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#香港拟年内再推虚拟资产指引 关联做市商制度引入，香港加密市场告别“流动性枯竭”的终极拼图
2026年2月11日，香港证监会（SFC）发布《有关准许虚拟资产交易平台营运者接受关联庄家》的通函，祭出了三箭（保证金融资、永续合约、引入做市庄家）齐发中的关键一箭：首次准许持牌虚拟资产交易平台（VATP）的关联公司在平台上担任庄家。
正如SFC中介机构部执行董事叶志衡博士的发言：“流动性并非内生，必须在开放的市场环境和精准的监管设计下孕育。”这不是一次简单地“放开禁令”，而是一场重塑市场微观结构、解决买卖价差过大、提升成交概率的深度改革。它标志着香港虚拟资产市场正从“合规监管期”迈向“深水运营期”。
现状之痛：为什么香港急需关联庄家？
自2023年发牌制度落地以来，香港持牌交易所虽已解决了“合规性”和“安全性”问题，但“流动性低迷”始终是挥之不去的阴霾。
在传统证券市场，做市商（庄家）是市场的“润滑剂”。然而在香港之前的监管框架下，为了严防利益冲突，证监会原则上禁止持牌平台的关联方进入平台做市。这导致持牌平台在面对离岸交易所时，在买卖价差（Spread）和盘口深度（Depth）上处于明显劣势，难以留住大型机构客户。
制度重塑：从“严禁关联”到“合规透明”
根据2月11日的最新通函，SFC正式废除了对关联公司做市的绝对禁令，转而建立了一套极其严苛的合规准入框架。这一举措的核心逻辑是：承认利益

#当前行情抄底还是观望？ 2025年的比特币让不少人坐了一趟过山车——10月冲上12.6万美元的历史高点后一路回落，这是历史上首次减半后次年出现下跌。
进入2026年跌势仍未止住，2月初最低触及6万美元，目前在6.7万美元附近徘徊。
“四年周期”的魔咒似乎正在失效，比特币已深度绑定美联储的政策节奏。华尔街对2026年走势分歧巨大。
乐观派中，摩根大通基于比特币与黄金的风险配置平价模型，给出6~12个月内17万美元的乐观目标，长期甚至看到26.6万美元；
Bernstein维持2026年底15万美元的预测，认为机构化进程将打破传统熊市规律。
但悲观派信号也在加强——渣打银行已两度下调预测，从最初的30万砍到15万，最新目标仅剩10万美元，甚至警告可能先跌至5万美元；
富达全球宏观总监Jurrien Timmer明确表示2025年10月已是本轮周期顶部，2026年将是“休整年”。
当前比特币生产成本底线约7.7万美元，全球加密ETP净流入已达870亿美元。多空双方都弹药充足，你觉得2026年比特币最终能到多少？欢迎留言！
2026年底，比特币的价格会在什么区间?
一 5万美元以下-深度熊市，跌破成本线
二 5万~8万美元-周期见顶，底部震荡
三 8万~12万美元-温和复苏，重回六位数
四 12万~15万美元-再创新高，机构继续买买买
五 15万美元以上-数字黄金叙事全面兑现，

#我在Gate广场过新年 离火午马🐴满载财富而来，在此我给大家拜年啦🙏🏻🧨🎉❤️
祝每一位小伙伴儿:
全家暴富，资产去月球！
牛市套娃，熊市佛系！
钱包永远不被钓鱼，行情永远不被割韭菜!
祝大家：
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新年不只是财神到，要让Gate的行情表刷爆你的钱包——啥时候跌，啥时候涨，都不慌牛熊之外，你自己最硬核!
祝币圈的兄弟姐妹们
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生活过得像白皮书一样清清楚楚，透明不被黑箱!😏😏😏

#比特币跌幅逼近历史极值 比特币或创2018年熊市以来最长连跌纪录，跌幅逼近历史极值
2月17日，加密货币市场再次传出令投资者神经紧绷的消息。据知名行业媒体 Decrypt 报道，比特币正处于一个极其危险的历史关口：如果本月收盘无法扭转颓势，比特币将录得连续第五个月下跌。
这一走势不仅令人咋舌，更将创下自2018年那场“史诗级”熊市以来最长的连跌纪录。截至目前，2月份的单月跌幅已触及13.98%，市场的寒意已透过数据传导至每一个投资者的屏幕前。
历史的回响：惊人的相似性
回溯本轮行情的起点，自2025年10月比特币创下历史高点后，市场便开启了漫长的下行通道。短短123天内，累计跌幅已高达52.44%。这一数字背后隐藏着一个令人不安的对比——距离2018年熊市期间56.26%的最大回撤幅度，仅剩下不到4个百分点的差距（3.82%）。
这种“断崖式”的下跌速度远超以往，它不仅击穿了多道心理防线，更让“牛市信仰”在短短四个月内分崩离析。
相比于2018年漫长的阴跌，本轮回调更加迅猛且决绝，显示出资金出逃的坚决态度。
情绪与资金：极度恐慌中的博弈目前，整体加密货币市场的总市值已回落至2.33万亿美元，过去24小时内再跌1.33%。在情绪指标方面，虽然恐惧与贪婪指数（Fear & Greed Index）从个位数的“8”微弱回升至“12”，但这一数值依然被牢牢钉死在“极度恐慌”的深渊区间。这

