中，而是分散在区块链网络上。
历史上，先有 Web 1.0，这是由蒂姆·伯纳斯-李在 1989 年创建的。那只是一个静态的链接网络。随后出现的是 Web 2.0，具有交互性、社交网络，让我们开始自己创造内容。而现在，Web 3.0 正在逐渐成型，它以人工智能、区块链和加密货币为基础。
具体会有哪些变化？首先，人们将获得对自己数据的真正控制权。现在，亚马逊、谷歌和 Meta 收集了数百PB的关于我们的信息，并从中获利。在 web 3.0 中，你自己决定如何使用你的信息，甚至可以因此获利。其次，区块链将确保透明度——所有交易都将是可见且不可篡改的。
在技术层面，web 3.0 依托几个关键支柱。首先是去中心化应用 (dApps)，它们无需中央服务器即可运行。其次是智能合约——自动执行条款的程序代码，无需中介。第三是 NFT，用于管理数字资产和验证其真实性。当然，作为基础货币的加密货币也是不

我注意到一个有趣的趋势——今年黄金持续创造奇迹，我决定搞清楚接下来会怎样。说实话，当我开始深入分析时，发现大多数关于未来5年黄金的预测都建立在一些早已为交易者所熟知的因素之上。
真正推动价格的因素是：货币供应量、通胀预期和宏观经济环境。如果相信长期走势图，黄金已经结束了长达10年的盘整期，现在进入了一个新的牛市周期。这不是投机——在50年的走势图上可以看到一个经典的杯柄形态。这样的图形通常预示着强劲的上涨行情。
让我特别关注的是——黄金在2024年初就开始创下历史新高，不仅在美元中，也在其他所有主要货币中。这是对牛市趋势的最终确认。货币基础M2持续增长，通胀预期(通过TIP ETF监测)保持在上升通道中。欧元表现积极，国债收益率没有施加压力。所有条件都支持上涨。
现在谈谈预测。大多数大型金融机构都达成共识，预计到2025年黄金价格在2700-2800美元之间。高盛预测为2700美元，瑞银和BofA大致相同，摩根大通则预估在2775-2850美元之间。甚至花旗研究也将2800-3000美元作为上限。这是共识，不能忽视。
但如果对未来5年的黄金预测更为雄心勃勃，情况就不同了。InvestingHaven的分析师更为看涨——他们预期2025年达到3100美元，2026年达到3900美元，2030年甚至可能达到5000美元。这听起来很大胆，但结合货币政策的动态和通胀趋势来看，也并非不可能。

我注意到，许多人遇到隐藏矿工的问题。这确实是一件令人不快的事情，可能会严重减慢电脑的运行速度，甚至导致其损坏。我决定分享一下如何从电脑中删除矿工，因为标准的杀毒软件并不总是能应对。
首先，我们来了解一下到底发生了什么。此类病毒主要有两种类型。第一种是加密货币劫持，当恶意脚本嵌入在网页中。你访问被感染的页面时，你的处理器开始进行挖矿，即使你不知道。第二种是经典的文件病毒，它会安装在硬盘上，每次开机时自动运行。
怎么判断自己遇到问题了？注意以下迹象。如果显卡开始剧烈嗡嗡作响，风扇转到最大，GPU变热——这是第一个警告信号。还可以通过任务管理器查看CPU的使用率。如果即使没有操作，CPU使用率持续高于60%——这很可疑。另一个症状是笔记本或台式机变得像乌龟一样慢，浏览器卡顿，文件在未经允许的情况下被删除。
现在说说如何从电脑中删除矿工。第一步——用杀毒软件进行全面扫描。然后使用Ccleaner或类似的系统清理工具清理垃圾。之后务必重启电脑。
如果杀毒软件没有发现任何问题，可以手动查找。打开注册表——按Win+R，输入regedit，点击确定。在那里可以用Ctrl+F搜索可疑的进程。寻找看起来像随机字符的名称。
另一种方法是检查任务计划程序。按Win+R，然后输入taskschd.msc。打开任务计划库，查看哪些任务在启动时自动运行。如果发现异常，右键点击禁用该任务。如果之后CPU恢复正常

老实说，直到现在，很多加密新手仍然不明白什么是拉升，以及它在现实中是如何运作的。我一直都在看到这种情况——人们因为不懂市场操纵的基础知识而亏钱。
通常来说，拉升就是一个由一群协调一致的参与者组成的团体开始大规模买入某个资产，从而制造出巨大的需求的假象。价格在短短几个小时或几天内就往上猛涨，这会吸引一大批零售投资者，他们以为列车要开走了，而没有他们也会走。所有人都想快速赚到钱，于是价格又继续涨得更高。听起来不错，对吧？
但第二部分就在这里——抛售。当价格被炒到足够“膨胀”的时候，这套骗局的组织者就开始大规模抛售他们的持仓。价格会迅速且猛烈地下跌。那些在高点买入的人就会留下亏损。没有抛售的拉升算什么？只是骗局的上半场。
如果想明白了，其实机制相当简单。操纵者会协同运作，往往通过聊天群和社交媒体来进行。他们传播关于该资产的信息，(有时候这些信息甚至是假的)，进行宣传，制造 FOMO。等到他们积累到足够的仓位之后，积极的宣传和推动买入就开始了。新一波投资者进入，价格上涨，所有人都看见绿色的K线，而情绪压过了理性。
对于那些掉进这个陷阱的人来说，后果可能会非常残酷。人们会损失大笔资金，因为他们来不及在合适的时间退出。市场会变得更加波动，信任下降，监管机构也开始注意到这类方案。
怎么保护自己？首先，你需要明白：拉升并不是什么奇迹，也不是真正的资产价值增长。做你自己的分析，不要听信那些可疑渠道和

