历史级财报出炉：美光记忆体供不应求、毛利 68% 创新高，股价连两日大涨

记忆体大厂美光科技（Micron Technology）最新财报与展望全面超出市场预期，点燃华尔街强烈买盘。美光股价继前一交易日暴涨 10.21% 后，今日再度上涨 5.69%，报每股 263.8 美元，逼近 52 周高点 268.38 美元，两日累计涨幅超过 16%。

财报财测双重利多，美光股价两日飙涨逾 16%

美光于昨日公布 2026 会计年度第一季财报，表现被多家投行形容为「历史级别」。调整后每股盈余（EPS）达 4.78 美元，营收达 136.4 亿美元，双双高于市场预期。更令市场震撼的是，公司对第二季给出极度强劲的展望，预估营收将达约 187 亿美元、EPS 高达 8.42 美元，几乎是分析师原先预期的两倍水准。

美光管理层在财报电话会议中直言，公司在 DRAM、HBM 与 NAND 全线产品上供不应求，特别是用于 AI 数据中心的高频宽记忆体（HBM），不仅 2026 年产能已全面售罄，实际需求更远超供给，短期内难以弥补。

毛利率 68% 创新高，上修全年资本支出

受惠于 AI 基础建设持续扩张与产业结构性供给不足，美光第一季毛利率冲上约 68%，创下历史新高，自由现金流率接近 30% 资产负债表显著强化。美光在第一季度偿还了 27 亿美元债务，回购了 3 亿美元股份，并达成净现金部位与创纪录的流动性；第二季度资本支出占销售额比例从第一季度的低于 35%降至中段 20%区间，显示资本效率有所提升。

美光上修资本支出计划，将全年 CapEx 由原先的 180 亿美元调高至 200 亿美元，并在美国爱达荷州、日本、新加坡、印度与美国弗吉尼亚州等地同步推进产能扩建。公司预期 2026 会计年度位元出货量将成长约 20%，主要来自 DRAM 1-gamma 与 NAND Gen9 制程转换。

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