## DocuSign第三财季2026年强劲业绩未能提升股价
DocuSign Inc. (DOCU) 发布了2026财年第三季度的财报，业绩超出了市场对收入和利润的预期，但市场反应却很冷淡。自12月4日公布财报以来，股价已下跌4.9%，这表明尽管业绩良好，仍然出现了典型的“卖消息”现象。
### 收益与收入表现
该公司的调整后每股收益为$1.01 (，不包括61美分的一次性项目)，超过了Zacks共识预测近10%，同比增长12.2%。总季度收入达到8.184亿美元，超出共识1.5%，与2025财年第三季度相比增长8.4%。这些数字展示了DocuSign的一贯执行力，但未能推动股价上涨。
### 拆解收入来源
订阅收入——公司的主要增长引擎——总计为800.96百万美元，同比增长9%，超出Zacks预计的788.4百万美元。这个强劲的表现确认了DocuSign的经常性收入模式依然具有韧性。然而，专业服务和其他收入下降至17.39百万美元，同比下降13.6%，未能达到17.70百万美元的预期。
账单扩展至8.295亿，较去年同期增长10%，大大超过预期的7.928亿。这个指标显示出强劲的未来收入可见性，尽管股市似乎忽视了这一积极信号。
### 盈利能力边际扩大
非GAAP毛利率为81.8%，好于81.1%的预期，尽管较去年同期的82.5%略有压缩。非GAAP毛利为6.695亿美金，同