微策略再募一亿美元买比特币，投行目标价 500 美元

比特币储备策略始祖微策略 Strategy (原名 MicroStrategy) 昨日宣布花费逾一亿美元增持 1,229 枚比特币，展现了公司持续募资买入比特币的能力。投行 TD Cowen 仍维持对 Strategy 的「买入」评级，未来 12 个月的目标价为 500 美元。

Strategy 募集一亿美元再买 1,229 枚 BTC

Strategy 此次通过发行普通股 MSTR 募得 1.088 亿美元，并将其全部拿去买比特币，微策略在上周买入了 1,229 枚比特币，平均成本为 88,568 美元。截至 2025 年 12 月 29 日，Strategy 共持有 672,497 枚比特币，总成本为 504.4 亿美元，平均成本为 74,997 美元/每比特币。

橘点再现，TD 目标价 500 美元

Strategy 创始人 Michael Saylor 周日暗示将重启比特币购买计划，并在 X 平台上发布了「回归橙色」的点阵图。微策略在上周曾暂停购币，选择将发行普通股 MSTR 筹集的 7.48 亿美元投入美元储备，将储备扩大到 21.9 亿美元，用于在未来 32 个月内支付优先股股息，被不少人认为是在漫长的加密货币寒冬做准备。

微策略持有 672,497 个比特币，成本为 504.4 亿美元，目前市值约 585.6 亿美元，未实现收益约为 16%。官方公告的 mNAV 为 1.06，已在接近平价 1 的上方徘徊许久。

MSTR 股价昨日下跌 2.15%，收在 155.39 美元，今年迄今已下跌 48%。虽然不少投资者质疑，比特币飞轮效应是否已经失灵？ TD Cowen 仍维持对 Strategy 的「买入」评级，未来 12 个月的目标价为 500 美元。笔者也由上一轮熊市的资料佐证，探讨微策略该如何度过此次困境。

(微策略熊市求生术，从资不抵债到比特币飞轮重启，Strategy这次能挺过低潮吗？)

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