最近我注意到，许多新手在加密市场的术语上感到困惑。比如，什么是山寨币——这似乎是个简单的问题，但答案却比表面看起来更有趣。
本质上，山寨币是指任何非比特币的加密货币或代币。听起来很简单，但在这个定义背后隐藏着各种各样的项目。以太坊、索拉纳、狗狗币、XRP——它们都是山寨币。甚至像USDT这样的稳定币也属于这个类别。主要条件是：不是比特币，并且在区块链上运行。
有趣的是，最早的代币是在2015年以太坊推出后才开始出现的。在此之前，只有拥有自己区块链的加密货币。以太坊简化了开发者的任务——现在可以发行代币而无需创建新的区块链。这就像是建房子和租用现成的房间之间的区别。
关于目前哪些山寨币处于热潮中，数据显示出一幅有趣的画面。以太坊在所有山寨币中依然是市值的王者。目前价格约为$2050，而曾经它的价格几乎一文不值。BNB位居第二，价格为$587。索拉纳在2024年因其网络上的表情包代币获得了极大的人气，现在价格为$80。XRP因其历史而备受关注——该项目赢得了对SEC的诉讼，现在交易价格为$1.32。
我最喜欢的故事之一是狗狗币。这款加密货币在2014年作为玩笑创建，但后来得到了知名人士的支持，现在价格为$0.09。这显示了加密市场上任何事情都可能发生。
但最有趣的是关于山寨币季节的问题。山寨币季节是指山寨币涨幅远快于比特币的时期。这不仅仅是价格变化，更是市场资本的重新分配。山寨币季节即

有趣的是，哪款ASIC目前最赚钱？我最近查看了2025年8月的设备数据，注意到一些事情。当比特币价格稳定时，即使是微小的矿机效率差异也会严重影响收益，尤其是在电费便宜的情况下。
我分析了大约50款顶级ASIC设备。结果显示：Bitmain的Antminer S21e XP Hydro明显领先——860 TH/s，功耗为11,180 W，日收益约43美元。这简直是猛兽。但有趣的是，Auradine的Teraflux AH3880 (600 TH/s)显示，水冷解决方案的市场竞争实际上正在展开。
在中端市场，可以看到许多Bitmain、Microbt和Canaan的型号——日收益在15到30美元之间。哪款ASIC对你个人最赚钱，取决于你预期的电价。甚至像Antminer T21 (190 TH/s)这样的入门级型号，仍然每天带来大约9美元的收益。
有趣的是，水冷明显在排行榜中占据主导，但浸没式和普通冷却系统仍有其市场。Bitmain几乎控制了半数排名，但Microbt和Canaan也不落后。看来，2025年确实重新定义了挖矿的ROI标准。

我注意到在这个牛市周期中，出现了一个关于山寨币季节的有趣现象——它一直被推迟，直到一位知名分析师终于解释了原因。
一切都始于比特币从2022年11月的$15,400上涨到$126,000，涨幅近8.5倍。美国股市创下历史新高。黄金的市值增加了$15 万亿。乍一看，在如此巨大的流动性下，山寨币本应大幅上涨，但事实并非如此——以太坊难以突破$4,800，山寨币每周都在创下新低。
问题的关键在于：投资者目前只押注于安全资产。黄金、债券、顶级股票——所有的流动性都卡在这些资产中。由于贸易战和不确定性，没有人敢将资金转向高风险资产。因此，山寨币季节迟迟未到。
分析师提到了2017年和2021年的历史模式。当时，流动性呈波浪式流动：先流入安全资产，然后进入比特币，再到以太坊，最后到山寨币。从大市值资产到小市值资产。这是一个自然的周期。
现在情况正在发生变化。随着2025年三次降息、量化紧缩结束以及货币政策的宽松，投资者将开始寻找收益更高的资产。流动性将重新流入高风险资产。比特币已经开始上涨，但要实现完整的山寨币季节，还需要以太坊突破并站稳在$5,000以上。
当这发生时，市场信心也会回归山寨币。分析师认为，山寨币季节仍有可能在未来几个月内到来。关键的触发点是以太坊突破$5,000。这是市场的信号，表明流动性终于开始流向更高风险的资产，山寨币季节将逐步启动。