#HasTheMarketDipped? 加密市场的当前状态是“情绪耗尽”与“理性积累”之间的经典对峙。比特币徘徊在87,000美元左右,以太坊守住3,000美元的心理底线,市场陷入高压平衡状态。
虽然“极度恐惧”指数显示我们接近局部底部,但由于缺乏新资金,反弹停滞。以下是市场在真正转折前等待的三个信号分析。
1. 宏观政策:“确定性锚”的寻找
主要瓶颈在于美联储政策的不确定性。不同于以往周期中路径明确,美联储目前正处于粘性通胀与劳动力市场软化之间的“战雾”中。
* 机构犹豫:高昂的借贷成本使比特币ETF从激进的增长工具变成了谨慎的观察者。
* 全球政策摩擦:随着日本考虑调整加密税收和可能在12月加息,全球“套息交易”受到压力。
* 信号:市场不一定在等待更低的利率,而是在等待一个可预期的路径。一旦美联储提供明确的流动性宽松时间表,曾被资金市场基金边缘化的机构资金可能会重新流入风险资产。
2. 基本面分歧:“黄金”与“实用性”的分裂
我们正目睹两个市场领头羊之间叙事的脱钩。这种分歧带来困惑,交易者难以决定押注哪一“马”。
| 资产 | 当前叙事 | 需关注的市场信号 |
|---|---|---|
| 比特币 | “数字黄金” / 宏观对冲 | ETF净流入的恢复和大户的积累。 |
| 以太坊 | 实用性 / 机构基础设施 | Fusaka升级的成功以及像BitMine这样巨
查看原文虽然“极度恐惧”指数显示我们接近局部底部,但由于缺乏新资金,反弹停滞。以下是市场在真正转折前等待的三个信号分析。
1. 宏观政策:“确定性锚”的寻找
主要瓶颈在于美联储政策的不确定性。不同于以往周期中路径明确,美联储目前正处于粘性通胀与劳动力市场软化之间的“战雾”中。
* 机构犹豫:高昂的借贷成本使比特币ETF从激进的增长工具变成了谨慎的观察者。
* 全球政策摩擦:随着日本考虑调整加密税收和可能在12月加息,全球“套息交易”受到压力。
* 信号:市场不一定在等待更低的利率,而是在等待一个可预期的路径。一旦美联储提供明确的流动性宽松时间表,曾被资金市场基金边缘化的机构资金可能会重新流入风险资产。
2. 基本面分歧:“黄金”与“实用性”的分裂
我们正目睹两个市场领头羊之间叙事的脱钩。这种分歧带来困惑,交易者难以决定押注哪一“马”。
| 资产 | 当前叙事 | 需关注的市场信号 |
|---|---|---|
| 比特币 | “数字黄金” / 宏观对冲 | ETF净流入的恢复和大户的积累。 |
| 以太坊 | 实用性 / 机构基础设施 | Fusaka升级的成功以及像BitMine这样巨






















