阿拉比卡咖啡价格今日反弹，巴西雷亚尔推动上涨

阿拉比卡咖啡价格今天在周四显示出反弹势头，因巴西雷亚尔兑美元走强引发期货交易者的空头回补潮。三月阿拉比卡合约上涨0.20美分（+0.06%），而三月罗布斯塔咖啡回落0.52美分（-1.28%），凸显咖啡品种间市场力量的分歧。

货币变动推动阿拉比卡期货空头回补

巴西雷亚尔兑美元升至2.25个月高点，改变了咖啡出口的经济环境。当本币升值时，巴西生产商的出口销售动力减弱，因为他们的出口收入在当前汇率下换算成更多的雷亚尔。这一动态促使空头平仓，为阿拉比卡咖啡价格今天走高提供了支撑，尽管早盘曾表现疲软。

最初的下行压力源于天气预报预测本周米纳斯吉拉斯地区每日有阵雨——这一发展通常会压低价格，因为充足的水分有利于作物生长。然而，货币推动的买盘力量超过了天气相关的卖压。

供应动态：库存恢复与出口收缩的交织

ICE库存报告显示出矛盾信号。阿拉比卡库存在1月底恢复至461,829袋，高于11月创下的1.75年低点的398,645袋。同样，罗布斯塔库存升至4,532批，已从12月记录的1年低点的4,012批恢复。这一库存重建通常会对阿拉比卡咖啡价格构成压力，暗示供应充足。

但出口数据显示出不同的情况。巴西12月绿咖啡出口较去年同期下降18.4%，其中阿拉比卡出口同比下降10%，至260万袋。罗布斯塔出口同比暴跌61%，表明实体流通受限，尽管库存状况良好。巴西咖啡贸易协会Cecafe将这种疲软主要归因于生产商销售活动减少。

巴西天气担忧抵消产量增长

巴西主要阿拉比卡产区的降雨明显低于历史平均水平。截止1月16日的一周内，米纳斯吉拉斯地区降水仅为33.9毫米，仅为气候平均值的53%。这种低于趋势的水分状况通常会支撑价格，因为它限制了作物的生长。

然而，产量预测显示未来供应充足。巴西国家粮食供应公司Conab在12月初将2025年咖啡产量预估上调至5654万袋，比9月的预测高出2.4%。这一上调暗示尽管近期天气存在担忧，但产量仍然强劲，为阿拉比卡咖啡的长期价格前景带来看空因素。

全球咖啡展望：罗布斯塔激增施压价格

越南在罗布斯塔生产中的主导地位为整体咖啡价格带来额外压力。根据1月初公布的政府统计数据，2025年越南咖啡出口同比增长17.5%，达到158万吨。预计产量同比增长6%，达到176万吨，为四年来最高水平，地方行业协会表示如果天气保持有利，增幅可能达到10%。

在全球层面，国际咖啡组织报告，截至9月的本营销年度，全球咖啡出口同比下降0.3%，显示实体供应紧张。然而，美国农业部外国农业局预测，2025/26年度全球产量将达到创纪录的1788.48万袋，同比增长2.0%。阿拉比卡产量预计下降4.7%，至9551.5万袋，而罗布斯塔则增长10.9%，至8333.3万袋。

这些相互矛盾的趋势——阿拉比卡供应收紧与罗布斯塔激增——可能会决定近期阿拉比卡咖啡的价格走向。交易者应关注巴西货币变动，这似乎是短期内的主要价格驱动因素，同时留意来自巴西和越南的作物发展报告及出口流量更新。