#比特币下一步怎么走？ 比特币上演“过山车”行情，加密货币市场巨震下的“双向收割”困局
2月17日，加密货币市场在经历了一轮惊心动魄的“深V”反转后， 再次陷入震荡整理。
据第三方数据平台显示，比特币价格在短暂站上7.1万美元后迅速回落，而在过去的一周内，全网累计爆仓人数已超过百万。这种“涨跌皆杀”的极端行情，将市场“双向收割”的残酷机制暴露无遗。
市场异动：从“疯牛”到“雪崩”的极速转换
行情数据显示，加密货币市场近期波动率指数（VIX）飙升。比特币在2025年10月触及12.6万美元历史高点后，便开启了剧烈回调模式。最惊心动魄的一幕发生在2026年2月初。比特币价格在短短48小时内从7万美元上方直线跌破6万美元关口。据Coinglass数据，2月5日至6日，全网爆仓人数累计超过60万人，爆仓金 额突破20亿美元。
然而，当市场恐慌情绪达到顶峰时，价格又迅速反弹，导致大量追空的投资者同样遭遇“定点爆破”。
“现在的市场就像一台绞肉机，做多做空都难逃一劫。”一位资深加密货币交易员感叹。
通过梳理数据可以发现，这种暴涨暴跌的背后，是散户情绪与机构资金的严重背离。 
当散户在市场剧烈波动中因爆仓而损失惨重时，机构资金却早已悄然撤退。自2025年下半年以来，美国现货比特币ETF持续呈现净流出态势，主力资金的高位离场， 为后续的暴跌埋下了伏笔。 
 “我以为抓住了救命稻草，结果喝下了毒药。

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#我在Gate广场过新年 欧盟的绞索与加密货币的葬礼：当去中心化撞上地缘政治的南墙
2026年2月16日，Kpler 的卫星数据传回了一个让克里姆林宫脊背发凉的画面：超过 1.5 亿桶俄罗斯原油像一群无头苍蝇一样漂浮在公海上，无处可去。这不仅仅是因为欧盟上个月生效的燃料进口禁令让买家闻风丧胆，更深层的原因在于，支付结算的“影子管道”正在被西方世界逐一焊死。在这个残酷的周一早晨，俄罗斯的海运原油出口量已经从两个月前的日均 380 万桶暴跌至 280 万桶。这 100 万桶的缺口，就是地缘政治对金融自由抽出的狠狠一记耳光。
很多人天真地以为 Crypto 是法币体系崩溃时的诺亚方舟，但在绝对的政治意志面前，这条方舟正在变成一座甚至无法靠岸的幽灵船。
“代码即法律”在制裁令面前就是个笑话
Web3 社区最喜欢自我陶醉的叙事之一就是“抗审查性”。他们幻想着只要掌握了私钥，资金就能像空气一样自由流动。然而，欧盟委员会最近针对俄罗斯海运原油出口的一揽子禁令，正在给这群理想主义者上一堂生动的现实主义政治课。当传统的 SWIFT 系统变成武器，普京的战争机器确实一度转向了加密货币和影子银行体系。但布鲁塞尔的官老爷们不是傻子，他们现在的打法是“擒贼先擒王，断流先断所”。
欧盟的新规不仅仅是限制石油，更是在限制任何“协助”出口的业务。
这意味着什么？意味着那些为俄罗斯影子舰队提供结算服务的离岸加密支付

#我在Gate广场过新年 马到成功，龙腾步步高!
新的一年，祝Gate 越来越强大，再续辉煌，引领Web3行业潮流💪💪💪
祝大家在币圈如骏马奔腾，投资如意，账户余额一路涨涨涨，烦恼都被踏成小碎步!
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#Gate广场发帖领五万美金红包 狗狗币狂飙背后：是史诗级破圈，还是散户最后的收割局？
沉寂大半年的加密市场，突然被马斯克一记重锤砸醒！旗下X平台拿下关键金融支付牌照，全功能钱包内测启动，社交+支付+理财的“美版WX”蓝图正式落地。消息炸锅24小时，狗狗币直线拉涨超15%，MEME币板块集体躁动，整个币圈都在赌：这一次，是翻身的曙光，还是又一场精心设计的陷阱？ 
这波行情来得猝不及防，却藏着币圈最真实的生存现状。狂欢之下，满屏都是散户的心酸自嘲：“涨得再猛，离回本还差300%”。
2021年巅峰过后，狗狗币一路阴跌不止，多数持有者深套其中，即便此次利好刺激，也只是短暂解套部分浮亏，远未走出熊市阴霾。
机构资金扎堆比特币ETF，主流币种稳步上行，而MEME币赛道，依旧靠情绪与叙事撑场，稍有风吹草动，就是暴涨暴跌的极端行情。
 X平台的金融化转型，绝非简单的功能升级，而是对币圈生态的颠覆性重塑。手握数亿用户的超级社交入口，一旦打通加密支付闭环，将实现加密行业梦寐以求的“无感破圈”。不用复杂的钱包操作，不用晦涩的链上知识，普通网民就能用狗狗币打赏、转账、消费，这种低门槛渗透，比十年行业科普更有效，直接把加密资产推向大众视野，彻底改写币圈的用户结构与流量逻辑。
 但狂欢背后，风险如影随形，这把双刃剑正狠狠切割币圈原有秩序。合规枷锁瞬间收紧，支付牌照加持意味着，反洗钱、用户风控、交易溯源将全

