Lybra V2 解读：创造 eUSD 应用场景、吸引 TVL 和代币经济学优化

如何为 eUSD 营造充足的流动性和丰富的流通场景将成为协议发展中至关重要的一环。

撰文：雨中狂睡

$LBR 一直在涨，我大概是 0.1x 卖掉的。快一个月时间，$LBR 距离我卖出已经十倍，写这些东西的时候是 1.8u 左右。我觉得能涨这么多，离不开团队在 token price 和产品方面的努力。token price 方面，团队没有使用高排放的模型，反而注重长期发展，因此协议 TVL 也在一直涨。产品方面，团队也没有因为自身获得了一些成绩而止步不前，现在即将于 6 月中旬推出 v2 测试网（在 Immunefi 和 code4rena 审计和 bug bounty 之后）。

因此，在今天我就来分享一下我个人对于 Lybra Finance v2 的见解。

v2 有几个令人兴奋的内容是：

1、通过 LayerZero 进行全链扩张；

2、添加更多的 LST 资产类型；

3、LBR 新的 Tokenomics；

4、协议收入 / 费用捕获改革；

5、DAO 治理；

第一点，全链扩张。第一个跨链目标是 Arbitrum，据我所知，团队已经开始与 Arbitrum 上的协议谈起了合作。我猜测，Layer2 是跨链首选，未来可能会将 eUSD 跨链到其他 alt-layer1 上。协议会搞一个 weUSD，用于跨链目的。其实在跨链之外，weUSD 场景会更加广泛，比如参与其他 DeFi 协议等等。

第二点，为抵押品添加更多的 LST 资产类型。这个事情的难点在于 stETH 是自动复合，因此 eUSD 也是自动复合。如果引入其他 LST 资产，那么 eUSD 的自动复合应该如何实现。我猜测，如果回归统一，那就将 eUSD 的自动复合功能取消——只有质押 eUSD 才能获得 ETH 质押 APY。在质押后，用户可以获得 weUSD 版本，可以用于跨链或者参与其他 DeFi 协议。如果用户想要退出，就需要将 weUSD 来转化为 eUSD，从而获得本金 + 利润。

第三点和第四点，Lybra 引入了投资者，VC 拥有至少 1 年的解锁期，VC 将帮助 Lybra 发展市场和生态。另外就是为 $LBR 引入通缩的元素和增加 esLBR 的归属期（增加到了 60 天），以及允许锁定更长的时间。

为了保证 token price，协议 v2 也为 $LBR 创造了一些场景，比如引入了 DLP（动态流动性供应）机制，要从 eUSD 池子里挖 $LBR ，就需要提供最低质押总价值 5% 的 DLP token。token 通缩将会在此场景中得以体现：如果没有达到 5% 的 DLP， 其他用户可以以 5 折的折扣用 LBR 购买这些 esLBR 奖励。协议在收到 LBR 之后，其中 10% 被销毁，90% 会被重新发送给奖励池。

第五点，DAO 治理。将 esLBR 引入 DAO 治理之后，Lybra 将允许社区参与协议的决策权。

另外值得注意的是一点是，Lybra 正在思考如何在未来保证 eUSD 拥有充足的流动性和更稳定的挂钩。其主要思路是将 eUSD 引入 Curve。不过，这需要一步步来，协议需要积累 $CRV 。

整体而言，我对于 Lybra v2 的设想是比较满意的，它致力于解决自身协议发展所遇到的问题（TVL 和 Tokenomics）和 eUSD 缺乏应用场景的问题。接下来，如何为 eUSD 营造充足的流动性和丰富的流通场景将成为协议发展中至关重要的一环。