宏观格局：比特币与山寨币

历史上，当比特币主导度（BTC.D）上升时，山寨币相对于比特币会出现“出血”。目前，比特币主导度（BTC.D）徘徊在59.4%左右，这一水平在历史上曾被视为“天花板”，之后通常会转向山寨币。
看空观点：如果比特币主导度突破并维持在60–62%以上，山寨币可能会再次下跌，潜在下跌幅度为30–50%，因为流动性会向比特币和稳定币的“安全”资产转移。
看多观点：我们看到一个罕见的信号——近六年来在ALT/BTC月线图上出现的第一个看涨蜡烛。这表明，虽然个别“幽灵币”可能会消亡，但高质量的山寨币板块（SOL、ETH和AI驱动协议）可能已触底。
当前市场统计：2026年2月
“75%血洗”是否现实？
从这里下跌75%意味着山寨币总市值将缩减到自2020年低迷期以来未见的水平。
机构底部：不同于2017年或2021年，市场现在拥有庞大的机构支撑——ETF和企业金库。这些机构倾向于买入“血”，这比过去纯散户市场提供了更坚实的底部支撑。
“过滤”效应：我们不再处于“买入一切”的市场。资金变得更加精准。虽然2021年的“僵尸山寨”可能会再跌75%，但像Solana或以太坊这样的领头羊显示出更强的相对韧性。
底线：我们正处于宏观轮动阶段。“聪明资金”并未退出加密货币，而是在比特币中集中持有，直到宏观环境的尘埃——美联储利率、美国政府关门担忧——平息。
你的行动：
避免中端山寨币：没有收入或用户的项目风险最高，可能会出现“75%下跌”。
关注60%主导度水平：如果比特币主导度在这里被拒绝，那就是“山寨币出逃”结束的信号。
定投，避免全仓：市场情绪处于“极度恐惧”——114/100。历史上，这正是财富孕育的时刻，但“跌”总是可以更深。