#比特币下一步怎么走？ 比特币谁在卖？接下来涨还是跌？链上数据 + 多空大战，答案藏在这
比特币最近有点 “磨人”—— 在关键价位上上下下，一会儿跌破心理关口，一会儿又小幅反弹，投资者看得心焦：明明 ETF 还在吸金，怎么总有人在卖？这抛盘到底来自哪儿？接下来是能涨回去，还是要继续跌？
先揪出 “抛售主力”
很多人以为，比特币下跌是散户 “割肉跑路”，但链上数据告诉我们，真正的抛售主力是 “长期持有者” 和早期巨鲸 —— 那些在比特币几块、几百块时就进场的 “老玩家”，现在正有计划地 “套现离场”。
富达数字资产的专家 Chris Kuiper 就说，这不是 “恐慌性抛售”，更像是 “缓慢流血”：老玩家们不慌不忙，一点一点把手里的筹码转移出去。
Glassnode 的数据能佐证这一点：“持有超过一年没动的比特币” 占比，以前牛市高点时会断崖式下跌，说明老玩家集中抛售；但这次下降曲线特别平缓，意味着他们在 “分批次变现”，不想一下子砸崩市场。
最典型的例子就是早期巨鲸 Owen Gunden，他关联的钱包最近往交易所转了价值超 10 亿美元的比特币 —— 这可不是小数目，相当于直接给市场泼了盆冷水。
那这些卖盘被谁接走了？
主要是新进场的机构和 ETF 买家。一边是老玩家 “低买高卖” 套现，一边是机构 “高价接盘” 布局，形成了一场 “大换手”：以前比特币筹码集中在少数低成本巨鲸手

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#我在Gate广场过新年 大年初一，给我的朋友们拜年啦🙇🏻‍♀️🙏🏻
新岁启航，万象更新。
愿您每一笔交易都顺风顺水，每一次参与都收获满满。
新的一年我们携手同行，共迎马年好运，开启更加精彩的一年。

#我在Gate广场过新年 共欢新故岁，迎送一宵中🧨🧨🧨🧨🧨🧨
愿君：且喜且乐，且以永日；岁岁年年，共占春风。
春祺夏安，秋绥冬禧。
除夕之夜，敬颂冬绥，谨祝：百事从欢，万事胜意❤️❤️❤️
过年啦🥳🧨🎇

#我在Gate广场过新年 比特币熊市抄底指南：52%跌幅只是开始？这三个价位或成关键底点
2026年2月6日凌晨，比特币价格跌破6万美元关口，距离2025年10月12.6万美元的历史高点已跌去52%，加密社区一片恐慌。
但回看比特币15年的价格历史，这样的跌幅在历次熊市中不过是“毛毛雨”。当市场陷入焦虑，我们更需要从历史规律中寻找答案：本轮熊市的底部究竟在哪里？普通投资者又该如何把握这轮财富重新分配的机会？
一、熊市跌幅密码：每轮递减5-7个百分点，波动收窄成必然
复盘比特币四轮完整的熊市周期，一组数据揭示了清晰的规律：熊市最大跌幅正以每轮5-7个百分点的幅度持续收窄，比特币的市场波动性已显著降低。
2011-2012年，比特币从31.9美元跌至2美元，跌幅94%；
2013-2015年，从1163美元跌至151美元，跌幅87%；
2017-2018年，从19660美元跌至3200美元，跌幅84%；
2021-2022年，从69000美元跌至15500美元，跌幅77%。从94%到77%，每一轮熊市的下跌幅度都在收窄，这并非偶然，而是市场成熟的必然结果。
背后的核心原因有四：
其一，市值基数扩大，抗波动能力提升。2011年比特币市值仅数千万美元，单一主力抛售即可引发崩盘；2026年即便跌至6万美元，市值仍超1万亿美元，撬动这样的万亿级资产需要的抛售体量是早年的数千倍。

#我在Gate广场过新年
旧岁漫漫,新元朗朗,
岁岁安安岁岁欢！
烟花绽放的同时,
好运也随之降临。
朋友们，除夕快乐🧨🧨🧨🧨🧨🧨🧨🎉🎉🎉🎉🎉🎉🎉