Aster CEO Leonard专访：从投行到Web3，Aster如何用“实用主义”重构DEX的隐私、效率与治理

本期专访邀请到 Trends 联合创办人 Mable 与 Perp DEX 巨头 Aster 的 CEO Leonard 进行深度对话。Leonard 详细分享了他从传统投行科技到 Web3 创业的历程，并系统地介绍了 Aster 的产品理念和战略布局。Aster 已不再是传统的永续合约 DEX，而是向 “链上版主流 CEX” 演进的多链综合交易平台。

Leonard 阐述了 Aster 如何在链上交易中尝试 “暗池” 设计以平衡隐私与透明；如何规划 Token 分发和积分激励以促进公平；并坦诚复盘了 XPL 事件中的教训。他还透露了 Aster Chain 的定位——一个专注于 “交易信用聚合与可验证性” 的基础设施，而非另一个 L1 生态系统。整篇访谈不仅揭示了 Aster 在产品、激励和技术上的务实策略，也为理解新一代去中心化交易平台如何在复杂环境中寻求突破提供了宝贵视角。

Leonard 的 Web3 创业之路：从高频交易到 DeFi 创新

Leonard 的职业生涯始于香港投行的技术岗位，专注于高频交易系统和风险引擎的搭建。他经历了传统金融到 Web3 的两次创业浪潮。

• 金融科技的教训：2015-2016 年，他首次创业，涉足亚洲 B 端金融科技贷款平台，但最终因监管和行业乱象而失败。
• 接触区块链：在第一次创业失败后，Leonard 在 2016 年接触到区块链，起初被 ICO 吸引，后因投资失败转而对底层技术产生了浓厚兴趣，尝试将贷款信息上链，并学习 IBM 的 Hyperledger。
• Aster 的诞生：经过多年的探索和试错，他于 2019 年加入 DeFi 项目 Injective Finance，后受到 dYdX 和 GMX 的启发，构思并创立了 Aster，旨在构建一个链上的交易平台。

Leonard 强调，Aster 的成长是一个持续迭代和试错的过程，目标是做出市场真正需要的产品。

Aster 的定位与宏大目标：链上版主流 CEX

Leonard 认为，Aster 的定位已经超越了传统意义上的永续合约 DEX。

• 综合性多链平台：Aster 现已支持 Arbitrum、OP、Linea、Solana 等多条链，并提供 现货交易 产品（因 Aster Token 的购买需求而吸引大量用户）。
• 资金效率：Aster 也是主流公链上最大的收益资产提供者之一（如 USDS 和 aUSDT），目标是提高用户资金效率——允许用户 一边赚取收益，同时用这些资产作为抵押参与交易。
• 超越 CEX：Aster 的真正对手不是其他 DEX，而是 CEX 本身。Leonard 的最终目标是打造一个 “完整的、可组合的 DEX 产品矩阵”，并在五年内希望 DEX 行业能全面超越 CEX，而 Aster 成为其中的领导者。

核心价值主张：Aster 的核心优势在于 完全链上构建，提供 自托管 和 透明性，以及去中心化带来的 灵活、敏捷的治理模型。

策略与争议：暗池设计、Token 分布与 XPL 教训

暗池设计的悖论

Aster 在产品上线第一天就推出了 “暗池（Dark Pool）” 设计，允许用户进行隐藏方向和数量的订单交易。

• 理念来源：Leonard 受到 CZ 和 James Wynn 关于链上透明度争论的启发，认为 TradFi 中 暗池/OTC 的巨大体量预示着链上金融交易对 “隐私偏好” 存在潜在需求。
• 透明性与隐私的冲突：Leonard 坦言，目前还没有 “公开验证” 隐藏订单公平性的方法，因为事后可推测交易内容会破坏隐私机制。他承认当前 散户 的隐私偏好并不像预期的那样强烈。
• 机构入场是关键：Leonard 认为，暗池的成功主要取决于 机构入场，但目前 匿名、非 KYC 的状态是大多数机构的门槛。他推测未来 Prop Trading 高频基金可能会在 1-2 年内开始试水。

