许多人声称,比特币的波动性随着时间的推移而降低。
从绝对意义上来说这是正确的,但相对于每日斜率(,这些是包含幂律递减收益的标准化收益),波动性在过去8年中保持稳定。
换句话说,感知到的波动性降低是由于回报随着时间的推移变得更小,这仅仅是幂律行为的一部分。
如果调整这种衰减(,这就是我们通过关注每日斜率)所做的,标准化的收益和波动性在过去8年中一直保持稳定(收益在过去16年中保持稳定)。
这是一个显著的结果,表明比特币无论宏观经济环境如何,都在独立发展。
在本地,它可能会受到影响并发生变化,但平均来看,比特币正在沿着自己的道路前进。
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