野村证券预言：Fed 12 月暂停降息，明年仅降2码…川普上任带来不确定性

美国总统大选结果出炉，川普回锅白宫，是否将影响联准会货币政策引发市场关注，野村证券分析师最新预测，联准会将在 12 月的利率会议上暂停降息，成为自川普胜选后，首家暗示联准会将暂停降息的大型券商。 （前情提要：鲍尔放鹰「不急降息」比特币下杀 $86,600、美股全倒，10月PPI显示通膨仍具黏性） （背景补充：今晚CPI公布》联准会官员卡什卡利：若通膨意外回升，12月或暂停降息） 联准会今年 9 月起已降息 3 码，将利率降至 4.50%-4.75% 之间，不过野村证券最新预计，联准会将在 12 月的利率会议上暂停降息，并仅会在 2025 年 3 月和 6 月各降息 1 码，这使该券商对利率的预测维持在明年 4.125% 的水平不变。 野村证券估 12 月不降息 野村证券成为自川普胜选后，首家暗示联准会将暂停降息的大型券商，包括高盛、摩根大通在内的其他全球券商，则预测联准会下个月将降息 1 码。 野村证券表示，随着美国经济持续成长和通膨可能进一步走升，联准会决策者近期发表鹰派言论，表明联准会并不急于降息，这代表可能会在下个月暂停降息周期。 这与川普胜选后带来的影响相呼应，联准会对降息的犹豫不决也随之加剧，川普推动减税、更高的关税及加强移民管制，令华尔街预期通膨在未来一年恐进一步升温。 野村证券预计，关税将在明年夏季前推高已降温的通膨，联准会可能会更快、更长一段时间暂停降息，在 2025 年 6 月降息后，美国降息将进入长期暂停期，直到 2026 年 3 月。 根据芝加哥商业交易所集团（CME Group）的 FedWatch 工具，目前市场预期，联准会在 12 月暂停降息的可能性为 41%。 国泰世华银行估明年 6 月前降 3 码 不过针对联准会利率政策是否会因川普而转向，国泰世华银行首席经济学家林启超昨日表示，川普明年才上任，对联准会的利率政策尚未有影响力，降息趋势不变的情况下，预测联准会仍将于今年 12 月降息 1 码，明年 3、6 月联准会则再各降 1 码。 这意味着在明年 6 月以前，美国预计累计降息幅度为 3 码，联邦利率将降至 4％，至于明年下半年的降息趋势，林启超表示，联准会仍会观察经济动态、川普上任后的关税新政后而定，目前不是很明朗。 林启超指出，联准会明、后年降息幅度，将受两大因素影响，首先是川普政府关税对产业的冲击，其次是移民政策将引发劳动力缺口，进一步推高通膨风险，政策的不确定性恐导致市场情绪波动，川普明年 1 月上任，关税牵涉一连串谈判过程，上半年对金融市场影响不大，下半年的变数就比较大了。 国泰美国多重收益平衡基金经理人范姜佩莹则表示，虽然鲍尔上周喊出不急于降息，引发市场出现震荡，但从 Fed Watch 资料来看，明年 6 月的利率会议前，联准会都还有望再降息 2 码，降息周期持续，对美债中长期表现仍有利。 范姜佩莹指出，市场可能过于担忧川普政见对通膨的影响，但实际的结果还是要看川普上任后关税政策执行度而定，美国也需要考量这些政策对成长或其他总经数据的潜在影响，财政政策、经济走势等因素，都会影响美国未来利率走势。 兆丰金控警告：川普政策恐让Fed升息 兆丰金控董事长董瑞斌则警告，川普政见如果落实，恐会造成通膨加剧，美国可能会升息，货币政策可能不像外界预期今年 12 月开始降息、明年再降 4 码。 董瑞斌提到，川普各项政见最主要的目的就是要提高就业率，包含对中国与亚洲等国家提高关税、降低国内个人与企业所得税率，最主要目的就是提高就业，因此不要红色供应链、要台积电到美国投资。 在董瑞斌看来，提升关税可能会造成输入性通膨，因此川普提出开采石油，抵销部分通膨，还可增加铁票区就业，以及遣返 1100 万名非法移工，未来应对升息所造成的失业率，可有就业空缺填补，不致于恶化。 相关报导 鲍尔硬起来：川普强逼也不会辞职，大选不影响联准会利率决策…但12月降息有变？ 摩根大通警告：川普胜选＝通膨风暴再起，联准会12月恐暂停降息 20国央行本周公布利率决策！Fed 降息撞上美国大选，市场滔天巨浪将至？ 〈野村证券预言：Fed 12 月暂停降息，明年仅降2码…川普上任带来不确定性〉这篇文章最早发布于动区BlockTempo《动区动趋-最具影响力的区块链新闻媒体》。