美国在2025年前通过关税政策的实施，裁减了68,000个制造业岗位——这是贸易紧张局势如何波及劳动力市场的一个鲜明提醒。当制造业收缩时，失业压力通常会增加，迫使中央银行重新调整货币政策。这一动态对交易者来说至关重要：就业数据的疲软可能会改变美联储对降息的预期，影响通胀轨迹，并最终重塑资本配置模式。关注主流市场如何消化这一信息——传导效应通常首先体现在宏观资产价格上，然后再通过再平衡流入替代资产。对于关注宏观周期的人来说，这些劳动力市场的变化是值得追踪的线索。