Token 分布与公平性

针对外界对 Token “96% 集中在少数地址” 的质疑，Leonard 澄清：

• 透明锁仓：至少 80% 的 Token 是 链上可验证、透明的锁仓状态，其中 50% 用于空投（已清晰分配）。
• 合約地址的误解：最大的钱包地址实际上是 资产合约地址，用于用户进行现货交易，其中的 Token 并非都由 Aster 控制。
• 投资方：Yzi Labs 是唯一的私募投资人，他们投的是 股权 而非 Token 本身，获得的 Token 份额很小且没有套现意图，对项目价值有长期信心。

Genesis 第二阶段积分计划

Aster 正在进行第二阶段积分计划，总共分配 4% 的总供应量，目标是 公平、平均 地分配给真实参与交易的 忠诚用户 和 长期持仓者。

• 激励效果：该计划宣布后，Aster 的日交易量一度 超过其他 Perp DEX，成为交易量第一。
• 奖励发放节奏：为避免 4% 的奖励立即释放造成巨大抛压，项目方将保留灵活的释放节奏，但用户获得的具体额度将在第二季结束后 立刻公开透明。

XPL 事件复盘与预言机挑战

Leonard 坦诚复盘了 XPL 永续指数定价配置错误导致价格飙升的事件：

• 最大失误：问题在于 XPL 被卡在 “盘前模式”，定价只能依赖 内部撮合簿 而非公开市场价格，导致内部配置错误导出了错误价格。
• 事后处理：Aster 立即切回普通永续模式并 全额赔偿 受影响用户。
• 未来改进：即使是盘前永续，也将引入 外部盘前市场 的预言机价格作为参考。
• 代币化股票的限制：由于 Pyth 等预言机的限制，Aster 暂时无法提供 7x24 小时的代币化股票交易服务。只有像 纳斯达克指数 这样有 期货市场 支撑 23 小时价格数据的指数类标的，才有可能开放接近 24 小时交易。

Aster Chain、回购策略与用户体验

Aster Chain 的定位：可验证性而非新生态

Aster Chain 的目标不是建立另一个 “万能 L1”，而是作为一个 基础设施，专注于 透明度 和 可验证性。

• 核心功能：希望聚合所有链上的交易信用，让所有人都能 验证 这些交易。
• 务实策略：短期内将聚焦于 提供一个好的交易环境和用户体验。建设完整的生态系统是长期方向，但 “现在链已经够多了”，不应分散精力。

务实的回购策略

Leonard 对回购持 务实 态度，反对僵硬的、可预测的固定机制。

• 灵活性优先：Aster 会拿出 一定比例的收入 进行回购，但 不会承诺固定时间表和比例，以保留根据收入和项目阶段进行 最优配置 的自主权。
• 价值最大化：他认为在项目早期，将资金用于 投资团队、投资合作关系 以推动增长，比 100% 用于回购更有价值。
• 执行与透明度：回购执行层面需要一定的灵活性以提高效率，但 回购完成后，所有信息必须公开透明，记录在链上供所有人监督。

用户体验与多端布局

• 网格交易：很早就已上线，不仅能帮助非专业交易者跑策略，还能通过限价单交易 反向成为流 动性提供者，实现双赢。
• 用户构成变化：TGE 之前用户主要来自 亚洲，TGE 之后明显感受到 西方世界的兴趣 增加，用户构成正在全球化。
• 移动端与合作：Aster 已有 Android 版本，iOS 正在申请上架，并积极与 Trust Wallet、SafePal 等钱包合作，通过 API 或 前端搭建 的方式，为用户提供更便捷的多链交易入口。

结语

Leonard 的专访描绘了一个清晰的 DEX 发展蓝图：从单一的永续合约，走向一个 CEX 级别功能、Web3 核心价值的多链综合交易平台。他所推崇的 “实用主义”，体现在对 暗池 的谨慎探索、对 Token 激励的精细平衡，以及对 Aster Chain 的务实定位上。在监管、隐私和市场竞争的多重压力下，Aster 正在试图用 敏捷 和 透明 去重建中心化交易所的体验，并立志最终超越它们。这种兼具金融科技的严谨与 Web3 的开放精神，为整个去中心化交易赛道的未来发展提供了一个有力的方向。

你对 Leonard 关于 Aster Chain 的 “信用聚合” 定位怎么看？你认为这能有效解决 DEX 长期面临的 信任与效率 难题吗？